出品 | 搜狐智庫
編輯 | 鐘昕格
近期碧桂園的爆雷風波引起了廣泛關注。截至2022年末，碧桂園有息負債余額共2713億，其中，優先票據、公司債券、可換股債券合計約1088億元；另有約6成為銀行和其他借款約1625億。據市場不完全統計，碧桂園本次停牌的境內債債券合計發行規模超過160億元。
如何看待近期碧桂園爆雷？青島大學財富管理研究院教授易憲容對搜狐智庫表示，碧桂園爆雷風波，如果不去救、死掉，就意味著中國房地產將會全部崩塌，而不是階段性的問題，由此而引發中國銀行體系及金融體系系統性風險。
“所以政府一定要救碧桂園，有些人說要救，但是救的方法全錯了，用過去的老方法降息、降低首付，放開購買限制，加強民眾居住需求，改善性需求，這些政策一點用也沒有，利率就算降到0%都沒有用。”
易憲容指出，要想讓碧桂園這些前20大的頭牌房企真正好起來，政府需要做三件事情。第一，對至少前20大的房地產頭牌房企的樓盤，政府要以成本價以下的價格出錢收購，把它用作保障性住房。“這樣做能解決當前整個房地產資金斷流的風險，保障它們的流動性不會斷裂，只要流動性不斷裂，房地產行業就不會崩塌而穩定，也不會涉及到銀行、金融體系，但是不能救多了，只能救前20大頭牌房地產企業，其他的房地產企業自救。”
第二，房地產企業不要再想賣房賺錢，而是保命為首要任務，就是要讓住房降價銷售。易憲容進一步指出，房價只要慢慢降下來，市場總是會有人進來，住房需求才會釋放，房價下降越多，住房需要釋放就越大（最近李嘉誠七折賣房就是最好的例子），這樣市場慢慢才會回到供需平衡點的時候，并逐漸恢復起來，否則房地產市場想不降價賣房混下去是不可能的事情。
“現在大家買房子，如果是住，只有那些特別有需求的人才去買，一般人不會買的。有需求的人一看價格，價格達到他的可支付能力的時候他們才會買，沒有支付能力的時候就不去買。所以限購限貸放開是沒有用，一線房地產市場也是這樣。只要價格放開，價格下降，市場需求才會釋放出來，市場需求釋放的程度取決于房價下降的程度。”
他指出，就現在的房地產市場現狀來說，過去許多概念完全失效，比如改善性住房。房價快速下跌時，只要這種預期不改變，沒有居民會去購買改善性住房的。
第三，在前面的基礎上，房地產這些大企業穩定了，中國房地產市場穩定了，房地產市場的需求開始慢慢地釋放出來了，整個房地產市場才可能全面債務重組。“價格在那里，房地產重組的時候就知道賣多少價，也有人來收購這些房地產了，這樣整個房地產市場問題就會已是慢慢地化解掉。如果現在還是想降息降準，強調改善性需求，這些沒有一點意義，政策上的效果全無。”