出品 | 搜狐智庫
編輯 | 王珍
面臨復雜多變的市場環境，下半年中國經濟將迎來哪些機遇，來看前海開源基金首席經濟學家楊德龍對下半年中國經濟的未來展望。
楊德龍提到，數據顯示，去年居民存款增加了19.9萬億，今年一季度就增長了9.9萬億，顯示出居民在投資消費等方面仍然存在著比較多的疑慮。“我認為下半年需要在這些影響經濟復蘇的問題上發力，出臺政策來推動經濟復蘇。”
對全年經濟增長的預測，楊德龍認為在5%-5.5%之間。“肯定能夠完成年初定的經濟增長目標，但是也不會超過太多，畢竟今年經濟增長還是遇到了一些阻力。”
對于行業的投資機會，楊德龍指出上半年的市場風格偏向于人工智能板塊和“中特估”板塊，受到ChatGPT概念股的推動，人工智能板塊出現了大幅上升，很多業績比較差的股票也實現了兩三倍的上漲，吸引了大量資金跟風炒作，這也導致了很多資金從消費、新能源等傳統的白馬股中流出，進入到AI板塊，造成其他板塊的失血。
楊德龍認為，下半年市場風格可能會發生切換，市場會更加重視有業績支撐的好股票，所以像景氣度比較高的新能源汽車、鋰電池、光伏等板塊可能會迎來回升的機會。
在當前經濟形勢下，個人財富如何保持增值？如何科學地進行金融資產配置？楊德龍認為，現在按532的配置比例比較合適，即50%的家庭資產配房產，30%配股票或者基金。剩下的20%配低風險的貨幣基金、銀行理財、銀行存款等，以備不時之需。“這個配置比例對于中產階級家庭是比較合理的。”
以下為訪談精編：
搜狐智庫：縱觀上半年，經濟運行數據主要有哪些特點？
楊德龍：首先從宏觀經濟的角度來看，上半年經濟已經出現復蘇的勢頭，特別是疫后消費復蘇的比較明顯，但是復蘇力度仍然屬于弱復蘇，并沒有出現大家的高預期。
數據顯示，去年居民存款增加了19.9萬億，今年一季度就增長了9.9萬億，也就是說預防式儲蓄的情況比較明顯，這也顯示出居民在投資消費等方面仍然存在著比較多的疑慮。
搜狐智庫：您認為下半年中國經濟的復蘇進程會怎么走？哪些行業投資機會較多？
楊德龍：7月份開始，一系列穩經濟增長的政策會逐步出臺，提升經濟回升的力度。我認為下半年市場風格可能會切換，市場會更重視有業績支撐的好股票，所以像景氣度比較高的新能源汽車、鋰電池、光伏等板塊會迎來回升機會。而隨著消費復蘇的加快，下半年消費白馬股也會重新成為資金配置的一個重點。
在投資上，我們要看到哪些行業是屬于長期的投資機會，哪些是短期的，像之前調整比較大的醫藥板塊主要是受到集采的影響，現在集采政策已屬于接近尾聲，而很多具有真正創新能力的醫藥龍頭股，還有一些具有品牌價值的中藥龍頭還是有一定的機會。受集采影響，業績出現比較大下滑的仿制藥企業機會可能就不多了，這一點投資者也要區分。
搜狐智庫：您對全年經濟增長目標如何判斷？
楊德龍：從今年的情況來看，中國經濟回升向好的態勢明顯，我認為全年有望實5%-5.5%左右的預期增長目標。肯定能夠完成年初定的經濟增長目標，但是也不會超過太多，畢竟今年經濟增長還是遇到了一些阻力。
一些國際組織和機構調高了今年中國經濟的增長預期，顯示了對中國發展前景的信心，我們完全有信心、有能力在一個較長的時期內推動中國經濟在高質量發展軌道上行穩致遠，這將不斷擴大市場規模，創造合作機會，為世界經濟復蘇和增長提供源源不斷的動力，同時也為各國投資者提供互利共贏的合作機會。
搜狐智庫：在當前經濟形勢下，個人財富如何保持增值？如何科學地進行金融資產配置？
楊德龍：現在按532的配置比例比較合適，即50%的家庭資產配房產，30%配股票或者基金。剩下的20%配低風險的貨幣基金、銀行理財、銀行存款等，以備不時之需。這個配置比例對于中產階級家庭是比較合理的。