出品 | 搜狐財經
作者 | 魏茹
告別“小甜酒”的RIO已經不滿足于“微醺”，“一瓶就到位”的強爽讓越來越多的消費者加入“不信邪戰局”，也成功讓百潤股份賺得盆滿缽滿。
搜狐財經于近日走訪市場發現，相對于煙酒店而言，強爽等RIO產品在超市、便利店更為暢銷，且購買人群以年輕人、學生居多。其中，RIO產品消費針對性強，年輕人、學生多的周圍明顯銷量更好，平均每日售出十幾瓶。
強爽在年輕人中的暢銷，也直觀的反映在財報上。2023年半年報顯示，百潤股份實現營業收入約16.51億元，同比增長59.20%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.39億元，同比增長98.85%；經營活動產生的現金流量凈額約3.97億元，同比增長291.27%。
2023年一季報顯示，百潤股份實現營收7.6億元，同比增長41.11%，凈利潤1.88億元，同比增長104.73%。
以此計算，二季度內，百潤股份營收達到8.91億元，凈利潤達2.51億元，實現近五年來最高業績。
同時，百潤股份營銷費用也達到近幾年峰值。2023年上半年，百潤股份銷售費用達3.31億元，同比增長45.91%。其中，廣告宣傳活動費達到1.85億元，同比增長78.88%，占比整體銷售費用55.76%。
對此，多位酒業人士向搜狐財經表示，強爽的成功營銷一方面是費用“砸”出來的，另一方面，RIO等低度酒的崛起多出現在經濟不景氣導致宅文化盛行、外出就餐減少的趨勢下，高性價比的酒類產品則成為消費者首選。
預調雞尾酒凈利潤翻倍增長
經歷2022年深度調整后，百潤股份率先打響2023年半年報第一槍。
今年上半年，百潤股份歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.39億元，同比增長98.85%。
2018年—2022年，百潤股份實現歸屬凈利潤分別為1.24億元、3億元、5.36億元、6.67億元以及5.21億元。
對比來看，百潤股份僅在今年上半年，其歸屬凈利潤便已超過2022年全年凈利潤的八成，甚至其超過2019年的凈利潤。
搜狐財經梳理發現，自百潤股份上市以來，僅在2015年實現最高業績，營收實現16.88億元、歸母凈利潤實現6.13億元。
在2015年，百潤股份重新收購巴克斯酒業，并大力發展預調雞尾酒業務。
分品類來看，百潤股份的主營業務預調雞尾酒板塊實現營業收入約14.52億元，同比增長67.57%，占比總營收87.94%；實現凈利潤3.09億元，同比增長112.75%；其銷售量達1885.45萬箱，去年同期959.38萬箱，同比增長96.53%。
從銷售渠道來看，線下渠道成為雞尾酒板塊的主要增長引擎。2023年上半年，預調雞尾酒板塊在線下渠道實現營業收入約13.36億元，同比增長84.02%。
搜狐財經走訪多家便利店得知，RIO等產品在大學周邊銷售情況更佳，尤其以周三至周末等時間更為暢銷，平均每日售出達十幾瓶。
一名便利店店員向搜狐財經表示，大學周邊便利店較多，分散至每家一天十幾瓶的銷量已經很高了。
搜狐財經以對外經貿大學為中心，附近一公里以內的便利店、超市等不少于30家，若以每家15瓶進行估算，其僅一所大學周圍每天最高銷量達450瓶。
在外賣平臺，同樣以對外經貿大學為中心，月銷量最高達100筆以上，且月銷量達到100筆以上的門店有6家；微醺的最高銷量達200筆以上，但僅有1家門店。
在電商平臺，強爽的銷量也十分可觀。搜狐財經搜索天貓平臺，在預調酒飲中，強爽月銷量最高達1萬筆以上，單瓶活動售價約8.8元/罐；微醺系列最高銷量在6000筆以上；單罐售價8.25元的夏日紛銷量最高達3000筆以上；單罐售價11.5元的和樂怡銷量最高也在3000筆以上。
RIO電商渠道經銷商李強（化名）向搜狐財經表示，自去年10月起，強爽開始出現供不應求。
“主要是好喝，有勁，兩瓶就醉，而且便宜。去年賣得最好的就是強爽，每天都在從廠家搶貨，每天往外發貨的訂單都發不完。”李強回憶道。
對比來看，強爽的強勢增長下，微醺、清爽系列略低一籌。
對此，浙商證券研報分析表示，微醺作為百潤成熟單品未來增長空間有限，而清爽作為新品表現較為平淡，定位和微醺相近，擔心公司未來業績增長缺乏支撐。
斥資發起“挑釁式營銷”，社交平臺熱度最高達25億
“前有奪命大烏蘇，今有銳澳強爽讓你哭”，RIO的營銷文案以及強爽的“不信邪挑戰”讓越來越多的博主、年輕人加入戰局，這一場“挑釁式”營銷讓RIO“贏麻了”。
浙商證券研報顯示，2022年以來，強爽系列與“永劫無間”聯名，同時在小紅書和抖音上發起“不信邪”主題挑戰，目前該詞條在抖音平臺已獲得25.7億的播放量。
2022年9月，國海食飲研報顯示，從天貓官旗、京東官旗、拼多多官旗、抖音快手官方商店來看，強爽都出現了缺貨，當前均為預售狀態，下單后將于9月30日-10月15日到貨。
搜狐財經向多位消費者了解到，強爽在學生群體十分受歡迎，復購原因多為“便宜、利口性好、氣泡足”。
在校研究生林偉（化名）向搜狐財經表示，自己經常購買強爽，既滿足了酒精的需要，達到真正的“微醺”，飲后也沒有出現不舒服。“口感上很好，氣泡也很足，比啤酒利口性更好，我還給我同學們都推薦了，他們也被安利到了”，林偉笑道。
“比啤酒利口性好”，顯然RIO強爽的出現，也在蠶食啤酒市場份額。
浙商證券研報分析認為，強爽切中潛在消費人群，填補原本空白市場，滿足不愛喝啤酒、想喝酒但在意糖分嘌呤的人群需求；高度數滿足買醉需求，飲酒頻率及規模攀升；同時，高性價比帶來強復購率，補充推出0糖系列，滿足消費者不同的追求。
不過，浙商證券也提出，強爽的爆發僅為營銷作用下的短期現象，且搶奪了啤酒的市場份額，其增長可持續性不強。
RIO電商渠道經銷商李強也表示，隨著鋪貨量加大，市場存量增長，RIO在今年的銷量相較于去年有所回落。
銷售費用達3.31億元，廣告投入增近八成
強爽出圈并非偶然，背后自然離不開百潤股份不斷斥資加大廣告投入。
2023年上半年，百潤股份銷售費用達3.31億元，同比增長45.91%，主要系市場費用投入增加所致。
細分來看，銷售費用中廣告宣傳活動費達到1.85億元，同比增長78.88%，占比整體銷售費用55.76%。
國金證券研報數據顯示，今年二季度銷售費率為19.6%，同比增長1.7個百分點，系公司新增銷售人員及廣宣費用投放；由于同期管理費用率、研發費用率分別下滑2.7個百分點和1.1個百分點，最終二季度凈利率實現28.2%，同比增長2.3個百分點。
搜狐財經梳理發現，這是近年來其市場投入最高的一年。
2022年上半年，百潤股份銷售費用投入2.27億元，同比下滑3.91%；其中廣告宣傳費用也僅1.03億元，同比下滑12.59%，占比整體銷售費用45%。
2021年上半年，百潤股份銷售費用投入2.36億元，同比增長19.99%；其中廣告宣傳活動費投入1.18億元，同比增長57.85%，占比整體銷售費用50%。
同花順數據顯示，百潤股份在2015年重新收購巴斯克酒業，并加大廣告營銷投入，當年銷售費用同比增長255.95%至3.86億元，凈利潤也同比增長329.50%達到6.13億元。
2016年上半年，百潤股份銷售費用達到上市以來半年報的最高值4.30億元，但受當年上半年消化庫存等影響，其歸屬凈利潤虧損1.45億元，同比下滑123.64%。
隨后，百潤股份銷售費用逐步減少其銷售費用投入，2017年以來，其半年度銷售費用并未超過3億元，且其銷售費用同比逐漸下滑，至2020年上半年其銷售費用才有個位數上漲。
對應來看，百潤股份凈利潤也在近幾年開始實現高增長。2017年—2021年，其半年度凈利潤從6130萬元增長至3.69億元，2022年因整體行業調整，其凈利潤下滑至2.21億元。
現金分紅達5.21億元，股權激勵目標完成半數以上
隨著營銷投入加大，百潤股份實現凈利潤和現金分紅增長的同時，也在流動資金上松了一口氣。
2023年上半年，現金及現金等價物凈增加額從去年同期的-5.80億元，增長至今年的4.64億元，同比增長180.04%，主要系主營業務收入增長、銀行借款增加、上年同期分紅，本期項目投資增加綜合所致。
根據百潤股份股權激勵方案，業績考核目標以2022年為基數，2023年—2025年營業收入增長率分別不低于25%、53.75%、84.50%。
2022年，百潤股份實現營業收入約25.93億元。
對應股權激勵方案，2023年—2025年，百潤股份業績目標分別為32.41億元、39.87億元和47.84億元。
2023年上半年，百潤股份實現營業收入約16.51億元，完成其2023年全年業績目標的50.94%。
浙商證券認為，看好強爽的持續增長能力，預計2023年、2024年強爽將分別實現20億、30億的銷售規模。
業績快速增長，百潤股份實現上市以來最高現金分紅額度。
半年報發布當日，百潤股份董事會審議通過了半年度利潤分配預案，擬向全體股東每10股派5.00元現金（含稅），合計派發現金紅利5.21億元，派現額占凈利潤比例為118.73%。
自2011年上市以來，百潤股份半年度派發現金紅利從0.32億元上漲至2015年的4.48億元，2016年下滑至0.64億元后再次不斷上漲至如今的超5億元現金分紅。
同時，針對本次分紅方案，百潤股份表示不會造成流動資金短缺。
今年4月，百潤股份公告稱，公司將在未來一年內使用2020年、2021年的部分閑置募集資金暫時補充流動資金，合計不超過8億元。
據悉，上述資金補充，百潤股份曾表示，將用于烈酒（威士忌）陳釀熟成在建項目，投資進度為69.74%，另有3442萬元專戶余額將按計劃用于募投項目應付款項支出等；麥芽威士忌陳釀熟成項目在建，投資進度為17.07%，另有4.50億元專戶余額將按計劃用于募投項目建設。
烈酒業務的推進，百潤股份也表示將成為公司的另一增長極。