出品 | 搜狐財經
作者 | 張瑩
受春節、價格戰等影響，車企度過了艱難的一季度。
搜狐財經統計了8家A股上市的乘用車企業及1家港股上市的新勢力一季報。在這9家企業中，6家企業銷量同比下滑，5家企業營收同比下滑，4家汽車歸母凈利潤同比下滑。
比亞迪的營收增速、歸母凈利潤增速在一眾車企中一騎絕塵。第一季度，比亞迪實現營業收入1201.74億元，同比增長79.83%；實現歸母凈利潤41.30億元，同比增長410.89%。
有人歡喜有人憂。
上汽集團、長城汽車營收、歸母凈利潤雙降。其中，上汽集團營收同比下滑兩成，歸母凈利潤接近腰斬；長城汽車歸母凈利潤更是下滑近九成。
如以營收、利潤為評判標準，在價格戰的大背景下，似乎沒有企業成為了贏家。
不過不少券商在研報中對車企的未來持樂觀態度。
信達證券研報認為，價格戰最激烈階段在逐步過去，隨上海車展召開后新車型陸續上市，以及價格戰緩解帶動持幣待購需求釋放，行業景氣度有望逐季改善。
比亞迪營收、凈利雙增長，上汽、長城汽車營收、凈利雙降
同花順乘用車板塊的8家A股企業均已披露2023年一季報。未在A股上市，但在港股上市的乘用車企業中，零跑汽車已公布一季報，理想、蔚來、小鵬等車企一季報尚待公布。
從營收體量上看，上述9家車企可以分為三個梯隊。
上汽集團、比亞迪為營收破千億的唯二車企；長安汽車、長城汽車、廣汽集團的營收處于250-350億元之間；賽力斯、北汽藍谷、零跑汽車、海馬汽車營收均在百萬以下，其中僅賽力斯營收高于50億元。
營收低于百億的四家車企，也是一季度歸母凈利潤虧損的四家車企。
在上述9家車企中，營收同比增長的有4家，同比下降的有五家，基本對半分。歸母凈利潤同比增長的有5家，同比下降的有4家，也基本對半分。
根據各家車企一季報，比亞迪營收增速及歸母凈利潤增速一騎絕塵。
數據顯示，比亞迪第一季度實現營業收入1201.74億元，同比增長79.83%；實現歸母凈利潤41.30億元，同比增長410.89%。這一成績得益于新能源汽車銷量增長。
在統計的9家車企中，除比亞迪外，北汽藍谷、海馬汽車亦實現了營收、歸母凈利潤雙增長。
不過北汽藍谷、海馬汽車體量較小。相對“歸母凈利潤增長”，凈虧損減少的說法更為準確。
在這9家車企中，上汽集團、長城汽車，及其中唯一一家新勢力零跑汽車等3家車企，營收、歸母凈利潤雙降。
在這3家雙降的企業中，上汽集團、零跑汽車降幅超兩成，利潤降幅則相差巨大。零跑汽車仍處于虧損狀態，虧損擴大8.71%；長城汽車的歸母凈利潤則下滑近九成。
信達證券研報稱，春節因素影響，2023第一季度行業整體營收增速回落。第一季度板塊整體營收增速為正，但因春節因素及價格戰等因素影響，第一季度行業總體營收增速有所回落。
上述研報指出，細分板塊來看，商用車板塊景氣度回暖，因2022年疫情壓制的購、換車需求在23Q1得到釋放，收入增速由負轉正。乘用車板塊因價格戰因素影響，收入增速低于零部件板塊，23Q1乘用車營收增速為4.9%，零部件板塊為6.5%。
比亞迪利潤翻4倍，長城下滑近九成，上汽、廣汽近腰斬
2023年一季度，價格戰成為汽車領域常提到的詞。
根據公開信息，這場價格戰最初由特斯拉掀起，隨后小鵬、問界等新能源汽車品牌均跟進降價。到了3月份，東風汽車率先通過“政企合作”的方式，在燃油車領域發起一輪價格戰。
有媒體統計，東風汽車、比亞迪、廣汽等30余個汽車品牌加入價格戰。信達證券在3月20日的一份研報中，將本輪價格戰的特征概括為“地域廣、品牌多、降幅大”。
在本次統計的9家車企中，除長城汽車、海馬汽車外，其余車企均變相降價，卷入這場聲勢浩大的價格戰中。
如以營收、利潤為衡量標準，第一季度價格戰中沒有贏家。
據中汽協數據，今年1-3月，汽車產銷累計完成621萬輛和607.6萬輛，同比分別下降4.3%和6.7%，同比小幅下滑。中汽協表示，汽車終端市場依然相對疲軟，國內有效需求尚未完全釋放，汽車消費恢復還相對滯后。
披露一季報的9家車企中，僅比亞迪、北汽藍谷、海馬汽車銷量同比增長。
如僅考慮營收在百億以上的車企，則僅比亞迪一家逃過了銷量下滑。比亞迪也是這些車企中營收增速最高的車企，增幅達到79.83%。
百億以上營收的車企中，上汽集團銷量下滑最為嚴重，同比下滑26.99%至89.12萬輛。上汽集團的營收降幅也為第一梯隊、第二梯隊中下滑最嚴重的車企。
在統計的9家車企中，賽力斯、北汽藍谷、零跑汽車、海馬汽車4家企業歸母凈利潤虧損。
其中，零跑汽車虧損最大，達到11.33億元。不過零跑汽車也是這9家車企中唯一一家“造車新勢力”。而虧損對于新勢力而言已是見多不怪。
在實現盈利的五家車企中，比亞迪的歸母凈利潤增速最高，達到410.89%。此外，比亞迪的歸母凈利潤也達到41.30億元，僅次于長安汽車。
長安汽車是這五家車企中，除比亞迪外另一家歸母凈利潤同比增長的企業。
第一季度，長安汽車實現歸母凈利潤69.7億元，為統計的9家車企中利潤最高的企業，同比增長53.65%。不過扣除非經常性損益后，長安汽車的凈利潤為14.81億元，同比下滑34.75%。
第一季度，長安汽車的投資收益為49.59億元，同比增長121.54%，主要因并購深藍汽車，原持有其股權按公允價值重新計量所致。
在統計的九家車企中，長城汽車歸母凈利潤下滑幅度最大，從上年同期的16.34億元下降至1.74億元，同比下降89.34%。
長城汽車解釋稱，主要系報告期仍處于產品結構調整期，基于 2023 年新產品上市節奏，加大新能源品牌建設及研發投入所致。
上汽集團及廣汽集團的歸母凈利潤則接近腰斬，分別同比下降49.55%及48.89%。
廣汽集團稱，主要是本報告期合營企業汽車銷量同比下滑、盈利下降，以及受價格戰影響，自主品牌毛利率下降，導致凈利潤減少等綜合所致。
上汽則直接把原因歸結為“受汽車市場競爭影響，公司盈利水平持續承壓”。
信達證券研報指出，“23Q1或為全年汽車行業銷量、板塊盈利低點，Q2起有望逐季改善。我們認為價格戰最激烈階段在逐步過去，隨上海車展召開后新車型陸續上市，以及價格戰緩解帶動持幣待購需求釋放，行業景氣度有望逐季改善。”
銷售毛利率環比下滑成普遍現象
統計的9家車企中，長安汽車、比亞迪、長城汽車為銷售毛利率高于15%的三家車企，其余車企銷售毛利率均低于10%。
其中，長安汽車為第一季度最會賺錢的企業，銷售毛利率達到18.56%。
零跑汽車、北汽藍谷仍在“貼錢”賣車，銷售毛利率分別為-7.81%、-8.59%。零跑汽車的銷售毛利率同比改善18.77個百分點，為毛利率同比增長最多的車企。
零跑汽車高層在2022年業績會上表示，零跑的目標是在2023年實現毛利轉正，但具體的轉正時間點還不能確定，需要看整個市場的情況。
在同比變化方面，4家車企毛利率同比增長，5家車企同比下降，基本對半分。
但在環比變化方面，銷售毛利率環比下降為普遍現象。其中，受上季度銷售毛利率基數低的影響，海馬汽車銷售毛利率環比增長14.41個百分點。
此外，上汽集團銷售毛利率環比微增0.31個百分點。
其余7家車企銷售毛利率均環比下降。賽力斯及廣汽集團銷售毛利率分別環比下滑5.65個百分點、5.36個百分點，為環比下滑最大的兩家車企。
銷售毛利率環比下降的企業中，廣汽集團及零跑汽車在財報中提及了毛利率。
廣汽集團在解釋凈利潤下滑時指出，“受價格戰影響，自主品牌毛利率下降。”零跑汽車則表示，環比減少主要由于有關推廣新能源汽車的政府補貼取消導致老款車型單車收入降低。
海通證券研報認為，2023年汽車市場整體呈現弱復蘇：乘用車行業在價格戰告一段落后，銷量和盈利能力有望逐漸回升；商用車行業經歷了2021-2022年的下滑，有望隨經濟修復。