作為財富管理和資產管理的從業者，無論在何種環境中，諾亞都要保護好客戶的財富。這很大程度上取決于客戶的資產配置和投資組合，是諾亞應該發揮專業能力的地方，為投資人的資產保駕護航，以專業成就關愛之心。

心之所至，行之所及。過去18年，每年諾亞都會打造一場與客戶深度“對話”的場遇。今年也不例外，愈是復雜環境，我們愈要冷靜思考，成熟判斷。諾亞已經逐步構建起來對于客戶資產配置的服務體系和流程，基于嚴謹的宏觀判斷和前瞻趨勢洞見，為客戶提供可以適合不同市場環境的產品與服務。

近日，2022諾亞財富中西大區客戶年會在瀘州圓滿收官。2022年是資本市場波動不平的一年，在全球經濟局勢復雜難測的大背景下，投資者的財富管理目標從追求增長轉為保護與傳承；諾亞CIO辦公室早在今年三月也提出了“先保護，再增長”的配置策略。作為財富管理行業的頭部，諾亞始終堅守受托責任，力圖通過智慧與專業，為客戶不斷變化的資產配置需求保駕護航。

2022年諾亞中西大區客戶年會現場

本次年會上，諾亞控股國內集團CEO/歌斐資產董事長殷哲、睿郡資產創始人兼投資經理杜昌勇、信美相互副總裁兼首席投資官徐天舒、諾亞控股公募及司庫業務中心總經理王志敏、畢馬威川渝地區首席合伙人兼稅務合伙人譚偉、諾亞控股財富管理體系營銷及SR管理中心副總經理徐晶等多位業界大咖和諾亞高管從不同視角對當前經濟形勢的變化與趨勢進行深入分析，針對國際環境和國內經濟恢復進行解讀，共同探討新時代下，資產配置的“新”趨勢。

接下來，讓我們一起回顧一下他們的精彩分享：

“動蕩環境下，

諾亞更聚焦保護客戶財富”

諾亞控股國內集團CEO/歌斐資產董事長殷哲首先發表了諾亞2022年度報告演講，他重申了諾亞年初提出的“先保護，再增長”的配置策略，指出當前的市場與2008年的情況有相似之處，流動性逆轉可能對金融市場的未來發展帶來不確定性。

圖：諾亞控股國內集團CEO/歌斐資產董事長 殷哲

殷哲指出，面對市場的不確定性，要做到識變之智、應變之方、求變之勇。

作為財富管理行業的頭部，諾亞財富面對變局，更加聚焦于客戶的價值創造。回顧諾亞從2019年以來的變革，從產品驅動轉向以客戶為中心，持續為客戶創造價值。

圖：諾亞控股國內集團CEO/歌斐資產董事長 殷哲

具體來看，諾亞通過產品變革、組織變革和業務流程變革，圍繞“客戶為中心”來進行重構，啟動了3R（客戶關系、解決方案、存續服務）的“鐵三角”模式服務核心客戶。

另外，諾亞還通過數字化賦能，加強數據加密、產品引入流程以及投研的一體化等等， 更好地為客戶服務，保護客戶財富。

“不確定市場中更需擺正心態”

在題為《資本市場研判與應對》的主題分享中，睿郡資產創始人、執行董事杜昌勇介紹了在不確定市場中積極應對的策略。

他指出，當前環境下，以定增、大宗、轉債、交債等方式投資于估值合理、處于相對低位的權益市場是穩健型資金的較佳策略。

圖：睿郡資產創始人、執行董事 杜昌勇

作為曾經掌管興全可轉債的王牌基金經理，杜昌勇對于宏觀的研判獨具一格，目前他尤其看好港股和可轉債的戰略性投資機會。

諾亞控股公募及司庫業務中心總經理王志敏在題為《新時代提升企業現金流造血能力》的演講中分享了她對當前市場上魚龍混雜的消息的看法。

她認為壞消息與即將發生的事情關系不大，而更多地與我們適應變化的能力有關。

圖：諾亞控股公募及司庫業務中心總經理 王志敏

對于投資人來說，重要的是把小事做好，賺慢錢；守正創新，堅持長期主義。心態上要做到不糾結、不抱怨，向前看，揚長避短、順勢而為。

“保險資管將大有可為”

近5年間崛起的保險資管機構——信美人壽相互保險社的副總裁兼首席投資官徐天舒著重介紹了國內保險資管的發展概況，他指出，自2004年開始，險資規模年均增長率達到19%，截至2021年底，中國保險資金運用余額達到23.2萬億元。

尤其在2018年破剛兌之后，險資大有追趕銀行資管及信托之勢，未來在國內資本市場上將大有可為。

圖：信美人壽相互保險社的副總裁兼首席投資官 徐天舒

最近國家大力推行的個人養老金第三支柱中，個人商業養老保險也是重點推動的產品類型之一，進一步為險資的發展提供了政策上的助力。

而在大類資產方面，相比其他類型的機構投資者，險資在另類投資上有更大的操作空間，包括基礎設施投資計劃、不動產和長期股權投資等。

“大變局下投資要踩準時代節奏”

在下午的分享中，畢馬威川渝地區首席合伙人兼稅務合伙人譚偉、諾亞控股財富管理體系營銷及SR管理中心副總經理徐晶的演講都圍繞著新的時代與政策特征以及對投資的啟示。

譚偉從一名執業稅務師的視角解讀了“規范財富積累機制”的內涵，不是遏制經濟和資本的發展，而是防范資本的無序擴張，增加低收入者收入，調節過高收入，取締非法收入；堅持在經濟增長的同時實現居民收入同步增長、在勞動生產率提高的同時實現勞動報酬同步提高。

圖：畢馬威川渝地區首席合伙人兼稅務合伙人 譚偉

徐晶則更加全面地闡述了在新時代下對于配置的思考，他指出，中國的現代化道路與歐美有著本質的不同，雖然第一階段都是追求效率，先把蛋糕做大，但是接下來則是更注重公平，規范收入分配秩序，實現全體人民共同富裕。

對于具體的投資方向，徐晶認為政策的導向也已經很明確，高質量發展旨在推動硬科技和自主創新領域的持續突破。另外就是當前的國際局勢下，國家安全是當前的投資優先級，除了傳統意義上的軍事國防，還囊括了能源安全、數據安全、產業鏈安全、生物安全和科技安全，共計六個方面，其中都蘊藏著巨大的投資機會。

圖：諾亞控股財富管理體系營銷及SR管理中心副總經理 徐晶

分會場論壇上，嘉賓們同樣就美國加息周期下的全球投資和股權配置邏輯進行了進一步的討論。他們認為隨著一系列政策利好，，國內流動性和企業呈逐步好轉趨勢，A股未來有望升值。橋水基金創始人瑞·達利歐在近期受訪時也表示，美聯儲自今年3月以來的連續加息對世界經濟會傳遞負面效益，美元作為重要貨幣儲備的吸引力也會逐漸下降。

諾亞國際CIO蔡清福先生在近期的報告中也提到，今年全球金融市場的“大屠殺”是由通貨膨脹和利率上調引發的，而俄烏沖突又加劇了這一局面。英國、日本的GDP增長都相較預期有一定下降；歐元區10月CPI同比上漲10.7%(能源價格同比上漲41.9%，食品價格同比上漲13.1%)，歐元區將2023年GDP預期下調至+0.3%。

近期彭博的報道中也提到華爾街對中國股票重燃樂觀情緒，摩根士丹利也在上周上調了中國股市目標價，預計MSCI中國指數到明年年底將上漲14%。（MSCI中國指數本月上漲近24%，創下1999年以來最佳表現）未來或許是世界投資中國的大好時機。

【如果您有新聞線索，歡迎向我們報料，一經采納有費用酬謝。報料微信關注：ihxdsb，報料QQ：3386405712】