出品 | 搜狐地產&焦點財經
作者 | 王澤紅
編輯 | 吳亞
碧桂園多個跟投平臺，正在從其全國多個項目公司退出。
搜狐財經獲悉，碧桂園多個高管跟投平臺近期“易主”，主要是佛山市順德區共享投資有限公司（簡稱“共享投資”）、堆龍德慶區碧輝企業管理有限公司（簡稱“碧輝”）、堆龍德慶區碧創企業管理有限公司（簡稱“碧創”）和堆龍德慶區碧享企業管理有限公司（簡稱“碧享”）。
碧桂園體系內有多個高管跟投激勵平臺，“共享投資”、“碧輝”、“碧享”和“碧創”便是其中主要四個平臺，但是從2023年9月至2023年10月初，這幾個平臺原有股東紛紛退出，變為由碧桂園地產集團100%持股。
集團高管持股平臺退出，涉上千家公司
以“碧輝”為例，對外投資企業達739家，均是碧桂園在全國各地的項目公司，持股比例介于0.01%至2.5%之間，此前由珠海橫琴團億管理咨詢合伙企業（有限合伙）99.99%持股（下稱“團億管理”），佛山市順德區團心投資管理有限公司（下稱“團心投資”）持股0.01%。
而“珠海橫琴團億”，持股人絕大多數是碧桂園集團層面的高管，包括碧桂園地產集團CEO程光煜、集團副總裁黎曉林、首席財務官伍碧君、助理總裁劉鑫、財務資金中心副總經理聞江波等19人。
再如，“共享投資”、“碧享”和“碧創”三個平臺，前兩者背后持股大股東均為佛山市順德區團享企業管理中心，后者為西藏合晟企業管理咨詢合伙企業，持股比例均在90%以上，而這兩家公司背后的持有者，也均是來自碧桂園集團層面的高管。
碧桂園5月底組織架構調整后的各業務板塊負責人，大部分都位列其中，包括集團副總裁兼招采管理中心總經理楊麗興、風控審計監察中心總經理兼地產風控審計部總經理王華、碧桂園控股副總裁兼品牌與社會責任中心李靜，甚至楊國強的侄子楊文杰也在其中。
據搜狐財經了解，“碧創”對外投資企業696家，“碧享”對外投資企業644家，投資企業均是碧桂園在全國各地的項目公司，持股比例介于0.01%至5%之間。其中，有不少已經處于注銷狀態，大多數是成立時間較早的項目公司。
有不少項目公司的股東序列中，甚至有“碧輝”、“碧創”和“碧享”三個平臺共同出現，或者兩兩出現的情況，例如天長市碧桂園房地產開發有限公司、青島藍谷碧桂園產城發展有限公司和海南綠建投資有限公司等。
如今，隨著這些跟投平臺的股東變更、碧桂園高管團隊的退出，其企業類型也從 “其他有限責任公司”，變更為“有限責任公司(非自然人投資或控股的法人獨資)”。
這四個曾為碧桂園高周轉貢獻頗大的投資平臺，也由此“變性”，雖然企業名稱未改，但已經褪去了跟投平臺的色彩。
區域高管或項目管理成員，暫未退出
碧桂園的項目跟投制，主要是2014年實施的“同心共享”計劃，集團和區域管理團隊各自設立投資公司，對每個新項目進行不超15%權益的跟投，集團公司占85%左右，總部高管投5%左右，還有一部分由項目公司的當地經營團隊投10%左右的現金。
以“共享投資”為例，為碧桂園集團總部投資平臺，由集團先指派兩名高管伍碧君和聞江波發起，成立佛山市順德區團心投資管理有限公司，再由團心投資管理公司和集團總部高管投資設立的合伙企業，共同成立共享投資創業合伙為區域投資平臺。
曾有數據統計，碧桂園在引入跟投制后，平均開盤時間由過去的9到11個月縮短為6.9個月，平均開盤周期8個月，現金流回正周期由原來的10到12個月，縮短到9.1個月。凈利潤由10%提升到了12%，員工跟投收獲的自有資金年化收益率更是高達65%。
也正是在這種跟投制的激勵輔助下，碧桂園快速擴張成為后來的龍頭房企，跟投高管們也獲益不少。以2016年為例，碧桂園銷售額達到3088億元，同比增長120%。其中業績最好的江蘇區域銷售368億元，彼時的區域總裁劉森峰薪資與“雙享”分紅超過1億元，被戲稱為地產圈的“打工皇帝”。
房地產高速發展時期，跟投對房企和員工屬于“雙贏”，但如進入下行階段，員工很可能面臨無法兌付的風險。自2021年下半年以來，房地產市場陷負增長困局后，不少房企的跟投“后遺癥”凸顯。
如正榮地產的跟投員工曾建了一個“跟投保衛群”，希望與公司溝通拿回本金。后來，正榮地產給出兩種跟投退出方案：一是現金分期方案，二是抵房方案。
碧桂園當下面臨短期流動性壓力，在9筆境內債合計147億整體展期三年后，10月10日又宣布開啟境外債重組，集團層面高管們在此背景下從上千家跟投公司大面積退出，背后究竟有何含義？
中國城市房地產研究院院長謝逸楓告訴搜狐財經：“這意味著碧桂園投資開始收縮，而且非常快速，超出市場預期，說明其資金鏈很緊張；同時，高管們的退出，由碧桂園全面接盤，也有利于項目的集中管理，減少成本支出。當然，也不排除碧桂園有其他考慮，如防止腐敗、借機吃回扣等現象。”
這一分析也與碧桂園的表態相符合，其近期表示高度重視債務風險化解，把握新政策帶來的銷售窗口期，要做好銷售及回款工作，并全面盤點梳理本集團資產，充分挖掘市場化機會盤活資產，削減不必要支出，盡最大努力開源節流，改善現金流狀況。
但搜狐財經發現，碧桂園大量跟投項目公司中，目前大多僅停留在集團層面的高管退出，項目區域管理成員退出現象甚少，如德陽博府房地產開發有限公司，股權穿透后顯示，成都成就雙享企業管理中心（有限合伙）持股0.458%，實控人依舊是碧桂園四川區域總裁許琪。
下一步，碧桂園區域或項目層面管理成員是否也跟進退出跟投項目公司，搜狐財經將持續關注。
