華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 盧曉 北京報道

繼上游的華燦光電后，京東方又對下游出手了。

11月16日，榮耀終端有限公司的工商信息發生變更，其股東列表新增京東方科技集團股份有限公司等6位股東，但均未披露持股比例。這些面板行業低谷里的投資，顯示出在并不確定的外部大環境中，在以手機、PC為代表的消費電子市場持續低迷時，京東方正在為自己的龐大產能尋找更多確定性。

這樁消息報出的次日，京東方11月17日在A股收于3.68元，與前一交易日持平，總市值1405.63億元。目前其52周最低價格為3.22元，52周最高價格為5元。

悄然入股榮耀

在京東方等股東進入后，榮耀的股東增至15家。

工商信息顯示，榮耀終端成立于 2020 年，法定代表人為萬飚，注冊資本超300億元。 據《華夏時報》記者了解，榮耀2020年11月從華為單飛。當時深圳國資牽頭30余家產業鏈公司聯合接盤。

今年二季度，榮耀首度登頂國內手機市場。IDC數據顯示，當期榮耀以19.5%的份額位居第一，同比增長88.6%。不過到了今年第三季度，榮耀以17.9%的份額排名vivo之后，位列第二。當期其1270萬臺的出貨量，同比下降9.1%。

在京東方入股榮耀前，其已是榮耀的屏幕供應商。據《華夏時報》記者了解，京東方此前已經為榮耀Magic3、榮耀60、榮耀Magic4、榮耀Magic V 等多款產品提供柔性OLED屏幕。

11月17日，榮耀方面對《華夏時報》記者回應稱，榮耀目前收入、利潤及經營性現金流穩健增長，多元化股權結構一直是榮耀堅持的發展原則。榮耀也一直堅持開放，協同的原則，致力于聯合產業鏈合作伙伴，為用戶帶來產品創新和體驗躍遷，更好地服務全球消費者。但截至記者發稿，京東方方面則尚無官方回應。

需要提及的是，與京東方投資榮耀的方向不同，此前業界多是終端廠商來投資上游面板企業。

2020年3月末，日本顯示面板制造商Japan Display Inc（下稱“JDI”）宣布，其已敲定一筆2億美元的融資交易，來自其一家海外客戶。這個海外客戶隨后被指出便是蘋果。據《華夏時報》記者了解，JDI主要為蘋果供應LCD面板，其約60%的營收來自于蘋果。

此外，在TCL華星成立十周年的2019年，小米以1.67億元入股了重組中的TCL集團。當時有業內人士在跟《華夏時報》記者交流時就認為，小米之意在于華星的屏幕。

通過綁定上游面板廠，終端廠商期待獲得更為穩定的屏幕資源。但身處面板行業低谷中，這場逆向投資是出于什么原因？

迪顯信息咨詢副總經理易賢兢告訴《華夏時報》記者，從京東方的角度來說，入股就是尋找穩定的合作伙伴去消化產能。“京東方之前合作的華為體量很大，但是現在下滑很明顯，榮耀在脫離華為體系后，現在在手機領域的銷量還是很可觀的，同時榮耀也有平板、智能手表等其它應用。”他認為，有資本層面的合作后，榮耀有了穩定的面板供應，京東方有了穩定的面板出海口，各取所需。

上下游頻出手

需要提及的是，這不是京東方近期在上下游產業鏈的首次出手。

11月6日，京東方宣布，擬以不超過21億元自籌資金認購華燦光電股份有限公司（下稱“華燦光電”）向特定對象發行的A股股票。認購完成后其將以23.08%的持股比例成為主營LED（發光二極管）芯片的華燦光電的第一大股東。

京東方在上述公告中提到了入股是為了快速獲得LED外延/芯片的核心技術、保障公司核心資材MLED芯片的供應，以及快速完成LED芯片關鍵環節布局原因。

而當日晚間，京東方高管在接受機構調研時還表示，公司構建“1+4+N+生態鏈”業務發展架構，生態鏈投資是搭建生態的一個必要的手段，“公司通過資本合作的方式，采用戰略合作、戰略直投、生態鏈基金、物聯網創新基金等方式，搭建戰略生態，是當下公司發展的重要選擇。”

京東方還表示，公司注重與產業鏈上下游緊密協同合作，大力推進與供應鏈上下游企業形成戰略聯動，與龍頭企業達成緊密合作關系，全面促成產業鏈協同。

有著巨大產能的京東方，希望通過生態協作在行業低谷中尋找更多確定性。

除了液晶領域出貨量全球第一外，CINNO Research對2022年上半年全球 AMOLED 智能手機面板市場的統計數據顯示，當期京東方出貨量同比增15.4%，以10.3%的市場份額位居全球第二，不過這一市場當期同比下滑了10.5%。

手機市場只是消費電子低迷不振的一個縮影。

京東方三季報顯示，受終端需求不佳、客戶端控庫存等因素影響，半導體顯示行業供需失衡，其今年前三季度實現營業收入1327億元，同比下降近20%。實現歸屬于上市公司股東凈利潤52.91億元，同比下降約74%。

而增長亮點在10月31日的投資者活動中也有披露。京東方透露，今年三季度其OLED的收入占比為21%，相較2021年底提高近十個百分點。此外，今年前三季度，其MLED業務營收增長同比超過50%。

還回到榮耀與京東方的這樁資本合作。據《華夏時報》記者了解，京東方并非榮耀的唯一的OLED屏幕供應商，公開資料顯示榮耀的屏幕供應商還有維信諾等。同樣，京東方也并非只有榮耀一個客戶。那么這樁資本對它們各自的產業鏈會有何影響？

Omdia移動終端市場首席分析師李澤剛認為，終端廠家一般會根據自己的產品價格組合的規劃，選擇不同價格的部件。京東方應該很難在各個價格段都能覆蓋，例如三星自家也有那么多屏幕產能，但是也會向別家供應商采購面板。“不過相信此舉會讓京東方能夠在榮耀高端的產品上保持供應優勢。”

易賢兢也對《華夏時報》記者表示，資本入股讓京東方和榮耀在名義上確保了一個相對穩定的客戶。但這個產業并不會因為你入股了，別家就不跟你合作了，“不可能為一棵樹放棄整個森林。”