出品 | 搜狐地產&焦點財經
作者 | 王澤紅
編輯 | 吳亞
金科股份的債務困局，被一封告知函撕開了一道口子。
5月22日，金科收到債權人端恒建筑發來的告知函，內容大致是：金科雖不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，但作為上市公司，仍有一定的重整價值，遂向重慶市第五中級人民法院申請對其進行重整。
當天，金科還收到了一份通知，由控股股東金科控股發出，由于近期股票大幅下跌，金科控股認為股價已經嚴重偏離了其基本面，決定以自有資金通過二級市場增持其股票， 計劃6個月內以不低于5000萬元、不超1億元增持。
金科控股計劃增持價格，不高于1.5元/股。自五一長假后至5月22日，金科股價跌幅達20%；截至5月23日午盤，每股已跌至1.08元，總市值下滑至57.13億元。
收到告知函與通知后，深交所于5月23日給金科股份下發關注函，要求其說明金科控股的
履約能力、是否存在忽悠式增持和短線交易，破產重整申請依據是否充分、是否合理合規，以及與端恒建筑之間的債務情況等。
債務困局：總有息負債680億，已展期316億
根據金科債務公告，截至3月末，其合并報表范圍內總有息負債規模為680.56 億元。其中一年內到期的有息負債余額為 368.14 億元，包括銀行貸款 155.26 億元，非銀行金融機構貸款 177.38 億元，以及期債券類融資 35.50 億元。
自2022年5月爆發債務危機以來，金科已通過多種途徑推進存量債務展期，針對銀行貸款和金融機頭貸款，主要通過兩方面化債：一方面向各金融機構爭取新增融資，投放置換部分存量融資；另一方面進行債務展期，協商調整存量融資的還款節奏和期限。
對于一年內到期的35.5債券，金科主要是通過展期的方式來解決，已經完成“H0 金科 02”、“H0 金科 04”、 “H1 金科 04”、“H2 金科 01”、 “21 金科地產 SCP003”、中期票據“21 金科地產 MTN001”、ABS“金科優 01”等整體展期工作，累計完成公開債務展期金額127.95 億元。
到5月19日，金科累計完成 316.14 億元有息負債的期限調整，其中包括公開市場債務12筆，涉及本金117.95 億元。
雖有緩解，但金科面臨的債務壓力依然不小，繼3月末新增逾期債務42.24 億元后，到5月19日又新增到期未支付的債務本金21.25 億元。
黃紅云破局：正引進國資戰投，目前進展順利
面對債務困局，在5月22日的股東會上，金科實控人黃紅云表示：“我將不遺余力協調各類資源來幫助公司發展，支持公司盡快走出困境，不管是引進國有企業戰略投資人成為公司大股東及重要股東，還是債務重組重整，任何有利于公司化解流動性困境的工作我都會全力支持。”
他進一步指出：“公司正在采取積極有效的措施，切實開展引進戰略投資人的工作，此項工作進展順利，也得到了重慶市委、市政府及各級部門的大力支持。”
金科告訴投資者，當下主要的工作是，集中力量解決影響公司安全與發展的全局性、關鍵性事項，抓實抓好“保交樓、保資產、保穩定和促轉型升級”工作，著力協調配合政府及監管部門，協同主要債權人、投資者和主要股東，繼續推進包括國資戰投引進、全面債務重整、爭取政府紓困支持等，最大力度爭取系統解決公司面臨的重大問題。
而面向未來，金科總體發展思路是：聚焦地產主業，優化發展模式，積極探索新賽道，主要體現在三個方面，一是聚焦地產主業；二是優化發展模式，加快實現三個“并舉“，即：增存并舉、輕重并舉、租售并舉。三是積極探索新賽道。
金科透露，截至目前，各區域公司已累計獲批國家及地方政府專項借款資金額度超 35 億元，其中超 25 億元可用資金已撥付至項目公司。
樂見其成的重整：將成立專項工作小組
對于被債權人申請破產重整，金科表示將依法配合法院對重整可行性進行研究和論證。
根據企業破產法的相關規定，在債務人不能清償到期債務并且明顯缺乏清償能力時，債權人有權依法提請債務人進行重整。重整不同于破產清算，是以挽救債務人企業、恢復公司持續盈利能力為目標的司法程序。
對于當下的金科債務困局而言，重整不失為一種行之有效的解決方案，甚至金科自己也指出，如果重整計劃草案不能獲得法院裁定批準，則公司將存在無法化解債務風險而被宣告破產的風險。如果被宣告破產，公司股票將面臨被終止上市的風險。
所以對于重整申請，金科是積極支持配合的態度，并表示法院如受理重整申請，將積極與各方共同論證債務化解方案，積極爭取包括政府、監管機構、金融機構、債權人、出資人、戰略投資者（如有）在內的相關各方的支持。
同時，金科強調：“重整是市場化、法治化化解風險的有效方式，目前市場已有大量上市公司重整成功案例，均取得了良好的經濟和社會效果。金科將第一時間成立專項工作小組，積極支持、強力推動相關重整工作，既化解存量債務風險，也保護全體債權人和出資人的合法權益。”
董事會也表態，在法院受理審查期間，會平衡保護各方合法權益前提下，積極與各方共同論證債務化解方案、積極爭取有關方面的支持。基于金科多年發展積累的土地資源、管理團隊等，董事會對金科債務風險化解后的發展前景充滿信心。
正如黃紅云所言，無論是引進引進國資戰投成為大股東，還是債務重組重整，均對金科化解當前的流動性困境有利。