面板漲價熱潮還未完全退去 龍頭企業京東方一則金額高達200億元的定增預案 又將這一行業推向了市場關注的焦點。自去年12月低點以來 公司股價最高上漲50%。

對于公司推出的定增預案 有投資者在股吧表達了悲觀的看法 認為此舉“稀釋股價”、“損害長期投資者”。除此之外 持類似悲觀看法的散戶不在少數。

不過 機構看法則相對樂觀。國盛證券認為 京東方在面板行業的地位長期崛起趨勢不變 AMOLED有望逐漸貢獻盈利 在全球顯示產業話語權與日俱增。隨著資本性支出尾聲與行業競爭尾聲 公司盈利能力有望修復 同時自由現金流大幅提升 具備長期投資價值。

時隔近8年再拋大額定增

值得注意的是 京東方上一次發布定增預案 還要追溯到2013年 彼時募資近460億元。當時融資募投的三大項目合肥第8.5代TFT-LCD產線、鄂爾多斯第5.5代AMOLED產線、重慶第8.5代TFT-LCD產線 在投產后已成為京東方A的主力生產線。

而根據此次定增預案 公司擬定增募集不超過200億元 使用募集資金主要包括收購武漢京東方24.06%股權（65億元）、增資并建設重慶OLED產線（60億元）、增資并建設云南12寸硅基OLED產線（10億元）、增資并建設成都京東方醫院（5億元）、償還貸款（30億元）、補充流動資金（30億元）。

對此 國盛證券最新研報認為 武漢10.5代線回購PB估值約1.2倍 且液晶產線盈利能力顯著增長 有望增厚公司盈利。此外 重點布局柔性AMOLED、Mini/Micro LED等新型顯示技術 有望不斷增強公司技術實力。

面板價格持續上漲 龍頭業績已有體現

根據群智咨詢發布的1月上旬面板月度價格 TV面板1月價格持續上漲 32/43/50/55/65/75寸價格分別上漲3/3/5/5/5/5美金 IT面板持續上漲 Monitor 21.5/23.8/27寸Module價格分別上漲3/2.5/1.5美金 Notebook14/15.5寸IPS Module價格分別上漲0.4/0.4美金。

面板價格的上漲已經體現在了龍頭公司的四季度業績上。

TCL科技11日晚發布2020年業績預告 業績表現遠超預期：公司預計2020年實現歸母凈利潤42億-44.6億元 同比增長60%-70%；單四季度歸母凈利潤21.75億-24.35億元 環比增長13.58億-16.18億元。

新時代證券認為 隨著國際廠商陸續退出LCD產能 同時面板高代線投資巨大 行業進入壁壘很高 已難再現企業大規模進入該領域 競爭格局已基本穩固 本土領先廠商目前也無大規模新增產能計劃 疊加當前上游驅動IC等芯片供應緊張 預計面板的實際供應依舊保持偏緊的狀態。

用資金投票 深股通持續買入面板雙雄

盡管市場對京東方百億定增的看法不盡相同 但北向資金已經用實際行動表達了對面板雙雄的看好。

2021年以來 北向資金對TCL科技的持股數量 由1月4日的5.15億股提升至6.86億股 持股量增幅達33%。

無獨有偶 北向資金對京東方的持股數量 由1月4日的19.2億股提升至22.3億股 持股量增幅達16%。

北向資金對面板龍頭的青睞 或與行業基本面的改善密不可分。2020年5月至今 TV面板價格大幅增長 2020Q4以來IT面板上漲趨勢增強 產業盈利能力增加。對于行業 國盛證券認為 面板行業迎來重大拐點 周期性減弱 科技成長屬性越發增強。隨著產能擴張尾聲、區域競爭尾聲 行業雙寡頭格局逐漸成型。伴隨著Mini LED、柔性AMOLED等新型顯示技術創新 面板龍頭的技術壁壘、資本壁壘將進一步增加。 責任編輯:tzh