01
“有點信心爆棚了”
02
“杠桿是會上癮的”
03
“恍如一場大夢”
經過幾年的折騰，還有家用的開支取用，21年3月份賬戶凈值回到了高點的60%出頭。
當我感覺松了一口氣，專職投資的路還能繼續走下去的時候，真正毀滅的風暴已經在悄悄的聚集！
21年4月之后的事，不堪回首，我不想做過多的筆墨描述了。碧桂園最終還是沒挺過去，許老板最終還是被抓了。前幾天跟朋友聊天，才知道雪球上的“U兄萬億孤獨之路”的事情，他應該是投了不少的融創。他的書我買過，文章寫的挺好，結局讓人唏噓。20年12月1號，郭樹清說房地產是最大的灰犀牛，21年6月17日，他說押注房地產不會下跌的人會付出沉重的代價。23年6月9號賣出最后一筆融創后，賬戶凈值只剩下17年10月的0.5%。
我經常在想，21年6月份恒大爆雷后為什么沒有沒有清倉融創和其他房地產？21年6月底融創收26.65港幣，即使到10月26日，融創的股價還有19.48港幣。還是有將近小半年的時間，有足夠的時間可以清掉，但實際上，那段時間我卻在大量的買call，賭股價的短期大幅反彈。翻看9月份自己寫的兩篇文章，也許能找到一些答案。
我想有這些原因：
一、對老孫的信任。21年8月31的中期業績會上，老孫雖然坦言21年下半年房地產會是一個慘烈的市場，但同時他信心滿滿的表示別人不知道，融創絕對是安全的。我相信老孫。現在回過頭看，老孫當時不可能沒意識到問題，業績會釋放強烈信心的信號可能就是說給債權人，銀行，施工方，供應商，政府，客戶等等相關方聽的。就如同銀行擠兌一樣，沒有一個房企能夠承受相關方擠兌的風險。
另一方面，當時老孫及融創高管應該確實也是沒意識到問題會如此之嚴重。21年9月，融創還在大規模啟動22年的校園招聘，招聘4000+應屆畢業生。后來情況持續惡化，21年11月15日，孫宏斌給公司提供無息借款4.5億美金，加上配售融創及出售融創服務，總共籌集13.92億美金。我覺得老孫是和小股東站在一起的，老孫不會跌倒第三次，融創一定能挺過去。10萬億+的房地產市場，以融創的規模和布局，只要能活下去，就不止600億的市值。
二、融創與恒大不一樣。9月份財新出了《恒大何至于此》的封面報道，揭露的問題觸目驚心。恒大倒掉是咎由自取。融創與恒大完全不一樣。
三、我也沒有多少退路。在家炒股了4年，人到中年，再去找工作談何容易。凈值已經大幅縮水，靠正常收益支撐不了開支。清倉去投資其他標的，能漲多少，意味著個人投資這條路走不下去了。而過去幾年融創每次大跌，最終都會漲回來。這次我也只能寄希望于此。
四、鴕鳥心態。直面殘酷的現實總是痛苦的，干脆把頭埋進沙子里。21年底后不再做筆記，很少關注房地產，很少打開賬戶。
五、融創投資者群友的相互鼓勵，強化樂觀情緒。加股票投資群有利有弊，有 social proof效應，不成熟的投資者容易被帶偏。
這里還有個插曲。21年9月份的時候加入了綠城股票群，有個人是綠城群的核心。群里說融創的問題，我不以為然，與人爭辯，然后就被踢了。
讓我意外的是，當時那個人還特意打電話過來，跟我聊了一個多小時，聊融創，花樣年等的問題。回過頭看，如果當時能夠聽進去，清掉花樣年，分一半融創倉位到綠城，情況會完全不一樣。綠城在房地產股票中一枝獨秀，到22年9月份一路上漲……
如果當年沒有辭職，情況會怎么樣？如果沒有加杠桿，會怎么樣？如果19年之后，關注下A股，投一部分到新能源會怎么樣？俱往矣，沒有那么多如果，更多的只是因果。
前一陣學習behavior finance，里面列了15個認知偏差和情感偏差，我發現幾乎每一個我都有，真是汗顏。
偷懶懈怠，固步自封，剛愎自用，蹉跎了時光，辜負了家人朋友。
七年投資融創，恍如一場大夢，只是夢醒，早已物是人非。
22年初春節過后，找了工作，投資相關的。重新開始，希望不忘初心吧。【《正經社》綜合整理，來源：雪球、正經社】
參考閱讀
大量投資者本可提前止損！融創杠桿成本很高，期限難長
1900億市值蒸發后，融創突然蹦了起來丨正經點評
責編|唐衛平·編輯|杜海·百進·編務|安安·校對|然然
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