本文為“財說得明白”原創，各平臺同步發布，謝絕轉載。
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美國財政部6月份公布的數據表明，日本持有的美債增加了300億美元。
明明美聯儲在加大拋售美債的力度，為什么日本還耗費巨資接盤呢？
同時，6月份日本央行的會議作出不加息的決定，可能很多人對此都已經麻木，覺得不加息對于日本央行來說是理所當然的。
但其實日本央行目前可能正在等待最好的機會，一旦日本決定加息，那就是對美國的反攻全面開始。
從近期的一項調查來看，日本央行的調整傾向政策很可能就要開始實行。
早期，日本為了提高通脹的預期出臺了YCC政策，如今日本的3.4%通脹率正是由于YCC的調整。
有經濟學家表示，如果在七月份繼續取消收益上限來調整YCC。這對于日本的國內金融市場也是有利的。
不過，也有三菱的策略師表示，如果日本銀行要是調整轉變貨幣收緊政策，取消YCC政策，至少要到今年第四季度才會實行。
主要是七月前，植田和男一直都強烈地表示了要實行寬松貨幣政策。對此，日本央行為了信譽等問題，不會采取相矛盾的行動。
其實更加重要的原因則在于，美國還有可能在7月份加息，只有等美國徹底停下加息之后，日本央行開始加息，才會取得最好的效果。
可以想象，屆時日本央行稍微加息，日元兌美元的匯率就會出現大反轉。
我們判斷日本央行未來有足夠理由加息，與日本的通脹率息息相關。
眾所周知，日本的通脹率一直都是非常低的。近幾年的發展，日本的通脹率已經逐漸高漲。如今已經超過了2%的理想目標，達到了3.4%。
有一些經濟學家對此表明，如果日本的通脹率在七月份再上漲的話，那么，日本銀行很可能會調整政策。
當然，目前這些對外信息都是一些經濟學家的猜測，日本銀行對于通脹率所采取的政策調整還是非常謹慎的。
對于日本是否要實行收緊政策？還是受到很多因素的影響的。
比如日元的貶值，近幾年來，由于美聯儲在不斷加息，美元升值，從而日元兌換美元的匯率受到了影響，導致了日元貶值。
再比如目前日本的股票市場發展得不錯，股市基準指數都在處于頂峰。
還有就是受到全球金融市場的波動影響、金融行業的不穩定發展的影響。
對此，日本央行為了穩定發展，很可能還會暫時實行寬松政策。
具體是保留原本的寬松政策，還是調整為收緊政策，主要還是與日本央行行長的選擇為主導。
更多人卻認為，央行行長換屆為日本央行改變貨幣政策奠定了重要的基礎。
美聯儲的縮表數據表明，在今年5月份，美聯儲又賣出了超過1,000億美元的美國國債。
美聯儲的拋售也伴隨著美國10年國債收益率，從5月4日的3.37%一直上漲，到5月25日已經漲至3.83%。這充分說明國債的價格在此期間不斷的下跌。
日本之所以在今年的3月到4月連續增持美債，很有可能是在回補去年為了挽救匯率，所拋售的美債。
當然也有可能是為了進行儲備，以便在日本央行加息的時候，可以再一次拋售美債，支撐日元的進一步走強。
總之日本和美國之間的貨幣戰爭，還有下半場。
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