出品 | 搜狐科技
作者 | 梁昌均
編輯 | 楊錦
作為全球新能源汽車的兩大頭部企業，特斯拉和比亞迪誰更領先，引發美國投資大佬“互懟”。
股神巴菲特的老搭檔、伯克希爾·哈撒韋副董事長查理·芒格近日在《Daily Journal》年會上盛贊比亞迪，稱該公司在中國市場遙遙領先于特斯拉，并表示這家中國電動汽車制造商是他迄今為止最喜歡的股票。
這引發了特斯拉投資者的不滿，被譽為“女版巴菲特”的方舟投資創始人凱茜·伍德（俗稱“木頭姐”）直接回懟稱，兩家公司完全沒有可比性，特斯拉在全球比比亞迪做得更好。
芒格旗下的伯克希爾早在2008年9月就首次買入約2.2億股比亞迪的股票，隨著電動汽車銷量大幅增長，過去十年比亞迪股價上漲超過600%，這也給伯克希爾帶來了豐厚的回報。
“沒有任何一家企業投資回報率能超過比亞迪，我們對比亞迪的投資到現在價值約80億或90億美元。”芒格稱，“我從未幫助伯克希爾做過任何像投資比亞迪這么正確的事，只此一件。”
當被問到更愿意投資特斯拉還是比亞迪時，芒格表示答案很簡單，特斯拉去年在中國市場主動降價，還將比亞迪看做它的主要競爭對手，而比亞迪去年卻提高價格。在中國的電動車市場中，比亞迪市場占有率遠超特斯拉。“我不會買入特斯拉，也不會做空它。”
不過，伍德認為，對于To C廠商來說，品牌溢價力就是最好的護城河，而特斯拉顯然在全球范圍比比亞迪做得更好。“比亞迪的大部分銷量來自中國，只有一小部分來自海外銷售，而特斯拉主要銷量來自海外，其在新能源汽車市場的影響力絕非其他車企能比。”
比亞迪銷量超過特斯拉
從總體銷量來看，2022年比亞迪銷售91.1萬輛純電動汽車，而特斯拉同期交付131.4萬輛。如果算上插電式混合動力汽車，比亞迪2022年新能源汽車銷量將達到186萬輛，遠超特斯拉。而在中國市場，僅從銷量來看，比亞迪的確領先于特斯拉。
據乘聯會數據，比亞迪去年新能源車國內零售銷量約為180萬輛，同比增長達208%，市場份額接近32%；特斯拉中國零售銷量為44萬，同比僅增長37%，不及比亞迪宋家族產品銷量（約47.5萬輛），市場份額不到8%。即便僅從純電動市場來看，比亞迪國內份額也依然遠超特斯拉。
但從前述數據也可以看出，比亞迪的全球化程度遠不及特斯拉。比亞迪去年共計出口55916輛新能源車，占比僅有3%左右，中國仍然是比亞迪的大本營。比亞迪此前預計，2022年公司營收將突破4200億元，凈利潤達160億元-170億元，同比增長425%-458%。這也意味著，比亞迪主要營收和利潤仍主要來自國內，海外市場貢獻較低。
反觀特斯拉，美國本土以外的市場已撐起半壁江山，其中中國市場已是核心，特斯拉中國銷量已占據其全球總銷量的三分之一。
特斯拉去年實現總營收為814.6億美元（約合人民幣5586億元），同比增加51%；其中美國市場實現營收405.5億美元，占比近50%，仍舊是最大的市場；中國市場則實現營收181.5億美元，占比達22%，而其他市場營收占比則接近28%。
但值得注意的是，特斯拉在中國市場營收增速放緩明顯，占比也有所下降。去年特斯拉中國營收同比增長31%，而此前兩年均超過100%，亦不及美國市場近70%和其它市場42%的增速，同時中國市場營收占比也從2021年的26%下降了四個百分點。這一方面受到比亞迪等國內本土新能源車企崛起擠壓影響，同時也受到特斯拉去年在國內多次降價促銷影響。
比亞迪去年則在國內先后兩次漲價，稱是受到電池等原材料價格影響。而自今年開始，由于補貼取消，比亞迪新能源車型售價再次上調2000元-6000元。
單車利潤不及特斯拉兩成
特斯拉則不懼原材料成本壓力，去年多次降價促銷，今年初還進行了有史以來最大的一次降價，多個車型售價創下歷史新低。但特斯拉有降價的底氣，其全球運營規模及對供應鏈的垂直整合為其提供了成本優勢。公開數據顯示，去年三季度，特斯拉平均每輛車利潤為9574美元，而比亞迪僅為1550美元，相當于特斯拉的16%。
伍德在回懟芒格的觀點中表示，芒格和許多華爾街人士都不明白，隨著技術創新帶來的成本效應不斷凸顯，就像特斯拉的電池和傳動系統那樣，這將帶來需求的激增。
值得一提的是，盡管芒格表示堅定看好比亞迪，但伯克希爾最近半年卻在密集減持比亞迪。據搜狐科技初步統計，自去年8月以來，伯克希爾已減持比亞迪H股9次，累計減持近2353萬股股票，套現金額高達50.63億港元（約合人民幣48.69億元）。在最近2月3日的減持后，伯克希爾對比亞迪持股比例已從最初約20%降至11.87%。
對于為何減持比亞迪，芒格回應稱，主要因為比亞迪的股價已經很高，市盈率達50倍，價格已經不便宜，市值也超過了奔馳。“但這不代表我不看好它了，比亞迪是非常了不起的一家公司。”他表示，從業績方面來看，今年比亞迪可能會有50%以上的增長。
伍德則是特斯拉的堅定擁躉者，特斯拉是她旗下包括方舟創新ETF等在內的基金多年以來的最大重倉股，目前最高的基金持股權重接近15%，方舟創新ETF持有的特斯拉價值超過7億美元。
去年特斯拉股價下跌65%，而方舟創新ETF同期也下跌67%，創下歷史最差紀錄。但在特斯拉股價持續下跌之際，且遭遇諸多做空，伍德依然堅定看好，并選擇用真金白銀連續多日抄底。公開的交易數據顯示，去年12月和今年1月，伍德斥資近9000萬美元加倉特斯拉。
伍德表示，她的基金支持那些準備改變世界的公司，而不是投資于那些迎合“短期投資者”的成熟公司。顯然，特斯拉位列她所說的改變世界的公司之列。方舟投資預計，特斯拉未來幾年內將在全球銷售1600萬或1700萬輛電動汽車，“這將是電動汽車行業的巨大勝利”。