民營房企政策面再迎暖風。日前中國銀行間市場交易商協會（下稱“交易商協會”）將民營房企納入“第二支箭”政策，預計可支持至少2500億元民營企業債權融資。

“第二支箭”擴容，預計可支持2500億

11月8日，交易商協會發文表示，為支持民營企業健康發展，其在人民銀行的支持和指導下繼續推進并擴大民營企業債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資。

“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業機構按照市場化、法治化原則，通過擔保增信、創設信用風險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業發債融資，預計可支持約2500億元民營企業債券融資，后續可視情況進一步擴容。

據悉，“第二支箭”政策始于2018年。當時針對部分民營企業遇到的融資困難問題，經國務院批準，人民銀行會同有關部門，從信貸、債券、股權三個融資渠道采取“三支箭”的政策組合，支持民營企業拓展融資。

交易商協會表示，近期其已經組織中債增進公司積極開展了部分民營房地產企業債券融資增信工作，且取得了良好成效。后續，相關工作將納入支持工具統籌推進。未來，隨著民營企業發債融資支持范圍和規模的擴大，支持工具作用將進一步充分發揮，有利于提振投資者信心，尤其有利于穩定和擴大民營企業的融資。

業內：民營房企的融資氛圍將得到改善

這一政策的發布有何實際意義？易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進指出，此次政策重點強調了將民營房企納入覆蓋，是一個較好的表態，因為在2018年政策創始之初更多支持的是其他非房企。

同時他認為，該政策也說明了針對房企的融資正從救急進入到常態化的模式。此前的一些債券融資主要針對處于違約邊緣的房企或僅考慮基本面尚好的企業，而本次政策則比較系統地從整體行業健康的角度入手，同時也有比較充足的資金準備。

中指研究院企業事業部研究負責人劉水表示，該政策將有力引導市場機構改善對民營房企的風險偏好和融資氛圍，有效緩解民營房企信用收縮問題，促進民營房企融資恢復。他指出，未來民營房企發債融資支持范圍和規模將會繼續擴大。

房企融資已開始修復，央國企信用債發行占比超87%

自去年9月以來，行業內開始陸續出現違約企業，房企整體信用評級不斷走低，致使房企發債能力減弱。南都·灣財社記者留意到，近期房地產業融資出現修復現象。據中指研究院報告，在剛剛過去的10月里，房地產企業非銀融資融資同比首次出現正增長。10月單月，房地產企業非銀融資總額為556.8億元，同比上升16.4%。其中，信用債規模占比57.4%，同比上升155.7%。

而同比大幅上升是由于去年同期基數很低，而今年以來政策面不斷吹來暖風，使得信用債市場逐步回調。

報告進一步指出，信用債的修復主要還是靠央國企發力，民企含量不高。前10月，房地產企業非銀融資總額7535.5億元，同比下降51.4%。從融資結構來看，信用債占比53.5%，同比提升22.4個百分點，其中央國企占總發行的87.1%。

房企或將迎來發債融資窗口

盡管以央國企發行為主的現狀短期內不會出現根本改變，但長期看來，“兩個毫不動搖”依然是堅持和完善我國社會主義經濟制度的重要遵循（即毫不動搖地鞏固和發展公有制經濟，毫不動搖地鼓勵、支持、引導非公有制經濟發展）。在這一大方向的指引之下，可以看到國家層面在積極地為民營房企提供支持。

比如10月27日，中國人民銀行副行長潘功勝對中債增公司調研并指出“加大對民營房企債券融資的支持力度”。再比如11月1日，交易商協會、中國房地產業協會聯合中債增進公司，召集21家民營房企召開座談會，明確中債增進公司將繼續加大對民營房企發債的支持力度，同時表明只要是合法經營的企業、合理的融資需求就應該給予支持。

15天內國家3次出手，劉水認為，如此密集支持民營房企融資，民營房企可加大力度發債融資，房企或將迎發債融資窗口。

南都·灣財社見習記者 陳鏡安