第四范式在北京清河的總部（來源：鈦媒體App編輯拍攝）
鈦媒體App獲悉，2023年3月6日，港交所官網顯示，人工智能（AI）公司“第四范式”港股IPO申請失效。
這是其第三次遞表失效。此前，第四范式于2021年8月13日、2022年2月23日、去年9月5日向港交所遞交招股書申請，由于六個月內未通過聆訊，申請轉為失效。
對于招股書失效，鈦媒體App向第四范式詢問關于是否繼續推進上市事項，但截至發稿，暫未得到回復。
據悉，第四范式成立于2014年，主要為企業端服務，更聚焦決策型AI領域，提供以平臺為中心的人工智能解決方案，使企業實現人工智能快速規模化轉型落地，發掘數據隱含規律并全面提升企業的決策能力。目前公司的解決方案已應用于金融、零售、制造、能源電力、電信及醫療等行業。
營收結構分為先知平臺及產品和應用開發及其他服務兩部分，二者收入占比旗鼓相當。前者主要通過軟件使用許可及人工智能操作系統SageOne銷售提供，后者則是幫助客戶利用先知平臺開發定制化的人工智能應用。
根據招股書，第四范式尚未盈利。2018年、2019年、2020年、2021年以及2022年上半年，第四范式分別實現營收1.28億元、4.6億元、9.42億元、7.88億元、10.6億元，同期虧損為3.72億元、7.18億元、7.50億元、18.02億元以及5.84億元，四年半累計虧損額達42.26億元。
實際上，整個 AI 技術行業都處于虧損狀態。商湯科技2022年上半年實現營收14.15億元，同比減少14.3%；凈虧損32.1億元，同比增13.6%；云從科技2022年歸母凈虧損達8.51億元，同比擴大34.65%。總營收同比下降51.21%至5.25億元；已獲得證監會批準上市的云天勵飛2021年凈虧損3.9億元，2022年上半年營業收入同比下滑 40.01%，凈虧損達2.3億元；曠視科技2020年凈虧損33.26億元。
第四范式在招股書中解釋稱，虧損凈額增加主要是由于研發、銷售及營銷開支以及以股份為基礎的薪酬增加，另外還與授予資者的若干非經常性優先權有關的贖回負債的利息開支有關。
不過，公司毛利率持續提升，2019年至2022年上半年，第四范式毛利率從44%增長至50%。
創立至今，第四范式共完成11輪、累計超過10億美元融資，投資方包括紅杉資本中國、高盛、博裕資本、騰訊以及五大行中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行等。截至2021年6月，第四范式估值高達29.5億美元（約合人民幣203.53億元）。
上市前，第四范式創始人戴文淵及其配偶、紅杉資本中國基金投資合伙人吳銘一共持有公司41.18%股份，外部第一大股東紅杉資本中國基金(Sequoia Capital China) 持股7.37%，紅衫、博裕景泰和騰訊分別持有股份4.33%、3.23%和和2.25%。
但值得注意的是，第三次遞表之后，第四范式非執行董事席位里面，紅杉資本中國基金創始人和合伙人沈南鵬已不在其中，被紅杉資本中國合伙人周逵所取代。天眼查顯示，目前沈南鵬在諾亞控股里面擔任股東，北京首旅酒店集團、十月稻田集團等12家企業擔任高管，而其他紅杉資本股權投資管理（天津）有限公司等多家實體均為周逵任股東或高管。
此前3月2日，美國商務部下屬工業和安全局（BIS）將第四范式等28個中國實體和個人列入最新“實體清單”（Entity List）中。隨后第四范式發布聲明稱，公司對此強烈反對，而且表示第四范式所有核心技術全部來自于自主研發，擁有自主知識產權。產品和服務的交付過程中，不依賴于美國進口。列入實體清單幾乎不會對第四范式業務產生影響。
實際上，第四范式并非是首家上市進程中面臨美國出口管制措施的 AI 公司，AI 獨角獸商湯科技2021年上市時也面臨類似情況，根據商湯科技出口管制合規官高琛顥的回顧，上市前面臨美國四輪出口管制下，內部進行了詳細的產業鏈合規措施，是港交所內為數不多形成內部合規體系的企業之一，才讓商湯科技得以成功完成 IPO 上市。因此，第四范式此次上市過程中內部合規體系建設十分重要。
不過，在此前歷史案例中，四、五次遞表通過上市的中國企業寥寥無幾，成功案例僅有第五次轉戰美國的在線職業教育服務商見知教育（NASDAQ：JZ）、四次沖刺港股IPO的水果零售商百果園（2411.HK）；以及 AI 芯片廠商嘉楠耘智（CAN.US）。（本文首發鈦媒體App，作者｜林志佳）