記者 | 張藝 馬一葦

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東莞控股（000828.SZ）核心資產莞深高速（含龍林高速）改擴建工程有了新的進展。

10月17日晚間，東莞控股發布公告，公司擬177.48億元投資建設莞深高速（含龍林高速）改擴建工程項目，全長約55.652公里。項目的資本金與銀行貸款比例為25%和75%，其中資本金為44.37億元，由公司自籌解決，其余采用銀行貸款等融資方式。

通行費收入曾是東莞控股的第一大業務板塊，但這一業務面臨枯竭的危機。

東莞控股擁有莞深高速一二期、三期東城段及龍林高速的特許經營權，總里程約55.66公里,收費經營期均為25年，至2027年6月30日到期。此外，公司此前還受托管理莞深高速三期石碣段，已于2022年6月30日終止委托管理。

2020年之前，通行費收入占東莞控股的營收占比在八成左右。今年上半年通行費收入為5.65億元，占總營業收入的32.14%。

此次擴建的深高速（含龍林高速）是東莞控股收入、利潤的重要來源，擴建則可申請延長收費期限。

公告稱，莞深高速（含龍林高速）作為廣東省、東莞市重點公路交通樞紐工程，是大灣區城市互聯互通的重要通道。現交通量已趨于飽和，因而擴建。

同時，實施改擴建工程是延長高速公路收費經營期的可行方式。通過本次改擴建項目，東莞控股擬申請延長高速公路收費經營期限25年。

9月7日東莞控股以自有資金出資3000萬元成立全資子公司東莞市莞深高速公路建設有限公司，以進行改擴建前期工作。

中報顯示，莞深高速改擴建工程的前期工作有序開展，勘察設計、工可修編、立項前置等方面已實現多點突破。

此次改擴建公告表示，項目可研報告已取得廣東省交通運輸廳的審查意見，目前正在報廣東省發改委立項核準。項目計劃于2023年6月全線開工，2028年6月建成通車，總工期為5年。據測算，項目資本金內部收益率為5.69%。

截至6月30日，東莞控股資產負債率39.90%。而公司此次計劃改擴建項目，除公司自籌外，又為公司新添約133億元的銀行貸款。公司將背負著較大的債務壓力。

值得一提的是，東莞控股已有一大型項目正在投資建設，截至上半年已累計投入75.36億元。東莞控股正在建設的軌道交通1號線項目上半年為公司帶來10.76億元的PPP項目建設服務收入，占公司總營業收入的61.16%。

中報顯示，由于疫情影響，項目建設進度受到影響，導致公司確認的建造服務收入下降，這也是上半年公司營業收入下降的原因。

2022上半年，東莞控股的營業收入下降22.01%。PPP項目建設服務收入同比下降30%，同時莞深高速車流量受疫情影響同比下降5.62%，通行費收入同比下降7.45%。

此次改擴建項目也將帶來陣痛。公告提到，莞深高速改擴建工程項目建設期內，即使采用邊施工邊通車的交通組織方式，局部路段擁堵狀況增加，將會造成車流量分流減少，影響建設期內高速公路通行費收入。

兩大業務同時承壓，東莞控股正將重心往正在風口的新能源充電領域傾斜。

根據東莞控股十四五戰略規劃，公司業務定位之一為“新型綜合能源平臺”。未來將聚焦新能源充換電站業務，大力拓展細分領域和區域市場。

東莞控股通過東能公司和康億創公司從事新能源汽車充換電站建設及綜合服務。中報顯示，截至2022年6月末，兩公司合計運營充電樁675臺，光儲充電站2座，與深圳蔚來能源有限公司合作建設換電站7座。

不過，截至目前，新能源汽車充電業務營收貢獻仍十分有限。上半年，公司參股控股的兩家新能源汽車充電運營公司業務收入合計8583.70萬元。

在接受投資者調研時，東莞控股表示，接下來，公司將整合下屬公司的充電資源；在業務發展上，進一步開拓非公交車充電市場、粵港澳大灣區市場、換電市場。

東莞控股充電樁項目目前的主要服務對象是公交車輛，公司表示，要逐步提高非公交充電業務規模。

此次莞深高速改擴建項目中，東莞控股也表示，正在結合莞深高速改擴建計劃，綜合研究高速公路光伏項目。公司參股的康億創公司已建成2座光儲充電站，未來將進一步布局光伏領域。

在新能源汽車充電業務尚未成氣候之時，此次擴建能否如愿續延長東莞控股核心業務的生命周期？