記者 | 呂文琦

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近期，多家險企的股權在產權交易所和司法拍賣平臺上被轉讓，曾經炙手可熱的保險股權卻難覓買家。

界面新聞注意到，自11月以來，北京產權交易所披露4家股權轉讓項目，其中就包括剛剛完成中資轉外資的華泰保險。12月5日，大港油田集團擬出售華泰保險1.09%股權，轉讓底價約5.8億元。若此次股權轉讓成功，大港油田將退出華泰保險股東之列。

除華泰保險外，長城人壽第五大股東廈門華信元喜投資有限公司擬轉讓其持有的長城人壽65141.3萬股股份（占總股本的11.78%）；幸福人壽的第四大股東深圳市拓天投資管理有限公司、第六大股東深圳市億輝特科技發展有限公司計劃合計轉讓幸福人壽約16.59億股股份（約占總股本16.37%）；深圳市洲際通商投資有限公司掛牌富德生命人壽7.88億股股權（約占總股本的6.7%）。

在司法拍賣上，保險股權的拍賣紀錄也多以流拍告終。

以亞太財險為例，廣東省深圳市中級人民法院對被執行人重慶三峽果業集團有限公司持有的亞太財險1.68%股權于11月26日起進行變賣。此次股權的評估價為8391.86萬元，變賣價為5370.8萬元，折價超過三成。此前的兩次拍賣均已流拍，本次變賣截止到12月16日暫無人報名。

同樣在11月，中民投資本管理有限公司持有的2.69億股長城人壽股權被上海金融法院拍賣。該筆股權起拍價2.27億元，低于3.23億元的評估價近一億元，但仍以流拍告終。

近年來，保險企業股權估值的下降不僅反映在拍賣平臺和交易所，上市險企低迷的股價也印證了市場對曾經炙手可熱的“現金奶牛”的猶豫。

星圖金融研究院研究員黃大智向界面新聞表示，保險公司股權遇冷，離不開對保險公司本身的價值和對于未來業務開展預期的判斷。目前，保險公司在資產端和負債端遇到了困境。投資端，利率中樞下行以及房企股權和債權的表現拖累了險資的收益率；在負債端，受疫情影響，居民的保險需求被壓制，因此各公司新業務價值均出現下滑。這都導致市場不看好保險股權。

《中國保險業風險評估報告2022》顯示，社會資本進入保險業的意愿降低，外部資本供給減少，主要原因包括：一是多數中小保險公司難以提供長期穩定的資本回報，導致現有股東缺乏增資意愿，對潛在投資人的吸引力不足；二是保險監管部門從嚴監管公司治理，社會資本更加理性、不再盲目進入保險業，有意愿、有實力、滿足資質要求的投資人較少；三是整體經濟環境承壓，部分保險公司現有股東經營面臨較大壓力，增資能力和增資意愿下降。

盡管11月以來，保險股出現了明顯的回暖，但黃大智指出，保險股權交易對出資人的限制遠多于單純的股票交易，因此各種不利的因素會在股權交易中進一步放大，令保險股權交易遇冷。