華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 宋婕 陳鋒 北京報道

10月18日晚間，因可轉債觸發轉股價格下修條款，模塑科技（000700.SZ）發布公告稱，公司董事會決定本次不行使下修“模塑轉債”轉股價格的權利。

《華夏時報》記者統計發現，僅10月以來，已有國泰君安、亞太股份、中天火箭等23家上市公司相繼宣布不向下修正可轉債轉股價，原因均是對公司長期穩健發展與內在價值的信心。

業內人士表示，一般上市公司下修可轉債轉股價是為了促轉股，當下即使下修短期內也不一定能轉，就不下修，同時也是為了合理引導股價。

不下修可轉債轉股價

模塑科技公告稱，截至10月18日，公司股價已出現在連續30個交易日中至少有15個交易日的收盤價低于當期轉股價格的85%，即6.15元/股的情形，已滿足《可轉債募集說明書》中規定的轉股價格向下修正的條件。

公司表示，修正后的轉股價格不應低于此前20個交易日的交易均價和前一交易日均價之間的較高者，且同時不得低于最近一期經審計的每股凈資產以及股票面值。最終決定本次不向下修正“模塑轉債”轉股價格。之后若再次觸發向下修正條款，公司將按照相關規定履行審議程序，決定是否行使向下修正權利。

2017年6月2日，模塑科技公開發行了813.66萬張可轉債，每張面值100元，發行總額為81366萬元。“模塑轉債”初始轉股價格為8.00元/股，經過多次調整，目前的轉股價格為7.24元/股。通聯數據顯示，截至10月19日收盤，模塑科技跌2.68%，報收5.08元/股。

對于不下修可轉債轉股價的原因，模塑科技在公告中解釋稱，是綜合考慮公司的基本情況、股價走勢、市場環境等多重因素，以及對公司長期穩健發展與內在價值的信心，為維護全體投資者利益。

事實上，這已經是模塑科技在短時間內第二次公告不向下修正“模塑轉債”的轉股價格，上一次是9月21日，當天公司的收盤價為5.04元/股。

引導股價

決定不下修可轉債轉股價的不止模塑科技一家公司。

據民生證券統計，今年7月1日至10月14日期間，公告下修的轉債數量為14只(包括3只提議下修的轉債)，公告不下修的轉債數量為134只，下修比例為9.46%，雖然這一比例較低，但是相較于去年同期，下修的數量同比增加了9只，市場下行導致觸發下修條款的轉債數量顯著增加，因此公告下修轉債的絕對數量顯著提升。

僅10月以來，已有國泰君安、亞太股份、中天火箭等23家上市公司相繼宣布不向下修正可轉債轉股價，其中，恒逸石化、今飛凱達、華安證券、山石網科、芯海科技5家公司均在短期內兩度公告不向下修正可轉債的轉股價格。

國泰君安10月17日晚間發布公告表示，公司董事會決定本次不行使下修“國君轉債”轉股價格的權利，且在未來6個月內（2022年10月18日至2023年4月17日），如再次觸發“國君轉債”轉股價格向下修正條款，也不提出向下修正方案。

國泰君安稱，近期，公司股價受到宏觀經濟、市場環境等諸多因素的影響而出現波動，未能完全體現公司長遠發展的內在價值。

上市公司在相關公告中對于不下修可轉債轉股價的原因非常一致，均是表達對公司長期穩健發展與內在價值的信心。

通俗來講，可轉債是上市公司向投資者借錢，如果投資者把債券轉換成股票，上市公司無需還錢。

一位固收基金經理對《華夏時報》記者表示，一般上市公司下修可轉債轉股價是為了促轉股，可能有些公司下修短期也不一定能轉股，就先不下修了。以前投資者博弈下修，現在多數人不博弈了，更看重轉債自身的價值。而且近期市場反彈，不下修也是為了合理引導股價。

具備低位特征

在多家公司決定不下修可轉債轉股價的同時，還有多家上市公司發布增持回購公告，多家公募基金也紛紛宣布自購。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《華夏時報》記者表示，這都是在市場整體低迷的情況之下，市場釋放出的積極信號，表明公司和機構對于A股市場中長期看法依然是偏樂觀。

他表示，A股市場已經具備比較多的低位特征，一是資本回購股份創歷史新高，今年以來已經有1100家上市公司累計回購1589億元，同比增85.5%；二是當前破凈公司數量遠超滬指1664點大底時的數值，據統計，10月18日破凈公司數目為378家，破凈率7.68%；三是近期公募基金、券商資管機構紛紛啟動自購，表明了對于當前市場投資價值的信心；四是市場成交量大幅萎縮，所謂地量見地價，當前市場日成交量僅相當于今年以來成交平均值的六成，兩融余額與4月階段性見底時接近；五是上半年住戶存款新增超10萬億元，遠超往年同期數據，存款數量增加也往往是市場低位的一個重要指標。

“綜合來看，雖然當前市場依然表現較為低迷，大盤3000點附近多空分歧較大，但是從逆向投資的角度來說，當前也是適合做逆向投資布局的一個時間窗口。”楊稱。

編輯：嚴暉 主編：夏申茶