進入2月底，A股市場延續此前震蕩調整態勢，煤炭、鋼鐵等資源股表現超越年初以來強勢領漲的成長板塊。

在業內人士看來，當前A股震蕩整理、寬基指數走勢相對平穩的特征仍可能延續一段時間，但后市A股風險偏好易上難下，估值有向上修復空間。基本面回暖、內資加速流入市場等積極信號頻現。從配置角度出發，經濟修復方向、業績反轉行業和受益國企價值重估的低位股等值得關注。

寬基指數或延續平穩走勢

上周A股三大股指在經歷周初的大漲后回落。Wind數據顯示，截至2月24日收盤，上周上證指數、深證成指漲幅分別回落至1.34%、0.61%，創業板指周線翻綠，上周下跌0.83%；整個2月，上證指數累計漲幅已收縮至0.35%，深證成指跌近2%，創業板指回調最為明顯，2月以來已累計下跌5.89%。

“上周A股主要指數高開低走歸因為外部擾動增多、美股市場調整。但美聯儲加息預期反復對市場的擾動是階段性的，且相比海外緊縮預期升溫，國內貨幣環境寬松依舊，故對A股交易情緒影響有限。”在中銀證券首席策略分析師王君看來，A股風險偏好易上難下，估值仍有向上修復空間。

結合2022年10月以來A股市場持續3個月的修復趨勢，以及當前內外部宏觀環境，中金公司首席策略分析師王漢鋒認為，當前A股震蕩整理、寬基指數走勢相對平穩的特征仍可能延續一段時間。但中期來看，A股整體估值仍處歷史中低位水平，投資者對經濟信心正逐步改善，當前位置也不必過于謹慎。未來伴隨基本面實質性復蘇得到更多數據驗證，市場有望重拾升勢，中期市場機會仍大于風險。

當前市場有哪些值得關注的積極信號？海通證券首席策略分析師荀玉根指出，基本面方面，近期二手房市場已逐漸回暖，消費整體復蘇態勢延續，且穩增長政策將持續發力，正在推動宏微觀基本面回穩向上；資金面方面，當前內資已開始呈現加速流入跡象，例如2月杠桿資金凈買入額較1月明顯放量，數只股票型基金提前結束募集，積極變化顯示后續公募基金有望加速入場。

繼續關注經濟修復主線

對于后市配置，王漢鋒認為，疫情影響持續減弱，建議短期繼續關注經濟修復主線，如泛消費板塊；部分有望受益產業政策支持的細分成長領域也值得關注，成長風格和中小市值在新產業趨勢和積極政策的環境下，可能有相對較好表現；中期根據景氣程度以及產業政策支持方向來把握產業升級與消費升級主線。

中信證券首席策略分析師秦培景建議戰略性增配能源、科技、國防和農業“四大安全”領域，并關注2023年業績有較大同比改善空間的行業，如科技中的數字經濟，醫藥中的中藥、設備、耗材和器械，制造中的風光儲，機械和軍工板塊中細分材料和設備領域，地產鏈中的家居、家電等后周期品類。另外，創新藥或在今年成為新的賽道型板塊。

在粵開證券首席策略分析師陳夢潔看來，高端制造和硬科技領域的數字經濟、國防軍工、新能源行業，以及重要抓手的擴內需促消費行業，如新能源汽車、智能家電等，布局機遇也值得關注。

從景氣和估值彈性等角度出發，興業證券首席策略分析師張啟堯建議，關注當前景氣度仍處于低位，但今年有望困境反轉，且估值、持倉均處于中低位水平的高彈性領域，如信創、創新藥、半導體、消費電子、5G等。同時，對于當前景氣度已處于高位、且已在高倉位水平的板塊，重點掘金增速能夠持續向上、估值合理的細分行業，如風電、光伏、儲能、軍工、汽車零部件。