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6月8日，午后A股快速反彈，三大指數集體翻紅，早盤創業板指曾一度創下3年新低。近期影響A股市場調整的因素有哪些？如何在A股市場中做價值投資？前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，這段時間市場走勢整體來看還是以震蕩調整為主，市場賺錢效應比較差，很多投資者缺乏信心。
“從兩市成交量來看，現在市場的成交量和之前上萬億的日成交量相比出現了明顯的萎縮，也反映出市場信心不足的特點。近期人民幣相對美元跌破7，也讓一部分投資者擔心匯率走弱可能會影響外資對于中國資產配置的熱情。所以這些問題也是影響大家投資情緒的一些關鍵問題。”楊德龍說。
對于近期市場走弱的原因，楊德龍分析，一方面從外圍市場來看，美日歐股市最近出現了反彈。特別在美國兩黨達成債務上限提升協議之后，外圍市場出現了一波反彈的走勢。美國債務上限幾乎每過幾年都會上調，因為美國政府是通過不斷發行國債負債經營的。過幾年它的負債額就會達到債務上限，如果不提升就會導致政府停擺，甚至導致美國國債違約。這是美國無法承受之重，所以每一次債務上限的上調最終都是會達成一致。美國債務上限的問題達成一致之后，暫時緩解了投資者的擔憂，對全球金融市場的穩定起到了一定的作用。“
“第二個影響A股市場的因素，人民幣匯率走低造成了一定的影響。”楊德龍表示，美元指數持續走強。在經過10次暴力加息之后，美聯儲的基準利率已經加到了5%-5.25%。相對于中國保持低利率，中美貨幣政策的偏差非常大。中國現在國債收益率大概是2%左右，而美國基準利率達到了5%。中美貨幣政策的偏差確實會影響到匯率的走勢，所以美元指數走強是非美貨幣出現貶值的主要原因。楊德龍認為，今年全年來看，人民幣匯率不具備持續貶值的基礎，有可能會重回6時代，人民幣匯率一旦走強，對于提振市場信心是有利的。
影響市場的第三個因素是關于經濟復蘇的問題。楊德龍表示，今年一季度，我國GDP實現了4.5%的增長，離5%的全年增長目標已經不遠了，但是增長的速度還是低于之前市場的預期，特別是4月份。雖然去年4月份基數比較低，但是無論是工業增加值還是房地產的銷售都出現了增速放緩，這也讓大家對于經濟復蘇力度再次減弱的擔憂加大。經濟增速出現了低于預期的走勢，一定程度上也影響資本市場的表現。
在A股市場如何做價值投資？楊德龍表示，在A股市場做價值投資，不僅要做好公司的股東，不僅要配置優質基金，而且還要適當地進行倉位管理。今年雖然指數上沒有跌破3000點，但是很多優質的股票再次跌破了近幾年的低點，實際上現在我們又迎來了一個新的布局時機。
“現在這個買點有可能是今年全年最好的一個上車機會。對于一些被錯殺的優質龍頭股以及優質龍頭基金，大家不要喪失信心，要敢于看多做多。因為好的公司從長期來看是能夠給投資者創造好的回報。一般好的公司估值都不低，怎么能夠在估值低的時候買到，就是在市場情緒極度悲觀的時候，而當下就是這樣一個時刻。所以在當前市場信心不足的時候，希望大家能夠堅定信心，堅守好公司、好基金，耐心等待市場回暖。”楊德龍說。