華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 劉佳 北京報道

歷時1年半，華夏銀行定增計劃正式落地。

近日，華夏銀行披露定增結果。根據公告顯示，本次非公開發行募集資金總額為80億元，第一大股東首鋼集團和第四大股東京投公司分別認購50億元和30億元。

值得注意的是，公告當日收盤價為5.03元/股，定增價格為15.16元/股，溢價200%。

對于本次定增目的，華夏銀行指出，通過補充核心一級資本，提高資本充足率水平，以適應日趨嚴格的資本監管要求，同時增強公司風險抵御能力，以應對國內外經濟形勢的不斷變化和挑戰，并支持公司各項業務持續穩健發展，提升公司盈利能力，為全體股東創造長期良好的投資回報。

高溢價定增落地

作為年內首家定增落地的上市銀行，華夏銀行早在去年5月就披露了定增預案。

根據彼時《非公開發行A股股票預案》，華夏銀行擬發行A股股票數量為不超過15億股（含本數），募集資金總額不超過200億元（含本數）。

此后，該行曾將發行方案的有效期延長12個月。今年2月和7月先后獲得銀保監會、證監會的審核通過之后，增資計劃開始正式進入落地實施階段。與此同時，華夏銀行及定增保薦機構、聯席主承共向82名投資者發送了認購邀請。

直到10月13日晚間定增結果最終出爐。據華夏銀行當日公告顯示，確定本次發行的發行價格為15.16元/股，發行股份數量為5.28億股，募集資金總額為80億元。

由于定增溢價太高，雖然之前發出82份邀請，但最終發行對象只有2家，為首鋼集團和京投公司，分別獲配3.3億和1.98億股份。

一位不具名的業內人士對《華夏時報》記者表示，高溢價定增其實主要和國資要求有關，為了防止國有資產流失，要求國資增發價格不能低于凈資產。此外，股東之所以愿意以高溢價參與，是從長期戰略合作的角度出發，對其中長期發展有信心。

據《上市公司國有股權監督管理辦法》規定，“國有股東以公開/非公開協議轉讓上市公司股份的價格不得低于下列兩者之中的較高者：（一）提示性公告日前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值；（二）最近一個會計年度上市公司經審計的每股凈資產值”。

華夏銀行則選擇了后者作為最終定價。《華夏時報》記者查閱華夏銀行2021年年報，至2021年末，華夏銀行的每股凈資產為15.16元。

此外在發行股份限售期限上，公告稱股東自取得股權之日起5年內不得轉讓，超長鎖定期也給足華夏銀行滿滿的“安全感”。

在盤古智庫高級研究員江瀚看來，華夏銀行定增相對而言雖然是高溢價，但銀行本身標的不錯，市場發展前景也可以，參與定增也是有銀行長期的考量。

面臨著較大資本壓力

近年來，由于市場行情低迷，股價低于定增價已成為上市銀行面臨的普遍情況。

2021年12月，廣州農商銀行定向增發13.38億股內資股，認購價為每股內資股5.89元，相當于7.21港元，彼時該行港股市場價約為3.01港元/股，溢價超過一倍。

2021年4月，貴陽銀行發布公告稱，該行向17家機構定增4.38億股，募集資金總額達45億元，發行價格為10.27元/股，與二級市場價相比溢價約37%。

關于商業銀行資本補充機制，招聯金融首席研究員董希淼提到，銀行需內外源相結合進行資本補充，統籌運用各類資本工具。

事實上，作為華夏銀行的重要股東，首鋼集團和京投公司并不是第一次高溢價參與該行的定增。

2018年9月，華夏銀行公布定增預案，擬向首鋼集團、國網英大和京投公司發行不超過25.65億股。2019年1月，該行定增順利落地，累計募集資金292.36億元。從披露預案到落地，耗時不過4個月。

彼時華夏銀行股價為7.5元左右。其中，京投公司當時以11.40元/股的價格，耗資149億元認購華夏銀行13.07億股，認購數量是三家股東里面最多的，較二級市場價高出約53%。

“高溢價定增并不常見，一般都會向新股東讓渡一部分權益。”博通咨詢金融行業資深分析師王蓬博在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“之所以老股東多次高溢價參與定增，主要還是為了兜底補充華夏銀行持續下滑的資本充足率。”

那么華夏銀行經營業績如何呢？數據顯示，2021年華夏銀行實現營收958.7億元，同比微增0.59%。2022年上半年，華夏銀行營收484.52億元，同比微增0.7%；實現歸母凈利潤115.30億元，同比增長5.01%。

從資本充足率來看，截至6月末，華夏銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為8.63%、10.77%、11.55%，分別較上年末下滑15BP、21BP和了127BP，均低于行業平均水平。

據華夏銀行測算，若按定增若募集200億元，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率及資本充足率三項指標分別將提升至9.42%、11.71%和13.78%，分別提升0.76個百分點。同時，華夏銀行普通股總股本將從153.87億股增至168.87億股。

只是，僅時隔三年多，其核心一級資本充足率仍然倒數，足見其資本消耗之快。

資本充足對一家上市銀行的重要性不言而喻。華夏銀行也擔憂的描述到，隨著公司各項業務的持續穩定發展和資產規模的逐步擴張，如果不能及時有效地通過外源性融資補充核心一級資本，本公司核心一級資本充足率將無法滿足業務正常發展的需要。

不過隨著定增落地，該行表示，本次發行完成后，公司的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率將得到提升，進而增強了公司抵御風險的能力，為公司進一步發展奠定基礎。

值得注意的是，Wind數據顯示，目前A股共有42家上市銀行，平均市凈率為0.64倍，這其中大多數都處于“破凈”狀態。截至10月19日收盤，華夏銀行市凈率只有0.32倍，遠低于行業平均水平。

江瀚對《華夏時報》記者分析稱，當前整個市場，銀行股都處于一個相對比較特殊的狀態，甚至很多銀行股都“破凈”，原因在于國內銀行整體業務體系比較傳統，是以利差為主導，對于市場想象空間比較有限，這也導致銀行自身利潤都不差，反應到股價上表現堪憂。