行業動態：
上周，A股三大指數悉數上漲，上證指數累計上漲0.46%，深證成指漲3.16%，創業板指漲3.34%。
申萬一級行業中，上周傳媒行業上漲10.97%排行第一，電子、計算機、通信行業緊隨其后，分別漲6.99%、6.71%、3.66%；鋼鐵、建筑裝飾、石油石化行業分別跌3.54%、2.16%、1.75%。
截止3月24日收盤，上證指數報3265.65點，跌0.64%，深證成指報11634.22點，上漲0.25%，創業板指報2370.38點，上漲0.38%。
新基發行情況：
Wind數據顯示，上周共75只基金發布成立公告，總規模255.71億元；共65只基金發布發行公告，49只基金首發，2只基金上市。
上述發行產品中，工銀瑞信泰豐一年規模超過68億元，萬家CFETS0-3年政策性金融債A、路博邁護航一年持有規模超過40億元。富國創業板增強策略ETF、招商趨勢領航A規模超過10億元。
上周凈值排行TOP10：
企業聚焦：
持有硅谷銀行和簽名銀行，4家基金調整QDII產品估值
近日，易方達、華夏基金、博時基金、大成基金旗下的QDII產品，紛紛發布估值調整公告，對旗下基金所持有的SIVB US和SBNY US進行估值調整，從這些基金來看，均為指數型產品，整體持有的占比也不高。雖然在大成標普500等權重指數基金中，如果從2022年中報披露的持股明細來看，硅谷銀行、簽名銀行的占比都不高，占基金資產凈值比例都只有0.17%。不過也有基金經理指出：“對QDII產品來說，硅谷銀行事件對基金公司的風險控制提出了新的要求。”
年內第二只新基金發行失敗
3月22日早間，國融基金發布國融光伏主題行業優選基金合同不能生效的公告，這也是國融基金時隔3年多時間，重啟偏股型基金發行面臨的嚴峻現實。從全行業角度看，自去年5月起，監管層進一步優化了基金注冊機制，突出扶優限劣的監管導向，對產品開發能力弱，迷你基金、基金清盤、募集失敗、已批未募產品變更注冊數量較多的基金管理人采取暫停適用快速注冊機制、審慎評估、現場核查等審慎性措施之后，基金發行失敗的現象已經大幅改善。截止今年3月22日，今年以來募集失敗的基金僅有2只，相比去年同期大幅減少67%。
蔡嵩松旗下基金諾安積極回報混合今年以來漲幅第一，重倉幾乎都是芯片半導體
3月23日晚間，細心的基民發現，蔡嵩松管理的諾安積極回報混合，近三個月以來漲幅高達45%，今年以來漲超42%！位居第一位。翻開資料檔案，這只基金還是一只迷你基，去年底的規模還不到一個億，而重倉股則一直延續蔡經理的風格，幾乎都是芯片半導體。而蔡經理另外一只200多億的代表基金——諾安成長混合，則持有體驗差了一些，今年以來回報是12%。原因在于諾安積極回報迷你基，規模小，操作空間大。
“中特估”引爆市場，基金人士：數字安全、基建以及高端制造等有望成為今年投資賽道的“重頭戲”之一
今年以來，“中字頭”板塊走勢強勁。據Wind數據，截至3月23日收盤，中字頭央企指數今年以來上漲13.89%，有38只個股漲超20%。其中，以數字經濟為載體的公司股票“先漲為敬”，隨后基建、“一帶一路”、安全主題等板塊個股“次第開花”，不少相關主題ETF基金表現出色。基金人士表示，當前，數字安全、基建以及高端制造等領域的供給變化，有望滿足中國高質量發展的需求變化，成為今年投資賽道的“重頭戲”之一。
年內基金清盤數量創紀錄，行業新陳代謝加速常態化
根據Wind數據，截至3月22日，今年以來清盤基金數量達到66只，創下公募基金行業歷史同期最高水平。具體看，66只清盤基金涵蓋了市場上大部分類型產品，既有權益類基金，也有債券類基金，還有FOF產品以及2只QDII基金和16只被動指數基金。華北某公募市場分析人士表示：“無論是基金發行失敗還是基金清盤加速，都意味著基金市場的競爭程度在提高，優勝劣汰下基金產品的新陳代謝在加快。”
機構觀點：
中信證券：數字經濟主線擴散，季報行情階段浮現
中信證券研報認為，市場即將步入一季報的密集披露期以及經濟政策的校準期，經濟恢復節奏和結構有所分化，政策或有結構性加碼；全球流動性拐點已至，海外風險頻發凸顯中國資產吸引力；機構密集調倉和賽道轉換告一段落，數字經濟交易熱度已達極致，逐步向上下游擴散，虹吸效應預計明顯減弱，季報業績修復作為階段性主線開始浮現。
首先，疫后需求釋放節奏有所放緩，修復的結構性分化比較明顯，全面調查研究并評估一季度經濟狀況后，預計針對性政策將加碼。其次，海外銀行風險倒逼貨幣當局兜底，加息空間和持續時間均被壓縮，中國資產對此輪海外金融風險暴露程度極為有限，吸引力凸顯。最后，機構對AI的認知轉換過于集中導致季末恐慌性調倉，數字經濟交易熱度已達短期極致，預計虹吸效應會逐步減弱。從配置上看，數字經濟產業邏輯和全球流動性拐點邏輯已演變為年度級別主線，季報行情作為階段性主線開始浮現。
中信建投：新能源悲觀預期發散，業績帶來相對收益
中信建投研報指出，上周新能源板塊止跌，雖然整體表現尚可，是市場除了TMT板塊之外表現較好的板塊。但整體原因還是上周跌幅較大。我們認為隨著一季報臨近且進入二季度是行業邊際變化最大的時間點，上周業績出色的公司（比如晶澳科技年報超預期）整體相對收益明顯。即將到來的一季報格外重要，新能源行業業績確定性較優的環節——光伏組件、逆變器、TOPCon產業鏈，動力和儲能電池、風電零部件等，估值吸引力正在凸顯，需重點關注。
中金公司：A股市場機會大于風險 關注三條主線
中金公司指出，臨近一季度末，結合當前市場環境，對二季度可以積極一些，主要考慮以下幾個方面：1)二季度經濟環境及政策空間均有望好于當前市場預期。2)市場主線有望更為明晰并有助于提升投資者風險偏好，包括人工智能在內的更多產業領域，如高端制造等關注度有望提升。3)海外風險事件仍有不確定性，但若后續應對得當，資本市場關注度最高階段可能正在過去。上述因素結合當前市場估值仍處于歷史中低位，對后市環境可以相對積極，市場機會大于風險。未來3-6個月建議投資者關注如下三條主線：1)基本面修復空間和彈性大，且政策繼續支持的領域，如泛消費行業和地產鏈等；2)關注產業鏈安全、數字經濟等政策支持的成長領域，包括科技軟硬件；3)受益于一帶一路，以及國企改革等相關主題機會。
廣發證券：當前市場聚焦政策反轉、困境反轉及美債反轉
廣發證券發布研報稱，當前市場核心邏輯仍是“思變”的三重奏：一是“政策反轉”：“中特估值—央國企重估”和“數字經濟”有望成為信用擴張新抓手(電力/運營商/交運/超算中心/數據要素);二是“困境反轉”：優選低估值高Δg(消費建材/中藥/創新藥/自動化設備);三是“美債反轉”：“港股天亮了，千金難買牛回頭”，配置港股“三支箭”：擴內需“消費優先”&“消費升級”，即醫療保健(醫療服務/器械)，消費(啤酒/紡織服裝);海外流動性反轉“重建”&“發展”：平臺經濟;擴大有效需求，即地產竣工鏈(家電/家具)。
破曉行情等待“4月決斷”，主線漸明—“思.變”三重奏。政策反轉(“數字經濟”+“中特估—央國企重估”將成為寬信用新抓手)、困境反轉(復蘇強弱等待4月決斷)、美債反轉(美聯儲加息“強弩之末”)。A股大底存“估值溝壑”，當前各行業的估值分化程度已有所降低但仍有收斂空間，這意味著本輪指數震蕩上移中的“估值填坑”行情并未結束。
國泰君安：淡化指數，結構至上
國泰君安證券研報稱，國內外經濟增長和宏觀政策“預期的好沒有更好”，但“預期的差也沒有更糟糕”，指數橫盤震蕩。但并非意味著垃圾時間，逢低布局TMT/央國企，積極配置電子/醫藥。
現階段淡化指數，結構至上。從自上而下的角度看，當前階段股票策略的大邏輯不論國內還是國外的經濟增長和宏觀政策“預期的好沒有更好”，但同時“預期的差也沒有更糟糕”。因此，在相對更中期的邏輯和形勢明朗前，上證指數上下的空間并不會太大。指數震蕩并不意味著當前是投資的垃圾時間，雖然與總量經濟相關的板塊彈性有限，但國內數字化/安全化政策和海外創新乃至國企改革的變化卻日新月異，不同的股票風格間出現極大程度的分化。股票策略的重點仍在于結構至上。
平安證券：關注國防軍工、通信、家用電器、鋼鐵轉債
平安證券指出，勝率較高，建議關注國防軍工、通信、家用電器、鋼鐵轉債。23年二季度，權益處在“勝率中上+賠率高”的組合中，不確定的關鍵點在于一季報。二季度可轉債供給或延續低位，主要基金規模距離理財風波前仍有2000億空間，且各主要基金對轉債的倉位平均處于50%以下，具備加倉的空間。估值方面，可轉債相對權益整體估值偏貴。綜上，轉債勝率較高，賠率有限。節奏上，4月下旬以后供給壓力逐漸緩解，一季報風向逐漸明朗，可能會是較好的配置時點。行業方面，綜合權益和轉債估值，建議關注國防軍工、通信、家用電器、鋼鐵轉債，而部分板塊估值或偏高，如汽車、社會服務轉債。
(搜狐財經根據中國基金報、證券時報、中證報等整理；編輯/汪夢婷）