華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 邱利 陳鋒 北京報道

10月31日，全球最大消費私募巨頭L Catterton宣布，已于近日完成首只人民幣基金的首次關賬，該基金目標規模為20億元。同時，L Catterton正式官宣中文名“路威凱騰”，并將路威凱騰人民幣基金一期落地成都高新區。

值得注意的是，這是路威凱騰在中國首次募集人民幣基金，也是第一只將重點布局中國消費早期市場的基金。

背靠LVMH集團的私募巨頭路威凱騰，主要投資方向是消費，進軍中國市場十余年，投資過元氣森林、喜茶等知名品牌，路威凱騰為何如今發力人民幣？

方融科技高級工程師、科技部國家科技專家周迪向《華夏時報》記者分析稱，人民幣資產的背后是中國經濟的穩定性、確定性、成長性。中國經濟一直是全球重要的增長引擎，外資配置中國資產體現了外資對于收益和成長的追求。此外，成都是僅次于上海和北京的“中國奢侈品消費第三城”，最新城市定位也是“國際消費中心城市”，L Catterton基金落戶成都，可能是看上了這個優勢。

獨立國際策略研究員陳佳接受《華夏時報》記者采訪時表示，作為一只準備在中國人民幣市場一展宏圖的外資人民幣基金，持續加碼中國人民幣市場是非常理性的選擇，不僅只是利好中國消費市場，而是一種雙贏局面。

背靠超級富豪

路威凱騰是當之無愧的“豪門二代”，這家基金背靠全球頭號奢侈品巨頭LVMH集團。資料顯示，路威凱騰是由LVMH集團旗下L Capital與美國私募股權公司Catterton合并而來，目前在全球五大洲管理6只基金，資產管理總規模達到330億美元。

同時，路威凱騰也是LVMH掌門人阿爾諾手上最重要的投資平臺之一。作為世界奢侈品教父，阿爾諾手握奢侈品界的“半壁江山”，其控股的LVMH集團擁有路易威登、迪奧、紀梵希等頂級高奢品牌。阿爾諾的身價也曾多次超越蓋茨、貝佐斯，登頂世界首富。2022年福布斯富豪排行榜顯示，73歲的伯納德·阿爾諾蟬聯法國首富，最新財富凈值高達1580億美元，全球排名第三。

2022年前三季度，LVMH集團銷售額大漲28％，增長至564.8億歐元，集團指出，亞洲（包括中國）第三季度的增長加快。從銷量貢獻來看，以大中華區為核心的亞洲市場，已成集團最大區域性奢侈品市場。

陳佳分析稱，對于LVMH集團，亞洲新興市場包括中國內地市場具有戰略重要性，尤其是在疫情這幾年，國際各大頭部奢飾品廠商的穩定盈利中，有相當一部分都來自中國內地和中國消費者。正是建立在對中國經濟、中國消費者的深度了解，LV旗下基金才對中國人民幣市場加碼投資。

路威凱騰主要投資方向是大消費，覆蓋美妝、服裝時尚、寵物、食品飲料、消費科技、新零售等八大細分消費領域投資。

陳佳表示，近日一些人看到外資流出，A股指數下滑就“一葉障目”，忽視了中國經濟成長依舊彈性十足，在全球投資品稀缺的當下中國依然是外資優秀的投資目標地。

LV旗下基金加碼中國人民幣市場是非常理性的選擇，此刻境內資本市場估值偏低，恰恰是建功立業的大好時機。一是人民幣資產估值相對便宜；二是人民幣資產配置更加便利；三是中國不斷加大改革開放力度；四是境內資本市場正在深度轉型，金融人力資源充足且有較高性價比。這些條件已經足夠優越，再加上中國經濟成長性和彈性，高端消費的韌性，LV旗下基金當然會把握這個大好時機。

周迪認為，中國的一系列跨周期的改革舉措有利于提升經濟增長的穩定性，在科技方面推出的很多新措施能夠提升社會全要素生產力，有望維持高于其他經濟體的長期潛在增長率。過去幾年消費品牌的上市路徑和股價表現，美股和港股并不占優，A股對消費品公司反而買賬，這些都是外資持續加碼中國人民幣市場的動力。

基金抄底消費市場

作為世界第二大經濟體，中國已經成為世界奢侈品消費的中流砥柱。

同時，中國也正成為LVMH集團主戰場之一，阿爾諾支持的私募巨頭路威凱騰進入亞洲和中國市場已超過十年，在最近一年投資清單中，包括了元氣森林、喜茶、伯納天純等知名消費類品牌的投資。

“此次在中國成立我們的第一只人民幣基金，也代表我們將在未來為中國培育出更多能夠在國際市場占據一席之地的品牌。”路威凱騰人民幣基金主管李晶在官微上表示，中國作為全球第二大商品消費市場，市場規模優勢顯著，路威凱騰長期看好中國消費行業的發展。

周迪表示，消費是長坡厚雪的賽道，中國是全球第二大人口國，人均可支配收入持續上升。中國消費市場的持續增長，必然會有利于消費投資長期的發展。中國的奢侈品市場和高端市場漸漸培育起來，對于LV旗下的L Catterton基金都是有利因素。

過去這一年，中國消費投資市場的表現不算好。隨著融資意愿降低，消費投資已經變回“買方市場”，資產價格正在回落，消費項目在大面積自降估值，這正好也給了基金抄底的機會。

陳佳還指出，LV旗下的人民幣基金此刻加大對華投資是有前提條件的，那就是基于其自身比較優勢，企業戰略契合度以及對中國市場深耕多年的理解力。這并非每個外資企業都具備的，很難強求。

編輯：嚴暉 主編：夏申茶