華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 陳鋒 見習記者 張玫 北京報道

近期備受關注的“私募女大佬”李蓓，11月8日出現在路演現場，引發了6000人圍觀。李蓓在路演中對行情、回撤、機會、挑戰做了“更細化”的解讀。而受人關注的原因，則與她11月7日“魔性”發言有關。

近來，來自私募大佬的“魔性”發言不斷。11月6日下午，東方港灣的但斌在社交平臺中發布了在深圳灣香港口岸的視頻官宣回國。11月2日，浦來德資產的董事長龐劍鋒公開宣布，放棄對白酒板塊的堅守，全面轉向量化對沖策略。而聚鳴投資董事長劉曉龍在11月1日召開的會議中表示，對于某些行業來說，調整的時間已經足夠多了。

半夏投資業績位居第二

11月7日，私募“魔女”半夏投資的李蓓發文刷屏，其在文中稱：“在我看來，A股很可能已經走過了本輪下跌的最低點，此刻，我們很可能站在新一輪長期牛市的起點。”

展望未來，李蓓稱，過去一個月，我們經歷了殘酷的龍戰于野；明年二季度前后，隨著經濟和盈利的企穩，將會見龍在田；2至3年后，市場會找到自信，展開新的中國故事的宏大敘事，迎來飛龍在天。

李蓓是業內為數不多的女性宏觀策略基金經理。旗下基金表現吸睛。而其所在的私募半夏投資，則是于2015年8月在上海成立的一家今年新晉的百億私募。

私募排排網數據顯示，李蓓旗下5只基金均取得了較好收益，其中半夏穩健混合宏觀對沖年化收益高達53.97%。

今年以來，雖然股票大盤“沉浸”在不斷的波動當中，但私募業績仍有亮點。私募排排網近期發布的數據顯示，截至2022年10月，近3年來有業績顯示且旗下私募基金產品達到3只及以上的1723家私募基金公司中，近91%的私募公司跑贏了滬深300指數，近85%的私募公司跑贏了上證指數，也有近一半的私募公司跑贏表現最強的創業板指。

從百億私募的近三年年化收益率來看，半夏投資以48.57%的年化收益率位列第二，第一是實現了55.45%的年化收益率的正圓投資。

龐劍鋒放棄“喝酒”

來自北京的老牌私募浦來德資產的董事長龐劍鋒11月1日公開宣布：“放棄對白酒板塊的堅守，全面轉向量化對沖策略。”

為何放棄堅守白酒板塊？龐劍鋒接受《華夏時報》記者采訪時表示，如果沒有政策的不確定性，白酒板塊仍然是商業模式最好，有定價力和長期投資價值的板塊。然而，有高額消費稅、疫情長期持續、禁酒令擴大化等幾個方面的不確定性，與其猜測政策走向，不如追求行業更加分散、選股更加科學的量化策略。

談及量化對沖，龐劍鋒分析稱，量化對沖有兩個方面，其一，量化選股遵循大數據模型給出的信號，比較科學，沒有人為情緒的干擾，使投資者把精力集中在邏輯上，而不是個股的漲跌上。在行業上也更加分散，有利于風險控制。

其二，對沖指的是用股指期貨等工具做空大盤，規避系統性風險，鎖定超額收益。這樣一來，基金公司只要專心做出超額收益，而不必猜測大盤的漲跌。只要選股有超額收益，基金就會有絕對收益。“總之，量化對沖策略符合私募基金為客戶創造絕對收益的宗旨。”

浦來德資產成立于2010年，累計年化收益10.73%。該公司目前管理規模10億元-20億元，全職員工12人。而董事長龐劍鋒持有公司61.78%股份，是公司的實控人。

記者查閱私募排排網近期發布的數據獲悉，組合基金策略今年榜單相對“蕭條”，僅5家公司取得正收益。其中，唯一的一家百億私募公司白鷺資管就是一家專注于二級市場、依靠數學和計算機科學進行量化投資與交易的對沖基金。該公司今年策略收益率達到3.91%。

白酒板塊動力幾何

白酒板塊的行情，同樣也影響著重倉白酒的基金。而以貴州茅臺為例，公司前十大流通股東中，就有瑞豐匯邦三號與金匯榮盛三號兩個百億私募基金長期上榜。

繼上個月白酒“瀑布殺”之后，同花順數據顯示，截至11月9日收盤，月內申萬白酒Ⅲ行業指數上漲10.73%。

從個股表現來看，除了巖石股份略有下跌外，其余19家均有不同幅度上漲。其中，順鑫農業月內漲幅最高，高達26.88%；金種子酒月內上漲20.35%，排名第二；酒鬼酒漲幅19.06%，位列第三。

天相投顧數據顯示，從2022年上半年來看，基金公司對白酒的持倉變化不大。根據基金定期報告，以申萬行業為例，2021年底基金公司對白酒行業持有約5500億元市值，其中排名前三的基金公司為易方達基金、招商基金以及匯添富基金，分別持有900.7億元，744.9億元以及473.9億元的市值；2022年中基金公司對白酒行業持有約5676億元市值，其中排名前三的基金公司為易方達、招商基金以及匯添富，分別持有875.2億元，752.1億元以及477.4億元的市值。

天相投顧投研人員對《華夏時報》記者分析稱，進入11月以來，A股市場迎來反彈，白酒板塊也迎來上漲，截至11月7日，申萬二級白酒行業從階段性最低點49357.18點已經反彈至56079.32點，上漲超過10%。關于白酒板塊的未來走勢，以申萬一級食品飲料行業為例，其近五年的歷史PE分為位于25.68倍，近十年的歷史PE分為位于57.49倍，考慮到前期跌幅較大，目前階段性已經出現反彈機會，長期來看估值處于中位左右，未來漲勢或取決于消費市場信心的恢復以及A股整體估值的提升。

編輯：嚴暉 主編：夏申茶