出品 | 搜狐智庫
編輯 | 王珍
2023年上半年收官，上半年宏觀經濟數據即將“亮相”。面臨復雜多變的市場環境，下半年中國經濟將迎來哪些機遇，來看中國首席經濟學家論壇研究院副院長林采宜對下半年中國經濟的展望。
林采宜指出，房地產行業的下滑已經形成了難以回轉的種長期趨勢，從行業規律來看，能夠逐步釋放風險平穩軟著陸已經是最樂觀的預期，很難再承擔投資和消費的主力軍，房地產下沉牽動大量的上下游企業一起疲軟，造成投資和消費的雙殺。
展望下半年的投資機會，林采宜認為，我們將于面對的是一個中長期的宏觀經濟調整期，總體消費需求趨于萎縮，但涉及衣食住行等剛性需求的消費產業應該會相對平穩，除此以外，醫療、教育和健康產業，是溫飽之后的另一層次“剛需”，也將面臨比較開闊的發展空間。“奮斗時代追求成功，買車買房是成功的象征；躺平時代追求幸福，吃喝玩樂是幸福的微觀元素，因此，文化娛樂產業也會獲得長足發展。”
對全年經濟增長目標的預測，林采宜樂觀估計實際增長4-4.5%。
在當前經濟形勢下，個人投資者如何平衡風險與收益？林采宜認為個人投資者的資產應該側重于防御型投資。在權益投資方面，聚焦于民生的剛性需求行業，包括相關的服務業。在債券投資方面，聚焦于收益較高的利率債，例如美元債券基金。在房地產投資方面，重點考量租金收益率（即投資性房產的現金流收益是否能顯著高于無風險收益），放棄對物業價格持續上漲的樂觀預期。
以下為對話精編：
搜狐智庫：縱觀上半年，國內經濟運行有哪些特點？
林采宜：三個特點：第一，房地產行業的下滑已經形成了難以回轉的種長期趨勢，從行業規律來看，能夠逐步釋放風險平穩軟著陸已經是最樂觀的預期，很難再承擔投資和消費的主力軍，房地產下沉牽動大量的上下游企業一起疲軟，造成投資和消費的雙殺；
第二，貨幣政策的寬松對經濟的刺激作用基本失效，央行通過降準降息釋放的大量流動性沒有進入實業投資和居民消費的渠道，而是在金融機構內部循環，變成增量存款；預期悲觀、信心不足是投資消費雙疲軟的深層原因；
第三，海外通脹、國內通縮，央行在全球加息的大環境下，為了刺激國內投資而降息，中外利差擴大，資本外流壓力導致匯率貶值，而匯率下行又進一步強化資本外流趨勢，造成人民幣匯率貶值、外流、貶值的自我循環。
搜狐智庫：您對全年經濟增長目標的預測是多少？
林采宜：樂觀估計實際增長4-4.5%。
搜狐智庫：下半年有哪些行業投資機會？
林采宜：目前我們將于面對的是一個中長期的宏觀經濟調整期，總體消費需求趨于萎縮，但涉及衣食住行等剛性需求的消費產業應該會相對平穩，除此以外，醫療、教育和健康產業，是溫飽之后的另一層次“剛需”，也將面臨比較開闊的發展空間。
奮斗時代追求成功，買車買房是成功的象征；躺平時代追求幸福，吃喝玩樂是幸福的微觀元素，因此，文化娛樂產業也會獲得長足發展。
首先是活著，其次是健康，再次是快樂。能滿足人們這三個需求的產業都有巨大的發展空間。
總而言之，大眾餐飲、顏值經濟，旅游休閑等關于“幸福”體驗的產業都有強大扎實的市場基礎。
除了上述以外，就是綠色經濟，環保低碳是全世界不得不面對的未來剛需，綠色建材、綠色能源、綠色生活方式相關的行業也存在相應的投資機會。
搜狐智庫：您對緩解就業難有哪些建議？
林采宜：有招聘才有就業。要緩解就業難最關鍵的是增加企業用工的積極性。就目前而言，比較現實的政策建議是減輕企業的人工成本，降低企業和員工繳納的社保基金門檻。其次是減稅，降低企業的增值稅和所得稅。
搜狐智庫：在當前經濟形勢下，個人投資者如何平衡風險與收益？如何保持增值？
林采宜：在當前經濟形勢下，個人投資者的資產應該側重于防御型投資。
在權益投資方面，聚焦于民生的剛性需求行業，包括相關的服務業。
在債券投資方面，聚焦于收益較高的利率債，例如美元債券基金。
在房地產投資方面，重點考量租金收益率（即投資性房產的現金流收益是否能顯著高于無風險收益），放棄對物業價格持續上漲的樂觀預期。