中國商報（記者 王彤旭）央行日前公布的最新金融數據顯示，6月金融數據整體表現亮眼，總量和結構均超預期。
其中，6月人民幣貸款增加3.05萬億元，同比多增2296億元，環比大幅多增1.69萬億元。社會融資規模增量為4.22萬億元，環比大幅多增2.66萬億元。雖比上年同期少9859億元，但仍實現超預期回暖。
此外，今年上半年社會融資規模增量累計為21.55萬億元，比上年同期多4754億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加15.6萬億元，同比多增1.99萬億元。
業內人士預計，下半年貨幣政策將繼續維持市場流動性合理充裕，有可能會再度小幅降準支持金融機構加大信貸投放，同時，不排除繼續下調政策利率以刺激需求的可能。
人民幣貸款大幅增長
數據顯示，今年上半年，我國人民幣貸款增加15.73萬億元，同比多增2.02萬億元。
其中，6月人民幣貸款增加3.05萬億元，在高基數基礎上仍同比多增2296億元，環比大幅多增1.69萬億元，創下歷史同期新高。其中，企業與住戶貸款均大幅放量。
分部門看，企業中長期貸款仍是新增信貸的主要拉動力量。上半年，企（事）業單位貸款增加12.81萬億元。分項來看，短期貸款增加3.84萬億元，中長期貸款增加9.71萬億元，票據融資減少8924億元；非銀行業金融機構貸款減少15億元。
其中，6月的數據也十分亮眼：企（事）業單位貸款增加2.28萬億元，同比、環比分別多增687億元、1.42萬億元。其中，企業短貸和中長貸分別增加7449億元、1.59萬億元，分別同比多增543億元、1436億元。
在住戶部門貸款新增方面，6月住戶部門貸款新增9639億元，同比多增1157億元，其中短貸、中長貸分別同比多增632億元和463億元。
植信投資研究院高級研究員王運金認為，企業中長期新增信貸同比多增，表明銀行對基建、制造業、科創、中小微企業等中長期信貸的支持力度不減。同時，監管部門適當控制了票據融資增長，注重增強信貸投放的有效性，因此，票據融資6月同比減少，意味著金融“脫虛就實”效果顯現。
民生銀行首席經濟學家溫彬表示，在季節性效應和政策加力下，6月新增信貸明顯回升，信貸結構有所優化。但近期多項經濟數據表明，亟待政策進一步加力穩固。
M1、M2增速延續回落趨勢
數據顯示，今年6月末，廣義貨幣（M2）余額為287.3萬億元，同比增長11.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.1個百分點；狹義貨幣（M1）余額69.56萬億元，同比增長3.1%，增速分別比上月末和上年同期低1.6個和2.7個百分點；流通中貨幣（M0）余額10.54萬億元，同比增長9.8%。
值得注意的是，截至目前，M2增速已經連續4個月下滑。今年2月至6月，M2增速分別為12.9%、12.7%、12.4%、11.6%、11.3%。
“6月M2同比增速延續回落，但仍居高位。一是6月信貸投放明顯回升，信貸派生力度仍較強；二是財政支出力度較大，對M2有所支撐，6月財政存款減少1.05萬億元，同比多減6129億元。”溫彬表示。
中國銀行研究院研究員梁斯分析，M2同比增速走低主要有兩方面原因：一是銀行信貸投放放緩，帶動存款規模下降。二季度以來，企業融資需求有所轉弱，信貸投放放緩帶動存款下降。二是居民消費意愿增強。今年以來，消費環境發生極大改變，居民消費動力穩步回暖，儲蓄意愿有所下降。特別是居民外出購物、就餐、旅游、觀影活動增加，相關消費明顯擴大。
“寬信用”進程將進一步深化
6月以來，逆周期調節政策加碼。近日，央行二季度貨幣政策委員會例會重提“加大宏觀調控政策力度，要求做好跨周期調節”以及“保持信貸合理增長、節奏平穩”。6月底，央行宣布增加支農支小再貸款和再貼現額度。
此外，央行和國家金融監管總局兩部門日前決定延長房地產“金融16條”部分政策期限，表明穩經濟政策正在持續發力。
財通宏觀團隊認為，后續仍將有降息等寬松政策跟進，貸款市場報價利率（LPR）尤其是5年期以上LPR利率或進一步下行。隨著宏觀政策調節力度不斷加大，疊加信貸政策工具的支持，預計下半年信貸總量有望保持平穩增長。
國泰君安研究員董琦、曹金丘表示，居民部門改善的持續性仍有待觀察，但當前經濟已經初步出現企穩信號，向寬信用的傳導仍需政策發力，寬松加碼也是必選項。貼近政策領域的融資需求修復較好，如基礎設施、普惠和綠色貸款等。此外，地產信用承接能力仍不強，與此同時居民“貸款早償”行為等能否趨勢性退潮，還受到理財收益預期、收入預期等多重因素的影響。因此，政策輕踩油門將持續。貨幣端，在當前穩經濟的背景下，降息周期仍在途中，降準方面也有一定空間。
“在下半年物價水平有望持續處于溫和水平的前景下，若需要進一步加大穩增長政策力度，降息降準都有一定空間。”東方金誠首席宏觀分析師王青認為，著眼于為經濟復蘇提供有利的貨幣金融環境，預計三季度金融數據將持續在高位運行。為此，監管層將通過適時降準、持續加量續作MLF（中期借貸便利）等方式，及時補充銀行體系中的長期流動性，支持銀行加大信貸投放力度；另外，三季度實體經濟融資成本也將延續穩中有降態勢。