記者 | 范嘉智

編輯 | 陳菲遐

短期沒有顯著利好釋出，醫療器械板塊卻仍延續強勢。10月13日至17日，3個交易日中，可以反映板塊走勢的中證全指醫療器械指數（H30217.CSI）累計漲幅達13.39%，結束了2021年7月以來的持續陰跌。

A股市場中，醫療器械指數權重較大的個股：邁瑞醫療（300760.SZ）、愛美客（300896.SZ）、樂普醫療（300003.SZ）、健帆生物（300529.SZ）3日分別上漲9.92%、0.21%、22.22%和19.67%。

港股方面，恒生醫療保健指數連續兩日上漲。成分股中具有代表性的醫療器械公司：威高股份（01066.HK）、微創醫療（00853.HK）、先健科技（01302.HK）3日分別上漲8.32%、28.17%和5.28%。

醫療器械板塊近期政策暖風頻吹，其中針對醫療設備相關政策更為明確。9月7日，國常會決定對部分領域設備更新改造貸款階段性財政貼息和加大社會服務業信貸支持，促進消費發揮主拉動作用。9月13日，國常會決定專項再貸款與財政貼息配套支持政策，貸款總體規模為1.7萬億，其中涉及醫療設備采購2000億元。

醫院設備采購及更新資金主要渠道包括政府財政資金。衛健委通知稱，擬使用財政貼息貸款更新改造醫療設備，進一步明確使用財政貼息貸款更新改造醫療設備在醫院端落地實施的政策。相關財政貼息貸款原則上對所有公立和非公立 醫療機構全面放開，每家醫院貸款金額不低于 2000 萬。

相關醫療設備需求有望持續提振。安信國際發文指出，包括1.6億家縣級醫院將帶來總計3200億元增量市場，覆蓋呼吸機、多功能心電監護儀、除顫儀、測序儀、 CT、DR、彩超等設備，建議關注華大智造（699114.SH）、邁瑞醫療、聯影醫療（300760.SZ）等。

開源證券也表示，醫療新基建投入有望在較長時間內維持高位水平，財政貼息貸款預計釋放數千億醫療器械市場需求。開源證券認為可重點關注中大型醫學影像設備廠商（聯影醫療、萬東醫療等）、生命信息與支持設備相關廠家（邁瑞醫療）、內鏡廠商（開立醫療、奧華內鏡等）及實驗室科研設備廠商（華大智造、海爾生物等）

政策的另一端是針對醫療器械的“解壓”。9月3日，國家醫保局表態“由于創新醫療器械臨床使用尚未成熟、使用量暫時難以預估，尚難以實施帶量方式”，被視為醫療器械暫不納入集采的信號。

創新醫療器械是指具備國內發明專利、技術具備首創性、臨床應用較高的器械品種，在手術機器人、醫學影像、心血管介入等多項細分領域都有創新器械品種的身影。10月以來，醫療器械產品政策影響繼續“發酵”，12日，醫保局再發文件排除了3D打印類醫療器械產品進入集采。

利空出盡、股價觸底是醫療器械板塊反彈的主要邏輯。財通證券分析指出，“創新器械不納入醫保談判，有利于成長期的器械”。研究認為，高值醫療耗材與診斷板塊再集采出清及估值反應已經充分，建議關注樂普醫療、安圖生物、心脈醫療、威高骨科等。

安信國際認為短期市場對器械集采預期較為悲觀，長期看，板塊子賽道眾多，分子診斷及微創機器人等子賽道潛力巨大。建議關注手術機器人概念微創機器人(2252.HK)，癌癥早篩標的諾輝健康(6606.HK)、眼科AI篩查標的鷹瞳科技 (2251.HK)。

這或是“微創系”近期迅猛反彈背后邏輯。微創醫療、微創機器人、心脈醫療、心通醫療、微電生理（688351.SH）3日漲幅分別為28.17%、27.00%、43.70%、12.22%以及44.43%。