華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 王瑜 于娜 北京報道

在老字號中藥企業同仁堂宣布擬以不超過人民幣18,996.7715 萬元收購京宜生物51%股權的7天后，同仁堂再次披露，由于本次交易方案較為復雜，在與相關部門溝通過程中，就部分安排未能達成一致意見，繼續推進將面臨較大不確定性，經審慎考慮，公司決定終止本次投資。

中藥企業跨界酒業的企業并不少見，比如廣譽遠、天士力、修正藥業等。和君酒水事業部負責人李振江向《華夏時報》記者表示，一般來說中成藥企業現金流充裕，行業本身又處于平衡發展期，因此企業需要選擇不同行業進行投資，而消費類中的酒業與中成藥企業具有一定關聯，特別是像健康酒、保健酒行業，近年來處于高速增長期，因此不少企業選擇進軍酒業。李振江同時表示，中藥企業跨界酒業的難度在于，酒水行業相對封閉和傳統，外行跨界進來需要適應這個行業的體系和規則。

同仁堂在此次跨界酒業之前，還曾跨界咖啡業試圖搶占年輕人的市場。而此次在跨界酒業時的左右搖擺，也反應出企業在跨界轉型時的步履維艱。

夢斷酒業

繼跨界銷售咖啡試圖搶占年輕市場之后，同仁堂又試圖向酒業進軍。但是在公司宣布擬向京宜生物投資不超過人民幣18,996.7715 萬元取得京宜生物51%股權的7天后，公司再次披露，由于本次交易方案較為復雜，在與相關部門溝通過程中，就部分安排未能達成一致意見，繼續推進將面臨較大不確定性，經審慎考慮，公司決定終止本次投資。

公司表示，本次投資事項的終止不會影響公司的正常生產經營，不會對公司的財務狀況 造成不利影響，不存在損害公司和股東利益的情形。

京宜生物主營業務定位為生產、銷售藥酒、白酒、配制酒。同仁堂之前表示，未來京宜生物將向公司供應白酒基酒、黃酒等戰略資源。對于此次投資，董事會認為有助于補充公司藥酒業務產能，也有助于公司向食品酒業務延伸，符合公司的戰略定位和發展目標。

天眼查顯示，京宜生物成立于2021年9月，目前京宜生物的大股東是湖北楚園春酒業有限公司。楚園春成立于2000年，據官網介紹，楚春園位于楚文化發祥地湖北省遠安縣，經營范圍包括白酒、黃酒、其他發酵酒生產銷售，已建成年產1萬噸優質商品白酒和5000噸黃酒的全自動流水生產線，是華中地區最大的黃酒生產基地。

老字號跨界

2019年6月，同仁堂推出咖啡店品牌“知嘛健康”，用中西合璧的方式吸引年輕人來“打卡”。當時，同仁堂知嘛健康品牌管理負責人曾對媒體表示，咖啡店只是同仁堂新零售轉型的一個落地產品，是同仁堂業務轉型中接軌年輕消費者市場的切入點。

此次試圖跨界酒業，說明同仁堂不僅想要抓住年輕消費市場，同時也不想放棄中老年市場。在2021年報中，同仁堂就提到“成立食品酒開發領導小組及辦公室，開啟同仁堂特色定制酒模式，穩步開展招商等產品拓展活動。深入推廣新同仁御酒，利用新媒體平臺造勢，以同仁堂故事傳播藥酒文化，打造同仁堂養生酒概念，實現藥酒與食品酒雙輪驅動。”記者就“此次終止收購京宜生物后，未來是否還會向酒業發力”聯系同仁堂董秘辦，截至發稿未收到回復。

而在頻繁試水跨界的背后，是同仁堂傳統業務增長乏力的現狀。同仁堂創始于1669年（清康熙八年），至今已有353年歷史。同仁堂的代表產品有安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡丸等。

數據顯示，公司在 2022 年前三季度實現營收109億元，同比增長2.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.03億元，同比增長9.01%。第三季度公司實現營收33.93億元，同比增長2.09%，但是歸母凈利潤僅實現2.59億元，同比下降 12.33%，和第二季度 3.44 億凈利潤相比，環比降幅達24%。

對于第三季度業績下滑，同仁堂稱主要是受疫情等因素影響，部分子公司業績有所波動，且公司各季度間費用支出不均衡所致。

同仁堂的主營業務分為醫藥工業和醫藥商業兩部分。今年上半年，同仁堂醫藥工業營收478,972.36萬元，毛利率為50.05%，同比增長0.8%，醫藥商業營收為457,983.80萬元，毛利率為30.01%，同比下降0.57%。前五名系列的毛利率為60.72%，同比增長2.59%。

同仁堂的醫藥工業毛利率明顯低于片仔癀等可比中藥企業。今年上半年，片仔癀的醫藥工業毛利率為70.08%，核心產品的毛利率為80%左右。云南白藥今年上半年醫藥工業的毛利率為64.69%，也高于同仁堂。

值得注意的是，同仁堂的研發投入并不高，今年前三季度研發支出總額占營業收入比例為1.025%，低于片仔癀、健民集團、白云山、步長制藥等中藥企業。

此次同仁堂在進軍酒業時左右搖擺，折射出傳統企業的轉型難度如同大象轉身，未來前路如何，還待市場觀察。

見習編輯：顏源 主編：陳巖鵬