昨日（4日）晚間 揚杰科技發布2020年度業績預告 預計實現凈利潤為3.6億元–4.17億元 同比增長60%-85%。作為首個公布2020年度業績預告的國產功率半導體上市公司 揚杰科技為行業內其他公司開了個好頭 同時也從某種程度上 再次印證了行業的景氣度仍在持續。

另據三季報測算 公司第四季度單季實現凈利0.98億元-1.54億元 環比增長-16.9%到30.9%。

公告指出 受益于功率半導體國產替代加速和下游市場拉動 報告期內 公司訂單充足 產能利用率持續攀升 目前已處于較高水平 帶來單位產品成本下降、毛利率水平明顯提升；同時 公司持續加大研發投入 全力推進高端功率MOSFET、IGBT等新產品的研發及產業化。

資料顯示 揚杰科技為國內IDM頭部企業 同時為功率半導體龍頭之一 主營產品包括各類電力電子器件芯片、功率二極管、整流橋、大功率模塊、小信號二三極管、MOSFET、IGBT及碳化硅SBD、碳化硅JBS等。

行業景氣度向好

2020年以來 受益于新能源汽車、工控、光伏風電等下游景氣 MOSFET需求向好 疊加邏輯IC等產品需求增長 擠占8英寸產線產能 雙重刺激下導致MOSFET等功率器件交貨周期不斷延長 漲價沿產業鏈蔓延 功率半導體處于高景氣狀態中。

其中 車用功率半導體在需求端的拉動作用最為突出。智研咨詢數據顯示 2019年全球功率半導體市場中汽車應用市場占比最高 達到35.4%。另據Infineon預估 汽車中功率半導體量價齊升驅動汽車對功率半導體需求中長期增速約為8%。

在此基礎上 全球電動化浪潮的襲來也帶來了車用功率半導體的顯著增量。根據全球龍頭英飛凌測算 傳統燃油汽車的功率半導體成本約為71美元 而純電動汽車是其5倍。此外 ON Semi數據顯示 汽車智能化ADAS、車載電子對功率半導體的需求也顯著提升。

據ON Semi預測 2021年汽車功率半導體市場規模有望達70億美元 增長主要來自HEV&EV 其符合增速預計可達22%。

進口替代提速

華西證券孫遠峰團隊2020年12月27日報告指出 在國內利好政策頻出、各大車企電動車交付量持續刷新歷史新高的前提下 國內電動汽車有望進入一個嶄新時代。國內功率供應鏈的龍頭公司預計充分受益于終端客戶加強本土配套而迎來黃金發展期 進口替代提速。

據上述報告分析 目前功率半導體國產供應商已構建基本配套環境 設計、制造、封測到模塊均相對健全：

從制造環節來看 國內目前已具備4/6/8英寸產能 且國內領先的功率IDM公司預計未來會增加12英寸產能（聞泰科技旗下國內首個車規級12英寸項目已于4日正式開工） 專注特色工藝；

從終端產品環節來看 目前在二極管整流橋、MOSFET、IGBT及IPM模塊等均已具備穩定的供貨能力。孫遠峰團隊認為 國產配套能力逐步增強下預計功率器件板塊進口替代有望提速。

光大證券分析師劉凱2020年12月14日報告同樣認為 功率半導體行業高景氣度有望持續到2021下半年。建議關注功率半導體行業IDM、Fabless、代工三大領域龍頭。作為首個公布2020年度業績預告的國產功率半導體上市公司 揚杰科技為行業內其他公司開了個好頭 同時也從某種程度上 再次印證了行業的景氣度仍在持續。 責任編輯:tzh