出品|搜狐地產&焦點財經
作者|王迪
編輯|吳亞
盡管母公司深陷債務旋渦，但是物業第一股彩生活已經拿到了資本市場的“復活牌”。
7月5日晚間，彩生活（1778.HK）連發三份公告稱，公司截至2022年12月31日止年度的年度業績已獲董事會審核，董事會宣布已達成復牌指引，已提出申請彩生活股份于北京時間2023年7月6日上午九時正起恢復在香港聯交所買賣。
搜狐財經梳理發現，根據4項復牌指引，第一，彩生活已經公告2021年年度業績、2022年年度業績及2022年中期業績。
第二，彩生活已披露擁有相當價值的資產支持其營運。公告顯示，截至2022年12月31日止年度，彩生活收入為約13.11億元，凈資產為44.41億元。
第三，彩生活稱停牌以來，公司持續向市場提供其業務最新進展，已按季度發布有關其財務報表編制情況及集團營運最新進展。
第四，彩生活已重新遵守上市規則變更授權代表。2023年6月，彩生活董事會成員進行戰略調整。楊瀾獲委任為執行董事，李恩輝獲委任為獨立非執行董事、董事會審核委員會主席以及董事會薪酬委員會成員，朱武祥調任為董事會薪酬委員會主席。
是否面臨退市危機？
對于此次復牌，彩生活內部人士表示，將通過自身的系統性、結構化調整和沉淀，以更加健康的狀態回歸賽道，回歸社區服務行業本質，為業主、合作伙伴、員工、投資人、股東提供價值。
復牌之后的出險房企或旗下物企，被業內關注的往往是，會否因股價低而退市。
據搜狐財經了解，彩生活自2022年4月1日起停牌至今，已經有15個月的時間。停牌之前，彩生活股價為0.620港元/股，總市值為9.22億港元。
根據香港證券及期貨條例規定，若公司股票在連續30個交易日內，每天的收盤價均低于0.25港元，交易所有權要求公司退市；若公司進行重組，但未能在規定的期限內完成重組，交易所有權要求公司退市。若公司連續三個財政年度出現經審計的累計虧損，并且公司股東權益低于公司初始上市時的50%，交易所有權要求公司退市。
從目前來看，彩生活股價距離警戒線尚有0.37港元的距離。而2022年業績層面也并沒有虧損，這意味著重組成功與否對于上市地位有著重要的作用。
就2022年收入來看，截至2022年12月31日止年度，彩生活總收入約為13.11億元， 毛利約為4.2億元，凈利潤約為0.49億元，公司股東應占凈利潤約為0.31億元。
在負債層面，彩生活資產負債率約為23.8%，與前一年資產負債率水平約23.2%持平，并無有息負債余額。 期內，彩生活合約管理總建筑面積為4億平方米。
此外，董事會不建議就截至2022年12月31日止年度派付末期股息。
母公司境外重組方案待落實
物企公司的生死存亡往往與母公司密切相關。
據了解，彩生活于2014年登陸港交所，其母公司為花樣年（01777.HK），后者由曾寶寶創立。
就花樣年來看，花樣年在2021年10月初暴雷，直到今年1月13日才首次公布境外債務重組方案，涉及總額42億美元，方案于3月9日正式生效，并要求其他債券持有人參與重組支持協議。
根據7月4日公告，其正在與境外債持有人小組及顧問積極合作，以最終確定境外債務重組建議的文檔。公司已向香港特別行政區高等法院申請確定推進相關安排計劃的日期。
今年1月，花樣年與其發行本金總額為40.18億美元的美元計值優先票據(“現有票據”)的若干主要持有人取得進展。
此后，經3月9日、3月31日、4月25日多輪補充公告，在5月5日，花樣年控股占公司現有債務工具76.44%的持有人已加入重組支持協議。這意味著出險房企花樣年境外重組方案獲市場充分認可。
在債務狀況方面，截止到2022年11月30日，花樣年境外債務總額約為42億美元（包含本金額40.18億美元票據），以及境內債務不多于人民幣400億元。
根據重組方案，完成重組后，曾寶寶仍是公司最大控股股東。作為重組的其中一環，債權人也將獲得八個系列的新美元計值票據，到期日為2024年12月至2029年6月，在初始的實物支付到期后，新票據的現金利率將在5%至8%。
只是，境外債務重組方案此前遭到第二大股東TCL實業反對，如果TCL實業一直持反對態度，這或為花樣年境外債務重組蒙上不確定性。
就出險房企來看，目前華夏幸福、富力地產、融創中國已經成功實現境內外債務的全部重組，龍光集團完成內債整體重組。綠地控股、恒大等頭部出險房企也在相繼對境內或境外債務進行整體重組。而佳兆業、景瑞控股、融創成為今年實現復牌的三家內地房企。
如今，物業公司率先復牌，母公司花樣年距離復牌還會遠嗎？
