中共中央政治局7月24日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。中信證券首席經濟學家明明對第一財經表示，從宏觀政策、地產政策到資本市場等領域，7月政治局會議都釋放了諸多積極信號。
第一財經記者注意到，此次會議強調“要活躍資本市場，提振投資者信心”，這一表述極為罕見。
“資本市場基礎制度未來有望進一步完善，提高資本市場吸引力，引導直接融資比例回升。”明明對記者稱。
釋放諸多積極信號
政治局會議指出，國民經濟持續恢復、總體回升向好，但同時，當前經濟運行也面臨新的困難挑戰。
“主要是國內需求不足，一些企業經營困難，重點領域風險隱患較多，外部環境復雜嚴峻。”會議稱，疫情防控平穩轉段后，經濟恢復是一個波浪式發展、曲折式前進的過程。我國經濟具有巨大的發展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。
明明認為，政治局會議在宏觀政策方面釋放了諸多積極信號。
會議指出，要精準有力實施宏觀調控，加強逆周期調節和政策儲備。要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，延續、優化、完善并落實好減稅降費政策，發揮總量和結構性貨幣政策工具作用，大力支持科技創新、實體經濟和中小微企業發展。要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。要活躍資本市場，提振投資者信心。
“總需求層面，強調發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費，提出擴大中等收入群體，對于汽車、電子產品、家居等大宗商品消費和體育休閑、文化旅游等服務消費均有政策指引。”明明稱。
備受關注的地產政策方面，會議指出，適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展。
“地產政策方面，沒有提及‘房住不炒’，而是要‘適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策’，意味著未來地產政策放松的想象空間有所增大。”明明稱。
另外，他認為，保障性住房建設、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設也有望緩和地產相關投資的下滑趨勢。
更多提振信心舉措可期
政治局會議此次對資本市場“要活躍資本市場，提振投資者信心”的表述較為罕見。
對比之前來看，今年4月28日政治局會議通稿未提及資本市場，2022年12月7日、7月28日會議也都未提及，最近一次提到是2022年4月29日，當時要求“要及時回應市場關切，穩步推進股票發行注冊制改革，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩運行”。
近期A股市場行情較為低迷，日成交明顯萎縮。7月24日，滬深兩市成交合計6610億元，不足7000億元。
上周，A股全面下跌，成交量較前一周也有所萎縮。其中上證50累計下跌1.52%，滬深300累計下跌1.98%。對比海外來看，道瓊斯工業指數上漲2.08%，英國富時100指數上漲3.08%。
從估值水平來看，目前滬市平均市盈率12.59倍，主板11.51倍，科創板37.67倍；深市平均市盈率23.49倍，主板19.72倍，創業板35.57倍。均處于歷史低位。
目前A股估值處于低位已是全球投資者共識。淡馬錫中國區主席吳亦兵近日接受第一財經專訪時曾表示，目前中國資本市場擁有明顯的投資價值，但被明顯低估。“上市公司估值萎縮，償債能力會萎縮，融資能力也會同步萎縮，資產負債表整體收縮。企業只能減少再投資，減員增效。”他表示，當前的關鍵是引入更多長期資本，期待市場改革開放持續深化，為更多長期資本入市創造條件。
事實上近期資本市場一系列改革舉措已在陸續落地。今年6月，易會滿曾表示，將圍繞支持高水平科技自立自強、服務現代化產業體系建設、投資端改革、加強資本市場監管等重點領域研究制定一攬子政策措施，增強系統集成效應。
7月9日，《私募投資基金監督管理條例》正式公布，兼顧規范與發展，突出對私募行業差異化需求的適應，專門明確“國家鼓勵私募基金行業規范健康發展，發揮服務實體經濟、促進科技創新等功能作用”。
7月21日，證監會發布《關于完善特定短線交易監管的若干規定（征求意見稿）》，圍繞大股東、董監高等特定投資者，明確細化特定短線交易的適用標準。新規主動回應外資訴求，按照內外一致原則，允許符合條件的境外公募基金可申請按產品計算持有證券數量，并豁免滬深港通機制下香港中央結算公司適用特定短線交易制度，實現內外資投資者一視同仁、平等對待。同時《規定》立足我國資本市場實際情況，在保持現有監管標準不變的基礎上，細化明確了11種豁免情形。
上述規則的出臺，有利于規范特定投資者短線交易監管，穩定市場預期，有利于提升交易便利性，增強A股市場吸引力，也有利于促進資本市場對外開放，助力資本市場高質量發展。
伴隨政治局會議的積極表態，業內預計更多提振市場信心的舉措可期。明明認為，資本市場基礎制度未來有望進一步完善，提高資本市場吸引力，引導直接融資比例回升。