記者 | 尹靖霏

王曉松算是化解了其父王振華留下的危局。

新城控股（601155.SH）流動性將得以緩解。2022年11月17日，公司披露，交易商協會已受理公司150億元儲架式注冊發行，目前正按照相關自律規則開展注冊評議工作。

這是新城控股今年最大規模的一單融資。

自2021年以來，地產行業經歷調整，新城控股的日子也并不好過。直到2021年年末，新城控股終于涉險過關跨入“綠檔”房企行列。其中，實現凈負債率為48.12%，剔除預收款項后的資產負債率為69.95%，現金短債比為1.07。

如今公司債務狀況如何？

2021年前三季度，新城控股總資產超5100億元，負債超4150億元，負債率高達81.36%，有息負債率為19.57%，即需要支付利率的負債規模達812.46億元，1年以內需要償還的債務規模達256.54億元。賬上貨幣資金為345億元。

11月19日券商研報指出，公司2022 年底至2023 年到期債務規模140.15 億元，其中境內 86.52 億元，境外 53.63 億元（7.5 億美元，匯率 7.15，以回售日為準），境內、外占比為 62%、38%。

分時間段表現，2022下半年、2023上半年和2023下半年、償債規模為32.18 億元、56.39 億元、51.58 億元，月均償債規模約10 億元，占近3個月月均銷售規模（90 億元）約11%。

可見此次150億元的儲架式注冊發行，正解了新城控股的燃眉之急。

但地產行業進入下行通道已是不爭的事實。10 月公司實現銷售金額 90.75 億元，同比下降 58.9%； 1-10 月份累計銷售金額 1029.49 億元，同比下降 46.6%，與 1-10 月未出險民企銷售金額增速-46.9%接近。年內除 5 月新增河南商丘 1 塊地（總地價 0.28 億元，總建面 1.60 萬方）外，無其他新增土地投資。

“最近我們擴大了支持民企發債的‘第二支箭’，為民企發債提供風險分擔，民營房地產企業也在支持范圍以內。”中國央行行長易綱出席2022金融街論壇年會時說。此前在11月8日，中國銀行間市場交易商協會表示支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資，預計規模2500億元，后續可視情況進一步擴容。

廣發證券研報測算，2500億元的規模足夠覆蓋未來一年尚未違約的民營地產企業債券到期規模，時間換空間給政策更大的操作空間。

11月10日，龍湖集團（00960.HK）率先完成了200億元儲架式注冊發行的受理工作。

11月14日，美的置業（03990.HK）公告稱，交易商協會受理公司旗下美的置業集團有限公司（簡稱“美的置業集團”）150億元中期票據儲架式注冊發行，目前正按照相關自律規則開展注冊評議工作。同時中債增進公司也受理了該公司增信業務意向。

中南建設（000961.SZ）、福星股份（000926.SZ）等企業也陸續表態申請發債。

前述4家公司龍湖集團市值最高，超1200億元，2022年上半年資產負債率近75%。

在港股市場上，在港上市的房企也開始融資。

11月16日，雅居樂集團（03383.HK）發布公告稱，已與賣方及配售代理訂立協議，以配售價每股2.68港元的價格按其各自的分配比例配售2.95億股現有股份，占公司目前已發行股本約7.53%以及經認購事項擴大后已發行股本約7%。

此前，雅居樂的債務問題不容樂觀。截至2022年上半年，雅居樂當前總資產達人民幣2998元，負債率高達69.42%，短期負債高達225.93億元，賬上現金達129億元，變現能力強的金融資產達55億元。

今年下半年以來至今，碧桂園（02007.HK）已完成兩次配股，合計融資凈額為66.62億港元，合計人民幣61.15億元。

11月15日，碧桂園于港交所發布公告稱，擬以每股2.68港元的價格配售共14.63億股股份，占公司目前已發行股本約6.00%以及經認購事項擴大后已發行股本約5.66%。

早在今年8月，碧桂園就已經完成過一次配股融資，合計配售8.7億股股份，配售價格為每股3.25港元，配售所得款項凈額約27.90億港元，也被用于現有境外債再融資、一般營運資金和未來發展。