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近日，香港證券及期貨專業總會公開向香港特區政府建言，要求撤銷港股交易印花稅。這一消息，在當地證券業“一石激起千層浪”。多家機構熱議印花稅調整問題。
我國的證券交易印花稅始于上世紀九十年代。據行業人士介紹，每當賣出股票時，需要繳納千分之一的印花稅率，印花稅占交易成本的60%，是目前最主要的交易成本。取消印花稅能否吸引更多投資者？是否有助于提升市場活躍度？A股是否可以考慮取消印花稅？對此，搜狐智庫連線了啟錸研究院首席經濟學家潘向東。
“在股市欠活躍的時候，我們可以選擇降低股票印花稅，能有助于降低投資者的交易成本，增強市場活力，增加A股流動性，吸引更多的投資者參與股市交易中來，從而有利于提升市場成交規模。”潘向東表示，從交易成本來看，印花稅占據投資者成本的比例較大。而當投資者需要承擔比較高昂的交易費用時，既限制了中小投資者的參與度，也降低了市場的活躍度。但印花稅作為股市的一個稅種，假若沒其他稅的替代，例如資本利得稅，取消并不合時宜。
有人擔憂取消印花稅可能會導致市場過熱，甚至出現投機行為。潘向東表示，中國A股已經正式邁入“全面注冊制”時代，在建立“優勝劣汰”的機制下，投機炒作的氣氛和對股市造成的劇烈波動將大幅降低，上市公司的股價波動整體相對可控。我們將迎來一個投機減弱，價值趨強的環境。
“市場活躍度對于資本市場發展至關重要，當前我們更需要提升資本市場的活躍度，降低市場交易成本，提升交易便利性，是活躍交投情緒的重要一環。因而在市場活躍度有待提升的背景下，當前也不必過度擔心當前降低印花稅會導致市場出現投機行為的現象產生。”
潘向東表示，在風險防范層面，包括交易所等在內除了能夠加強對交易行為的監視外，還可以通過完善的交易規則和規范的市場運作機制，來防范交易風險。監管層面能夠針對市場中存在的問題，采取有效的措施，引導市場合理健康的發展。假若未來市場出現過度活躍的情況，也可以考慮提高印花稅。
從全球來看，美國、日本、歐盟先后取消了股票交易印花稅，但這些國家均采用了資本利得稅。潘向東表示，國際經驗表明，降低印花稅，在活躍資本市場、吸引更多資金入市、提振投資者信心與市場整體風險偏好，進而推動股市上行方面，具有正向提振作用。當前我國A股進一步調降印花稅，以及推出其他更多值得期待的提振措施，有望降低市場交易成本，引導中長期資金入市，進一步提高市場活躍度。
有觀點認為，取消印花稅可能會對不同投資者產生不同影響，例如個人投資者和機構投資者。潘向東表示，降低印花稅后，無論是機構投資者，還是中小散戶等個人投資者，都將整體受益于投資交易成本的降低，并能更加靈活地進行股票交易，投資者的參與意愿提高，有利于投資者群體的進一步擴大。
“而對于降低印花稅是否會對不同投資者群體產生不同影響，我們認為，在操作層面，一些海外經驗也值得借鑒，例如在調降印花稅的同時，還可以考慮對于中小股民炒股虧損可以抵個人所得稅等，從而起到保護中小投資者的效果，從而保障市場的有效性和公平性，將進一步推動資本市場的健康發展。”潘向東說。