眾所周知，中國和日本是美國兩個最大的“債主”，兩國都持有大量的美國國債，因此中國和日本在國際金融市場上購買或者拋售美國國債的操作，在一定程度上代表著外國對美國經濟發展狀況的評價，也會給國際金融市場帶來一定的沖擊。

日前美國財政部發布的國際資本流動報告顯示，日本和中國仍然是美國排名前2的債主，但兩國都在大規模減持美債。（注：一般情況下國際資本流動報告會延遲兩個月發布，即11月公布9月的國際資本流動情況）

其中日本連續三個月減持美債，僅僅是9月份一個月日本就拋售了價值796億美元的美債，目前持倉規模大約在1.1萬億美元左右，創下三年來的新低。

與此同時，中國也在9月份減持了382億美元的美債，目前持倉規模僅剩9336億美元，這已經是連續5個月持倉規模低于一萬億美元，創下12年來的新低。

中日兩國單月合計拋售1178億美元美債，對國際金融市場造成了不小的影響，此前美國財長耶倫就曾警告稱“美債市場或面臨崩盤”，但需要注意的是，中國和日本雖然都在拋售美國國債，但具體的原因卻有比較大的差別。

日本拋售美債是為了“自救”。

截止2022年9月底，日元兌美元匯率一年內下跌了將近22%，嚴重打擊了日本經濟的信心。

日本為了穩住日元匯率，避免本國貨幣進一步貶值，從9月下旬開始動用國家力量干預外匯市場，即通過買入本國貨幣來提升匯率。

但進行這樣的操作需要大量的資金，因此日本方面選擇了拋出美債，為買入日元籌措資金。

根據日本政府公布的相關數據，日本在9月份動用了大約197億美元的資金干預外匯市場，外界普遍相信，這筆資金有很大一部分來源于拋售美債所得，到10月下旬，日本再次干預外匯市場，外界估算日本在10月21日這一天就耗費了大約358億美元的資金，創下歷史記錄。

與日本相比，中國經濟的基本面更加穩定，央行資金也更加充裕。

前段時間人民幣匯率持續下跌，一度觸及1美元兌換7.3元人民幣的低位，中國央行除了警告“不要炒作人民幣匯率、久賭必輸”之外，并沒有對外匯市場進行大規模干預，此后人民幣兌美元匯率開始持續回升。

截止11月16日，美元兌人民幣匯率已經跌至7.08元左右，外匯市場基本穩定，但中國也跟日本一樣在大規模拋售美債，這不是為了籌措資金，而是代表著中國對美國經濟形勢的判斷。

事實上，有專業機構認為，以日本央行現在的實力，跟中國央行一樣也沒有達到需要拋售手中資產來回籠資金的程度，但兩國卻在不約而同地拋售美債。

美債一般被認為是無風險資產，現在中日兩國寧可舍棄這種優質資產也要回籠資金，說明中國和日本這個兩個GDP排名世界第2和第3的大國，對美國經濟形勢的判斷并不樂觀。

美國是世界第一經濟大國，雖然美國的產業空心化從里根時代就已經開始了，但憑借美元霸權，美國經濟的發展狀況依然會對全球經濟發展造成巨大沖擊，直白點說就是美國經濟下滑，也會拖累其他國家。

拜登上任以來，推行了不少的經濟刺激方案，但并沒有收到顯著成效，美國的通貨膨脹率依然在高位運行，摩根大通以及大量經濟學家預測，美國經濟將在2023年陷入衰退，這對全世界來說都是一種風險。

除此之外，中國、日本以及其他國家對全球經濟發展形勢也并不看好。

這幾年全球經濟動蕩，有一個主要原因就是美國對中國、俄羅斯等國發動了毫無節制的制裁，擾亂了全球經濟秩序。

從拜登上臺后的一系列表現來看，中美貿易戰在未來較長一段時間內很可能將會延續，而恰恰是美國發動的貿易戰，成為了未來幾年全球經濟的最大不穩定因素。

實際上有同樣看法的并非只有中日兩國，日前國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁戈皮納特表示，全球經濟最糟糕的時候尚未到來，2023年全球大多數國家都將陷入經濟衰退。

除了美國的因素之外，烏克蘭戰爭、能源危機、糧食危機等都是影響經濟發展的重要因素。

在這種情況下，包括中國在內的世界各國的避險情緒都在上升，于是拋售手中資產，實現“現金為王”就成了最現實的選擇。

最近幾年的全球經濟放緩甚至衰退，一部分是新冠以前造成的，但更大程度上是因為美國的貿易保護政策擾亂了全球經濟秩序，打亂了全球各國好不容易形成的全球供應鏈。

美國依仗自己全球第一經濟大國的地位，不顧全球經濟發展大局，執意推動大國脫鉤政策，這種自私自利的行為，最終必會反噬自身。