21世紀經濟報道記者 彭碩 北京報道

10月28日，變壓器龍頭企業明陽電氣股份有限公司（簡稱：“明陽電氣”）迎來創業板上會，若一切順利，風電龍頭之一的明陽集團老板張傳衛或將再添上市公司。

明陽電氣成立于2015年，公司長期深耕于風電細分產業——輸配電及控制設備行業。

歷經6年多發展后，明陽電氣現已成為國內新能源電氣裝備頭部企業之一。

招股書顯示，明陽電氣與“五大六小”發電集團（除中國核電外）、兩大電網（國家電網、南方電網）、兩大EPC單位（中國電建、中國能建）、通信運營商（中國移動、中國聯通等）、能源方案服務商（陽光電源、上能電氣、禾望電氣）等知名企業建立了長期業務合作關系。

兩年營收翻一番

近年來，明陽電氣實現了業績增長飛快，成功以新能源電氣裝備領航企業的身份進入大眾視野。

2019年-2021年，明陽電氣實現營收分別為10.32億元、16.65億元、20.3億元；實現歸母凈利潤分別為-6257.65萬元、1.78億元和1.61億元。其中2020年、2021年的主營業務收入增長率分別為 62.22%、20.63%。

招股書顯示，明陽電氣旗下產品包括變壓器、箱式變電站和成套開關設備。

表面上，輸配電及控制設備制造行業屬于技術密集型行業，行業內企業數量眾多，行業市場集中度較低，單一企業占市場份額較少，大部分企業主要生產中低端產品。

明陽電氣的產品則主要面向新能源、新型基礎設施等中高端市場，產品結構及客戶群體與產業內大部分企業有所不同，因此，在行業企業競爭中形成了市場區分度。

招股書顯示，明陽電氣主要客戶包括能源方案服務商、大型發電集團、通訊運營商等。2021年，公司前五大客戶中包括華能集團、南方電網、陽光電源、中廣核四家，對應銷售金額占比分別為8.34%、4.54%、3.79%和3.34%。

招股書顯示，2019年以來，公司的變壓器、箱式變電站和成套開關設備產銷率均接近100%。尤其是成套開關設備，其在2019年、2021年兩個年費產銷率超過100%，且2019年以來產能利用率逐年升高，一定程度上反映出公司產品的競爭力。

技術壁壘

作為風電細分行業企業，明陽電氣發展得益于新能源發展東風。在“雙碳”目標下，未來十年，以風電、光伏為代表新能源行業繼續迎接高速發展無疑是大概率事件。

根據記者了解，明陽電氣也在積極打造自身的“技術護城河”，以備迎接未來或更加殘酷的市場競爭。

明陽電氣組建了一批以享受國務院特殊津貼專家牽頭的研發團隊，成員囊括一批高級工程師、工程師、碩士研究生等科研人員，其中，中高級職稱的研發人員數十人。此外，公司擁有省級節能電力變壓器工程技術研究中心和市級企業技術中心，研發試驗室獲國家CNAS認可。

“真金白銀”的研發投入上，2019年-2021年，公司的研發費用分別為4220.35 萬元、6009.71萬元和6675.33萬元，呈連續增長態勢。

截至目前，明陽電氣共擁有專利196項，其中發明專利13項，并參與了五項國家標準的制定。

招股書顯示，在“海上風電升壓干式變壓器技術”、“海上風電專用低壓柜技術”、“40.5kV 海上風電充氣環網柜技術”和“光伏逆變升壓一體化裝置技術 ”等領域，明陽電氣已具備核心技術。

尤其在海上風電充氣式中壓環網柜和大容量海上風電升壓變壓器兩項海上風電并網關鍵設備上突破了技術“卡脖子”問題，為我國海上風電行業的穩定發展提供了有力保障。

針對風機和光伏電站不斷大型化、環保化的發展趨勢，公司已研發出電壓等級達66kV 的海上風電升壓植物油環保變壓器技術，40.5kV 環保氣體絕緣開關設備技術、大容量、小型化、數字化箱式變電站技術及節能變壓器技術，在提高容量的同時，使風電、光伏等清潔能源的生產更加環保。

明陽電氣介紹，公司打造完成了一套穩定的先進的智能制造系統，可使公司大幅提升生產效率，確保交期和品質，在市場競爭中具備突出優勢。

明陽電氣表示，公司實現了企業資源計劃（ERP）、產品生命周期管理（PLM）和制造執行系統（MES）、先進生產排程（APS）、物料智能管理系統（WMES）等系統的數據鏈接；實現了生產流程全過程監控、數據采集和數據分析；實現了生產現場的可視化和透明化；實現了數據驅動的物料儲配送自動化，鈑金及鐵芯柔性自動化加工，產品流水線裝配；實現了信息自動傳送。這些成果大幅提升了生產效率和產品質量，可滿足產品快速交付。

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