#11月財經新勢力#

包裝盒雖小，門道不少。

作者 | 劉欽文

編輯丨武麗娟

來源 | 野馬財經

電視劇《三十而已》中顧佳把一個奢侈品包包當作敲門磚，擠入富太圈。現實生活中，奢侈品對許多人而言依然有著無限的誘惑，對于喜歡的人來說，最欣喜的瞬間無異于拆包裝的過程。擁有著高附加值的奢侈品，每個生產環節都有著強勁的造富能力，包裝環節也不例外。

深圳市柏星龍創意包裝股份有限公司（下稱“柏星龍”），便主要負責包裝設計和包裝產品的生產，其或直接或間接與路易威登(LV)、古馳(GUCCI)、寶格麗(BVLGARI)、歐萊雅(LOREAL PARIS)、迪士尼(DISNEY)等國際知名品牌合作。在包裝市場站穩腳跟后，如今又向北交所發起沖擊，于近期剛剛回復了問詢函，包裝“創意”這碗飯，好吃嗎？

給白酒、化妝品等做包裝，三年入賬10億

俗話說，人靠衣裝馬靠鞍。商品自然也需要“裝”。柏星龍作為包裝設計和生產商，可謂是將“男人”和“女人”都吃的死死的。

于男性而言，節假聚會或閑暇時的一杯酒，即是放松身心的時刻，也是拉近關系的方式。對于中高端白酒來說，包材也成為主要成本之一。根據貴州茅臺、古井貢酒、汾酒等年報數據顯示，其包裝物成本占銷售收入的比例約為10%；張裕等葡萄酒類約為13%；會稽山等黃酒類約為25%；青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒等啤酒類約為26%。

柏星龍的客戶便包括牛欄山、衡水老白干、古井貢酒、糊涂酒業、天佑德、酒鬼酒、汾酒等白酒廠商，其中牛欄山為柏星龍2019年-2021年的第一大客戶，銷售內容包括白酒包裝盒、手袋、箱等。柏星龍打造了包括牛欄山黃瓷經典、古井貢16年、板城和順1975在內的多款經典暢銷產品。此外，柏星龍也為八馬茶業等茶企提供創意設計服務。

來源：柏星龍官網

女性市場中，抓住化妝品市場便抓住了大部分女性消費者。化妝品不僅要好用，顏值也要高。目前柏星龍與寶格麗、歐萊雅直接合作，與路易威登(LV)、古馳(GUCCI)、迪士尼(DISNEY)間接合作（通過貿易商合作）。產品包括寶格麗的麻將紙板盒、元宵禮盒，Gucci的手表盒等。

來源：《招股書》

隨著我國傳統酒文化以及近年來“少喝酒，喝好酒”觀念的普及，以及美顏經濟的興起。柏星龍受益于行業發展，2019年-2021年、2022年1-6月（下稱“報告期”）分別實現營收3.57億元、2.82億元、4.26億元和2.46億元，凈利潤3331萬元、2238萬元、4221萬元和2372萬元。

營收雖在增長，但其毛利率逐年下降，報告期內，柏星龍主營業務的毛利率分別為42.27%、40.07%、35.08%、33.67%，“在包裝產品結構變化及原材料價格波動的情況下，公司產品毛利率水平或將隨之波動。”柏星龍表示。

此外，精品包裝雖能提高產品附加值，但隨之而來的還有環保問題。近幾年關于“過度包裝”的話題十分流行。2021年9月，市場監管總局新修訂發布《限制商品過度包裝要求 食品和化妝品》，新標準對包裝空隙率、包裝層數和包裝成本均做出了要求，新標準將于2023年9月1日正式實施。

“造成禮盒過度包裝的原因主要是禮品虛高的價格需要虛華的包裝來虛張聲勢。新標準規定了包裝與商品的體積比例，將會有效打壓過度包裝問題。但是過度包裝有其作為禮品而言的市場基礎，還是要從消費文化與社會心理的角度著手才能從根本上改變過度包裝的社會基礎，真正推動標準的落地實施。”IDG中國首席經濟學家柏文喜表示。

設計師情況遭問詢，存14起訴訟

作為創意生產行業，如何保證創意的持續性輸出至關重要。《招股書》顯示，截至2022年6月30日，柏星龍榮獲德國紅點獎、德國iF設計獎、莫比烏斯廣告獎、Pentawards、世界之星、意大利A'設計大獎、IAI設計獎等共計103項國際設計大獎。

設計師可以說是一個產品設計的靈魂，柏星龍的核心技術人員共3名，分別為湯崇輝、薛言冰、王召輝。

其中湯崇輝為創意設計中心創意總監，大專學歷，2005年在廈門南洋學院任教，2006年起任柏星龍的創意指導。薛言冰早年在深圳市和瓷文化發展有限公司研發中心、深圳市深藍創意管理有限公司設計中心任包裝設計師，2015年加入柏星龍，現任設計總監。王召輝早年在多家印刷類公司任助理工程師、技術經理等，2021年剛剛加入柏星龍，現任技術總監。

來源：罐頭圖庫

其余的設計師情況，柏星龍并未在《招股書》中透露。對此，北交所要求柏星龍說明公司獲得的國際設計大獎和公司經典暢銷產品的設計師情況，以及設計人員的人數及變動情況，是否存在核心設計人員離職或設計人員流動性較大問題，公司的創意設計是否依賴少數設計師等問題。

但柏星龍在《回復函》略過了該問題，并未回復。

除了設計師情況不明外，柏星龍及其子公司還存在14起涉訴案件，其中已結案件9起，未結案件5起。

已結案件中，訴訟內容涉及侵權、合同糾紛、不正當競爭等。其中侵權案件為，柏星龍未經授權在其網站上，使用了深圳市美麗視界文化傳播有限公司享有著作權的攝影作品1張，視界文化于2019年1月起訴。不過雙方后來達成和解協議。

除被告身份外，柏星龍2021年6月在微博上發布一份維權聲明，表示帳號“盒畔創意包裝設計”搬運、抄襲、惡意篡改柏星龍發布在其網站上的文章，8月柏星龍對盒畔包裝實業 (深圳)有限責任公司提起訴訟。后因訴訟策略調整等原因撤訴。

5起未結糾紛則涉及貨款糾紛，糾紛方包括重慶酉水河酒業有限公司、青海高原雪山青稞酒股份有限公司。

貨款是應收賬款的類型之一，《招股書》顯示，報告期內柏星龍的應收賬款賬面價值正在迅速增長，分別為0.79億元、0.6億元、1.02億元、1.49億元，占相應期末流動資產的比例分別為35.09%、24.26%、32.2%、47.08%。

設計類大獎、多起訴訟背后，是黑龍江人趙國義從一個印刷廠學徒一路走到今天的故事。

趙國義夫婦跨界教育，愛買理財產品

1993年，趙國義揣著28塊錢只身從東北來到深圳，進入印刷包裝行業做起了學徒。經歷過1996年與朋友合辦公司的失敗后，1999年，成立了深圳市柏星龍包裝設計有限公司。

隨后其哥哥趙國忠、弟弟趙國祥也加入公司一同打理，2022年6月，三人簽署《一致行動協議》，截至2022年6月30日，趙國義合計控制公司55.59%的表決權，為公司的控股股東及實際控制人。

來源：柏星龍官網

據《經濟日報》報道，柏星龍成立之初，深圳的包裝設計公司雖多但行業發展卻整體處于尷尬境地。趙國義回憶說，“當時的設計公司往往通過設計承接生產，用免費設計換生產訂單的模式保障企業運營。”面對此種情況，柏星龍開行業先河，率先向免費設計說“不”，成為全國首家倡導有償設計的包裝設計公司。

除了包裝行業外，趙國義的配偶侯曉寧還跨界教育行業，為火星猴教育的CEO，據企查查顯示，火星猴是一個青少年創客教育領軍品牌，集培訓、教學、生產、課程研發設計、圖書出版、項目推廣等為一體的科技教育公司。目前由侯曉寧持股51%，弟弟趙國祥持股49%，但官網無法顯示。

火星猴的經營狀況不得而知，但柏星龍無疑已經讓趙國義夫婦收獲頗豐。2016年至今柏星龍分紅1億元，報告期內，現金分紅6000萬元，趙國義共獲得分紅3053.96萬元。從資金去向看，趙國義十分愛購買理財產品，自己以及妻子侯曉寧共購買了理財產品約2100萬元，此外還有買房花費315萬元，買車28萬元，給親友借款200萬元等。

來源：《招股書》

愛購買理財產品這點也“遺傳”到柏星龍身上，2020年、2021年柏星龍的交易性金融資產金額分別為0.51億元、0.97億元，均為理財產品。這也引起北交所問詢，要求說明購買理財產品的具體情況，相關產品是否存在無法贖回的風險。

從柏星龍購買的理財產品類型來看，均為幾個月的短期理財產品，收益率并不高，在2%-4%之間，“購買的理財產品為風險較低的銀行理財產品，尚未贖回的理財產品中不存在特殊的贖回限制，無法贖回的風險較低。”柏星龍表示。

絲路智谷研究院院長梁海明表示，“如果一家上市公司選擇投資理財產品時，一不違反法律法規、二不荒廢主業、三不過度投資理財產品、四不進行長期投資，而只是進行短期投資的話，對上市公司而言并非是壞事，投資理財產品是可以起到“調劑品”的作用。當然，我們也必須看到，投資任何理財產品，并非都是穩賺不賠，既然有風險，就不能忽視。那么，上市公司在投資前，需要考慮如何設定必要的止損目標，以及系統地、全面地識別、評估投資風險，恰當地設計應對投資風險和實現盈利目標的方案。”

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