北交所“最貴”新股錦波生物本周一實施申購，根據最新公布的發行結果，這只新股打新熱度不低，其網上獲配比例為0.66%。

近期新股發行市盈率較年初有所上升，業內人士分析認為，5月份以來明顯看到新股發行估值普遍在16倍以上，這與市場流動性的改善有很大的關系。

錦波生物申購熱度較高

本周一實施打新的錦波生物，打新熱度不低，有投資者稱這只新股申購熱情挺高，“申購了120萬元，結果還是只中了200股。”

該股發行結果顯示，超4萬戶投資者參與了打新，網上有效申購數量為7.22億股。以其發行價格計算，錦波生物網上合計凍資354億元。

錦波生物的發行價格為49.00元/股，發行市盈率為32.44倍。值得一提的是，錦波生物曾兩次調整發行底價。錦波生物最先公布的發行底價為117元/股，創下北交所歷史最高發行底價，而在上會前，錦波生物曾將發行價格大幅下調至50元/股。過會后，錦波生物二度調整發行底價，調整為49元/股。

該股這次發行數量較小，初步公開發行股份數量為500萬股，發行后總股本為6733.60萬股，超額配售選擇權全額行使后則發行總股數擴大至575萬股。此次發行戰略配售發行數量為100萬股。

最終網上發行獲配戶數為1.1萬戶，網上獲配股數為475萬股，網上獲配比例為0.66%。該中簽率為近期新股較低水平，低于籇聲電子的3.49%，高于華信永道、天力復合、惠同新材等。

一位投資者認為，中簽率是市場關注的焦點，根據歷史經驗，北交所新股中簽率只要低于0.5%，打新資金400億元以上，基本上市首日就穩了，而且中簽率越低行情越大，如果再碰上市場熱點難免一飛沖天。

如何打新？

錦波生物為北交所發行價格最高的新股，有投資者認為其發行市盈率也有點“高”。近期多只新股市盈率超過16倍，錦波生物等醫藥股則超過30倍。不過在業內人士看來，新股發行估值提升，主要因北交所市場流動性得到改善。

資深北交所投資人、貝寅資本合伙人祝侃對記者表示，北交所2023年初的時候新股發行市盈率普遍在12倍左右，比如明陽科技、艾能聚，但自從5月份以來明顯看到新股發行估值普遍在16倍以上，這與市場流動性的改善有很大的關系，北交所日均成交額從年初的5億左右提升至現在的15億附近，正所謂水漲船高。

“近日發行的錦波生物如果按照動態市盈率計算，其實估值還不到20倍，而且公司在全A股市場也屬于非常稀缺的標的，是正宗的全球人源膠原蛋白第一股，考慮到對標A股的愛美客、華熙生物，錦波生物體量小，彈性更大，我認為這個價格甚至還有點小便宜。”祝侃說。

那么后續的新股，如何打？

在祝侃看來，打新屬于一種套利性質的低風險投資策略，“目前我看到并且參與比較成熟的模式有兩種，一種是投機型，對于公司的基本面、估值要求都不高，側重于‘三小’：流通市值足夠小，發行單價足夠低、發行PE足夠低，類似之前的歐福蛋業（低價）、匯隆活塞（低流通市值），或者看概念，如本周一上市的新股華信永道（信創+數字經濟+阿里）都屬于這種；另外一種則是價值層面，對于基本面估值要求高，比如此前上市的民士達、鼎智科技，以及之后要上市的錦波生物，都屬于此類。在特別優質的企業面前，要對估值有一定的容忍度，不然容易錯過。”

在7月12日飛宇科技成功“闖關”后，北交所總過會企業增至228家。其中注冊申請已獲批但尚未啟動招股的有鴻智科技、華洋賽車等，有望在近期實施公開發行。此外，和創科技、路橋信息、國子軟件等7家公司已經向證監會提交注冊申請。