記者 | 吳容

編輯 | 牙韓翔

絕味食品、煌上煌、紫燕食品三家鹵味公司相繼披露三季報，三家公司業績都出現了不同程度的下滑。

具體來看，今年前三季度，絕味食品營業收入51.2億元，同比增長5.64%，凈利潤2.19億元，同比下降77.24%；煌上煌的日子也不太好過，報告期內營收同比下降16.33%至16.18億元，而凈利潤則是同比下降53.97%至8448.68萬元；紫燕食品實現營收27.42億元，凈利下滑幅度相對較小，同比下降22.47%至2.28億元。

對于業績下滑，絕味食品和煌上煌都不約而同提到了原材料價格上漲。

絕味食品在財報中表示，報告期多數費用出現增長，包括營業成本由于原材料成本上漲，增長了16.89%；煌上煌同樣表示，主要原料和包裝成本持續上漲，同時生產能耗、配送環節成本也在增加。

原材料價格上漲，對鴨脖鹵味品牌利潤空間受到擠壓，已是“老生常談”的問題。

東亞前海證券一份研報顯示，對于鹵制品而言，原材料價格占據約80%左右的總成本。原材料價格波動會帶來較大的成本壓力，疫情爆發以來，全球供應鏈受阻，疊加俄烏沖突的影響，糧食和原油等大宗商品出現多輪漲價。

早在今年半年報時，煌上煌就曾提及，主要的外購原材料價格同比變動超過30%，其中鴨頭采購價同比大漲165.88%。牛肚、牛肉、鳳爪、耳片、鴨舌等原料的采購價也有較大幅度增加。

對于如何應對成本壓力，絕味食品董事長兼總經理戴文軍曾表示，公司已開展多層次的降本增效，包括壓縮生產周期、降低單位能耗，最大限度地提升生產效率，壓縮生產費用和成本等。

但就三季報而言，兩家的成本壓力還有待釋放。

此外，兩家公司還將業績下滑歸咎于疫情反復，使得單店承壓。

煌上煌在財報中稱，受疫情反復加大經濟下行壓力，人流量下降和各地人員流動的管控措施，致使終端門店的單店收入一直未能恢復，同時也導致部分門店虧損和關店數量增加。

招商證券的調研也顯示，絕味食品在今年七八月單店恢復到去年同期的9成以上，但整體而言三季度平均單店估計雙位數下滑。受單店缺口影響，公司在今年第三季度鮮貨類產品收入14.88億元，同比下滑3.25%。

面對這樣的困境，煌上煌選擇了關店止損。

2022年中報顯示，截至今年上半年，煌上煌的門店數量為4024家，已經較2021年12月底減少了257家。而據煌上煌在投資者問答平臺上透露的數據，截至2022年三季度，門店已縮減至近4000家。

而絕味食品并沒有要放緩開店步伐。

截至2021年末，絕味食品中國大陸地區門店總數達13714家（不含港澳臺及海外市場），全年凈增長1315家。據招商證券調研反饋，今年前三季度絕味食品凈增門店約1300家。但是，隨著加盟商越多，管理成本也越高，而且門店密度太大，也可能進一步影響單店收益。

鹵味主業難以獲得較大提升，這些公司試圖在泛鹵味的細分領域或其它方面進行布局，以獲得新的利潤點。

絕味食品先是成立了深圳網聚資本，通過這家公司聯合多個投資基金進行投資，主要涉及鹵味主業、調味料、連鎖輕餐飲、產業鏈上下游等，公司最新三季度顯示，包括投資在內的“其他”板塊收入規模高達5.65億元。而煌上煌收購了粽子食品銷售企業，還推出以“烤豬蹄”為主的新品牌；周黑鴨則是增加鹵味品種，還聯名快餐品牌“維小飯”推出聯名盒飯“蜜汁鴨腿飯”。

不過，這些老牌鹵味公司的對手正從四面八方而來。

去年我們曾報道過，鹵味賽道上一大批新興品牌正在崛起，京派鮮鹵、盛香亭、“菊花開”、熱鹵食光、五香居等相繼獲得融資或上市，紫燕食品也在此列。

從傳統鹵味、到預制包裝再到如今的佐餐、現撈鹵味，這一批新晉品牌呈現出了更為餐飲化及年輕化的特點。佐餐場景相對市場空間較大，定位于佐餐鹵味賽道，也使得紫燕食品受影響較小，三季報相比絕味食品和煌上煌而言，凈利下滑幅度最小。

據美團發布的《2022鹵味品類發展報告》，2022年中國鹵味行業規模將達3691億元，預計2023年達4051億元，2018—2021年復合增長率為12.3%。

在這千億市場體量里，絕味食品、煌上煌、周黑鴨、紫燕食品及久久丫五大品牌的市場份額加起來僅達20%左右。也就是說，鹵制品市場處于高度分散、品牌化率低，區域化分布明顯的現狀，各區域新品牌們正在虎視眈眈的眼下，煌上煌等鹵制品巨頭瓜分剩下市場的壓力不小。