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作者楊萬里 編輯德小強
昔日“福州女首富”吳潔的公司大概率要退市了。
5月30日，ST陽光城（曾用名：陽光城）繼續一字跌停，創下第18個跌停板紀錄。公司收盤價為0.55元，總市值為22.77億元。
從5月15日開始，ST陽光城股價跌破1元面值，連續12個交易日低于1元“生死線”。即使剩余8個交易日連續漲停，也無法回到1元以上，意味著該公司已觸及面值退市條件 （編者注：6月2日，該公司股票收盤價 連續14個交易日均低于1元/股，2日ST陽光城報收0.47元/股，市值約為19億元） 。
ST陽光城曾是閩系地產龍頭，從2021年開始，公司業績巨虧、債務危機爆發，今年更是屋漏偏逢連夜雨，先是被ST，緊接著實控人被立案。在一系列利空沖擊下，公司股價暴跌，走到退市邊緣。
鎖定面值退市
2023年，對于一批陷入困境的地產股來說是個特殊的年份。不完全數據統計，ST陽光城、ST泰禾、*ST嘉凱、ST粵泰等地產上市公司鎖定面值退市。另外，*ST藍光、*ST中天等地產上市公司已收到股票被終止上市的事先告知書。
ST陽光城是這批ST地產股中的知名企業，如今淪落至這種地步，不禁令人唏噓。
5月30日，ST陽光城公告稱，“預計連續二十個交易日低于1元/股，公司股票存在可能因股價低于面值被終止上市的風險”。
隨著5月30日下午15點收盤，ST陽光城面值退市已成定局。
從二級市場走勢看，ST陽光城的股價轉折點是2020年，并連續四年下跌。2023年年初至今，短短5個月時間，ST陽光城跌幅達70.74%，投資者損失慘重。
截至2023年一季度末，ST陽光城前十大股東名單中仍有三家公募基金的身影，持股市值達數千萬元，如果一直沒有賣出，為此買單的最終是基民。
ST陽光城這幾年經歷了什么？
業績巨虧、債務圍城
ST陽光城的業務聚焦房地產主業，被外界視為閩系房企龍頭。
自2020年實現52.20億元盈利后，ST陽光城的業績拐點隨即出現。
2021年、2022年，ST陽光城分別虧損69.52億元、125.5億元，兩年合計虧損約195億元。2023年一季度，ST陽光城繼續虧損4.708億元。
ST陽光城出現虧損并非個別案例，但與一些風險抵抗能力強的房企不同，導致ST陽光城出現巨虧情形的根源，或許與過去實施的激進擴張戰略（快融資、高周轉模式）有關。
在2012年，ST陽光城銷售規模在百億左右。后來，董事長林騰蛟不斷從業內挖人，把多家知名房企的核心高管挖過來，然后又通過高杠桿運作用高價搶地，經營風格彪悍，到2020年時公司銷售規模突破2100億元。
2017年，董事長林騰蛟提出“天命計劃”，目標是“2022年要把陽光城打造成行業的典范”。
ST陽光城想成為一線房企，現實卻很冰冷，隨著行業下行，公司的債務問題開始暴露。
2021年下半年，ST陽光城開始出現流動性危機，直到現在也沒有徹底解決。
2023年5月12日，ST陽光城發布《關于公司債務情況的公告》，公司已到期未支付的債務（包含金融機構借款、合作方款項、公開市場相關產品等）本金合計647.32億元。
再看今年一季度數據，ST陽光城資產負債率為91.83%，同期行業平均資產負債率為69.17%。
另一組數據顯示，一季度ST陽光城的貨幣資金為71.23億元，同期短期借款、一年內到期的非流動負債、長期借款分別為41.17億元、573.2億元、153.9億元，有息負債規模合計為768.27億元，是貨幣資金規模的10.78倍。
我們關注到，5月12日，ST陽光城發布的另一份公告顯示，公司及控股子公司連續十二個月內累計新增收到相關法院執行文書涉及正在執行的案件金額合計為19.71億元，占最近一期經審計凈資產的 37.74%。
ST陽光城已被債務圍城，管理層和大股東又去哪里了？他們想力挽狂瀾，卻力不從心。
自ST陽光城出現債務危機后，ST陽光城董事長林騰蛟想出很多辦法，包括爭取債務展期、高管降薪、虧損甩賣地產資產、“割肉”龍凈環保股權、拉來中國華融紓困，等等。
無可奈何的是，窟窿太大了，很難封住。ST陽光城的債務懸頂，成為壓垮股價的重要因子。
ST陽光城的大股東也是泥菩薩過江狀態。今年5月11日，《關于股東部分股份凍結的公告》顯示，控股股東及其一致行動人陽光集團、東方信隆、康田實業累計被凍結股份數量占其所持股份比例分別為92.24%、60.79%、60.79%。
更令投資者擔憂的是，ST陽光城在今年5月5日被實施其他風險警示，原因是立信中聯會計師事務所（特殊普通合伙）對公司出具了否定意見的內部控制審計報告。
僅僅過了11天，5月16日，ST陽光城又公告稱，實控人吳潔因龍凈環保歷史信息披露違法違規事項，受到證監會立案 。
業績巨虧、陷入債務泥潭、公司被ST、實控人被立案....利空消息相繼出現，二級市場猶如驚弓之鳥，投資者選擇拋售離場，導致其股價大幅下挫。
“福州女首富”財富大縮水
目前，林騰蛟是ST陽光城法人代表、董事長，吳潔是實控人、監事長。
ST陽光城的第一大股東是福建陽光集團有限公司（簡稱：“陽光集團”）。據天眼查顯示，福建陽光集團有限公司的最終受益人是吳潔和林騰蛟，他們分別持有46.06%和43.27%股份。
公開資料顯示，吳潔是林偉民的妻子，林騰蛟是林偉民的弟弟。援引中國證券報報道，2015年4月的一份公告顯示，林騰蛟與吳潔簽署了《一致行動協議》，協議中約定林騰蛟在處理上市公司相關事項時，要與吳潔保持一致。
但在處理一些重要事情時，往往是林騰蛟走到前臺，在公共場合更受關注。
當然，吳潔名聲也很響亮。“2015胡潤女富豪榜”顯示，吳潔以90億元身家登上了“福州女首富”的寶座。若以最新股權計算，吳潔當前持有陽光城的持股市值不足10億元，身價嚴重縮水。
回顧歷史，以林氏兄弟為核心的家族曾通過資本運作手段一度拿下興業銀行、龍凈環保等多家上市公司的股權，業務觸角涉及金融、環保多個領域，形成了一個“陽光系”，并與永輝系、比特大陸系并列為福建閩侯三大家族。
隨著ST陽光城鎖定面值退市，林騰蛟、吳潔在事業上遭遇至暗時刻。該公司后市表現如何，我們將繼續保持關注。
本文不構成個人投資建議，不代表平臺觀點，市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。
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