記者 | 呂文琦

編輯 |

2022年已近尾聲，險企今年的表現逐漸浮出水面。數據顯示，A股五大上市險企前11個月共實現原保險保費收入2.4萬億元，同比增長3.64%。

今年1-11月，中國人壽保費收入5914億元，同比下降0.34%；中國平安保費收入7064.26億元，同比增長2.14%；中國人保保費收入5713.78億元，同比增長7.57%；中國太保實現保費收入3708.71億元，同比增長8.65%；新華保險保費收入1567.51億元，同比增1.06%。

今年前11月，太保壽險累計原保險業務收入為2144.92億元，同比增長6.6%，11月保費增速達23.3%，增速領跑五大上市險企。平安人壽、中國人壽和人保壽險均錄得保費環比下跌，其中平安人壽原保費收入約4061.48億元，同比減少2.53%；今年以來增速一直亮眼的人保壽險錄得保費收入886.75億元，同比減少4%。

國泰君安劉欣琦團隊認為，這樣的差異和險企當下業務側重有較大關系，太保壽險預計在淡化開門紅的導向下更加側重2022年收官考核，中國人壽、中國平安和中國人保預計業務及資源投入側重2023年開門紅，導致11月單月保費承壓。

作為壽險業每年的財富盛會，“開門紅”正在如火如荼進行中，多家券商對銷售成績預期正面。開源證券非銀團隊認為，保險負債端處于底部復蘇階段，開門紅進展良好，而防疫放松有望逐步提升代理人展業活力和業務需求。防疫放松初期壽險賠付率或小幅抬升但影響有限。

財險方面，今年前11個月，太保產險累計原保險業務收入為1563.79億元，同比增長11.6%，人保財險實現原保費4426.77億元，同比增長9.2%。平安產險原保費收入約2697.89億元，同比增長10.88%。

盡管財險業保費收入快速增長，但11月單月的增速較之前下滑明顯。11月單月，太保財險保費增速為6.5%，平安財險為6.3%，人保財險僅微增0.4%。

以人保財險披露的各險種數據看，車險業務11月單月實現保費234億元，同比增長0.8%，受疫情影響增速環比繼續回落；非車險業務11月單月合計實現保費91億元，同比-0.7%，增速環比由正轉負。

招商非銀團隊認為，人保財險11月車險及非車險增速均有所回落，主要受疫情和去年同期較高基數所致，后續隨著疫情防控放開推動汽車產業鏈恢復，車險保費有望重拾增長動能，公司全年保費預計將實現10%左右的增長。

11月以來，低迷已久的保險板塊回暖趨勢明顯。Wind數據顯示，截止到12月15日，A股上市的險企中，中國人壽漲幅達31.39%，中國平安、中國太保和新華保險股價漲幅超20%。

業內人士認為，保險股的反彈離不開負債端和投資端的共同發力。安信證券非銀團隊指出，一方面，下半年同期低基數業績有望逐步改善核心指標，市場存款利率走低和基金銷售疲軟有望帶動險企年底開門紅產品銷售；另一方面，房地產16條政策有望帶動資產端信用風險改善，成為保險板塊反彈的驅動因素。