2021年2月1日16時左右 星際榮耀自主研發的“雙曲線一號遙二徐冰天書號”運載火箭在酒泉衛星發射中心點火升空 火箭飛行出現異常 發射任務失利。
星際榮耀當天晚間公開表示 公司即刻著手調查并審議故障原因進行此次發射任務的歸零工作。
本次發射任務是2021年世界航天第一次失敗 也是中國民營航天企業這幾年的第三次失敗 2018年10月發射的藍箭航天的朱雀一號、2019年4月的零壹空間OS-M1均折戟。
中國民營商業航天的故事喜憂參半。前年 “雙曲線一號長安歐尚號”成功入軌 實現了中國民營運載火箭入軌零的突破 大眾奔走相告；如今“雙曲線一號遙二徐冰天書號”失利 懷疑聲音再起。
星際榮耀的技術實力被質疑 或許會影響大眾對星際榮耀的看好。
此前 星際榮耀擬科創板IPO 該司于2020年12月24日與天風證券和中信證券簽訂了上市輔導協議。星際榮耀若成功上市 或成為中國民營火箭第一股。
據投資人說（touzirenshuo）了解 除了星際榮耀 行業內其他民營火箭公司也有意謀求上市。
不得不說 這次發射失敗對于星際榮耀來說是一件非常遺憾的事情 對于年輕的中國民營商業航天來講 這也是所有人的遺憾 但通往星辰大海的道路從來都不是一帆風順。道阻且長 行則將至。
“投資人說”尊重每一個有價值的認知 并希望這些深度思想被更多人看見。
01商業航天迎來黃金十年
這并不是星際榮耀第一次實施發射任務。
此前 2019年7月25日 星際榮耀酒泉發射中心完成“雙曲線一號遙一長安歐尚號”運載火箭發射 成功將多顆衛星及有效載荷精準送入預定300公里圓軌道 實現了中國民營運載火箭成功入軌零突破。
時隔18個月 2021年2月1日 星際榮耀的“雙曲線一號遙二徐冰天書號”發射失利 星際榮耀的榮耀連續劇中斷。
這是星際榮耀的第二次發射、第一次失敗。國外的Space X也是歷經多次失敗才站在了商業航天舞臺的中央 我們不應該過多苛責這種失敗。從未來回望 這些都是寶貴的財富 也是必經的磨練。
這種對失敗的容忍度 也正表明 中國商業航天正在迎來黃金十年。
前瞻產業研究院顯示 2015～2019年 我國商業航天市場規模總體呈逐年增長態勢 2019年這一數值達到8362.3億元 同比增長23.5%。而Statista預測 到2030年 全球航天經濟規模預估達到6000億美元。
龐大的市場誘惑著創業者們下場 SpaceX的成功牽引著國人對民營航天的希望 政策的變動更像一只“無形的手” 推波助瀾。
2014年11月 國務院發布60號文件 文中明確提出：“鼓勵民間資本研制、發射和運營商業遙感衛星 提供市場化、專業化服務。”
2016年 國務院發表《2016中國的航天》白皮書 明確表示“鼓勵引導民間資本和社會力量有序參與航天科研生產、空間基礎設施建設、空間信息產品服務、衛星運營等航天活動 大力發展商業航天。”
天眼查專業版數據顯示 2016年 在業與存續的‘航天’企業有158家 到2020年底 這一數據直接飆升至2029家 4年增長了大約12倍。
商業航天賽道的爆發 催生了一批頭部企業的出現。藍箭航天、星際榮耀、星河動力等企業開始嶄露頭角。
2015年 藍箭航天成立 這是國內首家取得全部準入資質的民營運載火箭企業 聚焦大推力液氧甲烷發動機及中大型商業運載火箭研制。
2016年10月 星際榮耀成立 公司主要目標為研發商業運載火箭并提供系統性的發射解決方案 主張由固到液、由小到大、固液并舉的發展方向 小步快跑、快速迭代、持續進化的發展策略。
2018年2月 星河動力成立 公司定位于為國內衛星客戶提供高性價比商業發射服務的火箭公司 對外宣稱的產品線為：固液并舉、高低搭配、遠近銜接。
明星企業接二連三的出現 也意味著我國商業航天的競爭走向白熱化。
02商業航天處在高估值的王座上
2021年1月13日 媒體報道 星際榮耀擬科創板IPO 該司于2020年12月24日與天風證券和中信證券簽訂了上市輔導協議。
如果星際榮耀最終成功上市 那么他們就將成為中國民營火箭第一股。
2月1日 星際榮耀發射“雙曲線一號遙二徐冰天書號”。業內質疑聲音出現 懷疑星際榮耀的真實能力。投資人說（touzirenshuo）試圖以星際榮耀為例 來窺探中國資本市場在民營商業航天端的發力。
星際榮耀的第一筆融資發生于2017年11月 資方為中信信托、久泰藍山；
2018年6月 公司宣布完成A輪融資 資方為經緯中國、順為資本、久泰藍山、天風天睿等；
2019年1月 A+融資完成 投資方出現了鼎輝投資、經緯中國等；
2019年7月 公司完成Pre-B輪融資 資方為沃德融金投資、京港合眾；
2020年8月 公司宣布11.93億元B輪融資 資方為北京金融街資本、中金甲子、廣合信誠、泰中合投資、紅杉資本中國、中信證券、招商證券等。
一線明星資本大張旗鼓的入局豪賭國運 押注中國商業航天的未來。他們要做的就是 在天使輪到Pre-IPO之間 尋找一個最合適的點來切入。
這兩年 我們能夠看到一個明顯的現象 科創板開啟、科技型上市公司迎來高PE估值。二級市場對硬科技項目的青睞 直接改變了許多VC機構的投資策略。一線VC正在搶奪硬科技項目 比賽到達賽點 部分項目年內估值漲10倍。
但星際榮耀昨日未能發射成功 或許會影響大眾對星際榮耀的看好。
即使如此 商業航天的估值已經超出部分科技類項目。一位圈內人士透露 雖然國內部分商業航天企業被推上了高估值的王座上 但和國外SpaceX相比 仍有較大空間。
據外媒報道 SpaceX即將在2月份完成新一輪融資 屆時公司估值至少600億美元。
誠然 適度的泡沫其實有利于行業繁榮。當公司面臨同質化競爭時 為了拉開差距 這種壓力會倒逼著企業走向差異化 迅速完成產品的場景化驗證 確立行業頭部地位。
03三問民營航天商業化
我們認可商業航天正在迎來高速發展 也愿意接納它活在適度的泡沫之中。但我們更愿意保持謹慎 理性看待商業航天的發展。商業航天從來不是追求技術極致的游戲 而是強調性價比 但商業化真的那么容易嗎？
首先 商業航天需求是否真實存在？
星際榮耀副總裁霍甲曾在混沌大學的公開課上表示 火箭的商業應用場景其實可以分為兩部分：老場景的新應用 以及新場景的新應用。
其中 老場景的新應用有通信（太空寬帶）、遙感（地震救援）、導航（無人駕駛）；新場景新應用則為太空運輸、太空移民、太空采礦、太空殯葬等等。
但當下 火箭商主要的“金主爸爸” 是攜帶上天的衛星。有民營火箭企業曾介紹 在中國市場至少有3000多顆衛星等待發射。中國四大衛星發射中心 酒泉、西昌、太原、文昌 一年能夠騰挪多長時間給到民營商業航天企業？真實的市場需求到底如何 或許都等待著商業航天企業去印證。
其次 以火箭為主的民營商業航天公司 真的有利潤嗎？
上一個技術高額投入的賽道是AI領域 融資時講述的故事是：我有大量應用場景 并且能夠坐著收錢 大量資本也紛紛以大筆融資額為AI故事買單。
但如今 LP對投資機構的回報率要求越來越高 耐心逐漸喪失。
商業航天的賽道上擠滿了航天創業者 卻不見商業化動作。LP們真的愿意長期投入嗎？一級市場的科技投資人堅持的長期主義 究竟能堅持多久？最直接能看到的是 一發火箭花費幾千萬 發射失利則代表大幾千萬的投入付之流水。
最后 民營火箭有競爭優勢嗎？
中國航天已經走了幾十年 投入大量人力、物力、精力發展至今 我們需要站在巨人的肩膀上 實現更好的商業化。就像藍箭航天始創人張昌武曾回應市場將SpaceX和藍箭對比一樣 他聚焦的核心不是成為SpaceX 而是學習SpaceX的低成本和高密度的火箭發射能力。在向優秀競爭對手看齊的路上 中國民營商業航天需要研制出更有想象力和更有創造力的產品 如深空機器人等等 形成壓倒性競爭優勢。寫在最后：
不得不說 這次發射失敗對于星際榮耀來說是一件非常遺憾的事情 對于年輕的中國民營商業航天來講 這也是所有人的遺憾 但通往星辰大海的道路從來都不是一帆風順。道阻且長 行則將至。
回頭看中國的長征系列火箭 也是在不斷的失敗與成功中砥礪前行 每次失利都帶來系統的改進與完善。SpaceX的獵鷹一號在首次發射成功之前也經歷了三次的發射失敗 龍飛船更是花費了10年才成功實現載人航天飛行 當今光彩奪目的獵鷹九號 也是經歷了7次的發射失敗才遨游太空。
正視差距 擰緊每一個螺絲 攢足120分的飛天實力 是中國民營航需要繼續堅持的發展道路 6歲的民營商航天將來也一定大有可為。如果我們把時間軸拉得更長 或許會發現 我們今天面臨的疑問 都只是成長路上的情緒化表達。這可能并不重要 但它始終會留下印記 代表著看客對世界發展思考的記錄。 責任編輯:tzh