A股當前處于底部震蕩階段，短期需要規避與外資重倉以及外需強相關的個股
文 | 《財經》記者 張欣培
編輯 | 楊秀紅
10月24日，A股市場繼續低迷。重要指數低開沖高后迅速回落，截至收盤，三大重要指數跌幅均超過2%。上證指數再度跌破3000點，收盤下跌2.02%，深證成指、創業板指分別下跌2.05%、2.43%。板塊方面，國防軍工板塊漲幅居前，食品消費跌幅較大。
港股市場表現亦不佳。當日，恒生指數下跌6.36%，恒生中國企業指數下跌7.30%，恒生科技指數跌幅更是達到了9.65%。
一系列的下跌引發了市場的悲觀情緒。但是，積極的影響因素也正在發生。10月24日，國家統計局發布的數據顯示，三季度GDP（國內生產總值）實際增速達3.9%，好于市場預期，較二季度回升3.5個百分點。
欽沐資產基金經理柳士威向《財經》記者表示，目前的位置堅定看好A股市場的布局機遇。短期來看市場一直都有結構性機會，尤其是國產替代背景下的硬科技和高端制造企業。
“GDP的增長驗證經濟仍在修復過程中。”永贏基金認為，A股整體估值仍在較低水平，具有較大長期投資價值，綜合來看，國內經濟基本面仍在修復過程中，政策工具也在逐步落地發力，內需修復與穩增長政策仍構成市場的支撐。
國泰君安認為，短期A股仍處于“找機會”大于“防風險”的時期，建議打好“游擊戰”。A股仍處于底部震蕩的階段，“陣地戰”時機未至，短期需要規避與外資重倉以及外需強相關的個股，枕戈待旦。
三大指數下跌超2%
10月24日，A股低開后迅速沖高，但很快開始急轉直下，隨后一路震蕩下行。午后跌幅加速擴大。截至收盤，剛剛重返3000點的上證指數再度跌破該關口，報收2977.56點，下跌2.02%。深證成指報收10694.61點，下跌2.05%，創業板指下跌2.43%，滬深300下跌2.93%。兩市累計成交8810億元，創近一個月新高。
科創50則成為萬綠叢中的一點紅，成為唯一飄紅的重要指數。當日，科創50逆勢上漲0.16%，上證500下跌1.01%，中證1000下跌0.84%。
根據Wind（萬得）數據統計，10月24日有3874只個股下跌，占比達到了78%。其中，210只個股跌幅超過5%。
外資大規模流出。Wind數據顯示，10月24日，北向資金單邊凈賣出179.12億元，單日凈賣出額創歷史新高。其中，滬股通凈賣出122.07億元，深股通凈賣出57.05億元。
板塊方面，軍工及半導體板塊逆勢受到資金追捧。當日，工業母機板塊上漲3.46%，航母板塊上漲2.36%，十大軍工集團、軍民融合分別上漲1.87%、1.40%。半導體材料亦上漲1.80%。光刻膠板塊更是以4.12%領漲大盤，其中，容大感光、彤程新材漲停。
在剛剛閉幕的黨的二十大上，能源、國防、農業、數字信息安全成為重點解構對象。中信保誠基金研究總監吳昊表示，二十大報告強調，中國發展戰略機遇和風險挑戰并存，必須統籌發展和安全，更好發揮政府作用，促進有利于安全的（強基補鏈、進口替代、軍隊現代化），調控不利于安全的（腐敗、杠桿、收入分配）。
消費板塊，白酒指數全面下跌了5.16%。白馬股貴州茅臺盤中跌破1500元/股，最終報收1501.2元/股，下跌7.56%。山西汾酒、瀘州老窖、舍得酒業跌幅均在7%左右。所有白酒個股全部飄綠。此外，飲料制造、豬產業、航運精選、保險精選板塊跌幅均超過了4%。
港股市場表現更為不佳。港股在開盤后就一路震蕩下跌。截至收盤，恒生指數下跌6.36%，恒生科技尾盤跌幅擴大至9.65%，恒生中國企業指數下跌7.30%。
其中，阿里健康、美團分別下跌14.85%、14.83%；京東集團、百度集團、騰訊控股、阿里巴巴、中國平安跌幅均超過10%。
接近歷史相對底部區域
對于A股市場的持續低迷，排排網旗下融智投資FOF基金經理胡泊認為，目前影響市場的最核心因素之一，來自美聯儲加息，尤其是美聯儲加息會給人民幣帶來貶值壓力，造成北上資金流出A股，這也是近期A股表現較弱的最主要原因。
永贏基金也表示，上周美債收益率持續上行，10年期美債收益率一度上行至4.34%，10月22日，海外市場開始預期美聯儲有望于12月放緩加息幅度，盡管如此，整體美元流動性收縮仍有影響，對A股、港股均產生一定壓制。
A股接下來如何走？多家機構較為謹慎。
天風證券在研究報告中表示，當前的格局處于下行趨勢并仍可能延續，但已經接近歷史相對底部區域，操作上建議可耐心等待在調整中增加配置。
當前A股仍處于“找機會”大于“防風險”的時期，國泰君安認為，考慮到投資者對悲觀的預期計價相對充分，風險預期逐步落地，以及交易的回暖（“兩融”開始修復），建議打好“游擊戰”。
國泰君安認為，重要會議的結束也意味著投資者關注的焦點從“非經濟要素”回到“經濟要素”，需要注意的是當前缺乏足夠清晰的路標能夠指引經濟預期的改善以及風險偏好的回升，投資者的預期前景仍然模糊。
“A股仍處于底部震蕩的階段，‘陣地戰’時機未至，短期需要規避與外資重倉以及外需強相關的個股，枕戈待旦。”國泰君安表示。
亦有部分機構相對樂觀。
柳士威表示，“展望后市，當前市場整體估值處于較低水平，市場情緒會隨著經濟企穩回升而提振，同時我們也看到了很多呵護市場的舉動，我們在目前的位置堅定看好A股市場的布局機遇。”
吳昊認為，當前A股市場類似困境反轉資產，市場對“困境因素”預期較為充分，定價來到相對低位區域，風險溢價超出2倍標準差。考慮到“困境因素”在未來較有可能修復，A股資產具備較高的賠率，對后市展望偏樂觀。股價在相對低位的行業，在邊際利好催化下，或具備較大的彈性。
“美元指數以及美元收益率都不足以構成趨勢性影響，因此中長期A股、港股整體還是會回歸自身基本面。”永贏基金表示。