時至年中，隨著基數效應減弱和修復動能放緩，6月份經濟數據表現如何，成為判斷下半年經濟走勢的重要依據。
國家統計局即將于7月17日發布6月份及上半年宏觀經濟數據。機構預計，低基數影響下二季度GDP或實現7%左右的高增長，6月份工業、消費、投資等經濟指標或繼續回落。
多位專家分析，二季度以來，在疫后復蘇紅利釋放、政策靠前發力和低基數效應的共同作用下，中國經濟呈現恢復性增長態勢。但隨著內生動力不強、有效需求不足、市場預期不穩等問題進一步凸顯，經濟修復動能有所放緩。隨著擴大內需和改善預期的宏觀政策持續發力，經濟復蘇內生動力將逐步增強。
二季度GDP增速或達到7%
第一財經研究院近日發布的“第一財經首席經濟學家信心指數”為50.21，雖連續四個月下降，但仍然高于50榮枯線。經濟學家們認為當前我國經濟正在逐步復蘇，但未來經濟下行壓力依然存在，相關托舉政策有望陸續出臺。他們對第二季度GDP同比增速預測均值為6.97%，中位數為7%。
中國社科院金融研究所11日發布的2023年第二季度《中國宏觀金融分析》報告顯示，考慮到經濟復蘇動能放緩和低基數效應，二季度GDP同比增速可能達到7%左右，但環比增速大概率低于一季度。在政策適時加力的前提下，預計全年經濟增速有望實現5.5%左右。
浙商證券首席經濟學家李超表示，6月份經濟運行延續前期態勢，預計二季度GDP增速為6.7%，全年GDP增速5.1%。在企業內生修復動力不足的情況下，下半年貨幣政策仍有可能進一步發力，從成本端助力企業盈利修復：三季度可能降準、四季度可能降息。
國務院總理李強7月6日主持召開經濟形勢專家座談會提到，對當前經濟形勢，要全面、辯證、長遠地分析研判，既看一般性也看特殊性，既看增速也看結構和動能，既看國內也看世界，既看當下態勢也看長遠趨勢。我國經濟長期向好的基本面沒有變，只要保持戰略定力、增強發展信心，完全有條件推動經濟持續健康發展。
工業生產放緩
6月下游需求繼續疲軟，工業品價格低位運行，整體工業活動保持弱勢，結合去年同期基數偏高，多家機構預計6月工業增加值同比增速或有所下降。參與第一財經首席調研的經濟學家對6月工業增加值同比增速預測均值為2.99%，低于上月3.5%的公布數據。
從先行指標來看，國家統計局6月30日發布的6月份中國制造業采購經理指數（PMI）為49%，較上月上升0.2個百分點，但仍位于榮枯線之下。
中國物流與采購聯合會特約分析師張立群分析， 6月份PMI指數小幅提高，表明推動經濟全面回升的力量進一步增強，經濟回升的基礎在不斷鞏固。制造業生產經營活動總體呈筑底回升態勢，同時必須看到，需求收縮的壓力仍然突出。反映需求不足企業的占比進一步提高到61%（上月為58%）。
興業銀行首席經濟學家魯政委分析，6月工業增加值將繼續保持回落趨勢，外需的疲弱或繼續壓制工業增加值同比讀數。工業品開工率方面，部分工業品如粗鋼產量出現反彈，但動力煤庫存在夏季高溫來臨時依舊高企。預計6月工業增加值同比或下降至2.7%，較5月當月同比下降0.8個百分點。
消費增速或大幅回落
參與第一財經首席調研的經濟學家對6月社會消費品零售總額同比增速預測均值為2.89%，較上月12.7%的公布值下降。
中金公司發布的研報表示，6月需求側整體表現仍欠佳，消費層面，服務消費保持較高熱度，但端午節假期旅游消費貢獻強度應不及五一假期，耐用品層面，汽車消費回落，三大家電在購物節帶動下明顯回升。今年消費呈現出較為顯著的平日相對平淡，節假日集中釋放的特征。在去年基數回升背景下，預計6月社零同比或有較大幅度回落。
值得一提的是，近兩個月在節日效應帶動下，線下服務消費較為旺盛。中國飯店協會資深會長韓明日前在中國酒店業趨勢發展論壇上表示，今年以來住宿和餐飲業迅速回暖，超九成受調查的全國住宿企業反饋，五一假期的營業收入已經恢復至疫情前的水平，其中近七成較疫情前實現正增長，平均增長42%。尤其是餐飲新零售、預制菜、康養酒店等新業態發展迅速，進一步激發了消費潛力。
國家統計局新聞發言人付凌暉表示，今年消費增長對經濟穩定增長發揮了重要作用。總的看，我國消費規模擴大、消費結構升級、消費模式創新態勢持續，有利于推動經濟整體好轉。也要看到，目前消費增長仍面臨一些制約因素，居民消費能力和消費意愿提升仍然有較大空間。下階段，要繼續推進穩增長穩就業穩物價，落實好促消費各項政策，積極恢復和擴大傳統消費，加快培育新型消費，促進消費穩定增長，推動經濟持續健康發展。
投資需求延續放緩態勢
參與第一財經首席調研的經濟學家們對6月固定資產投資增速的預測均值為3.29%。國家統計局此前發布的數據顯示，1~5月份，全國固定資產投資（不含農戶）188815億元，同比增長4.0%。其中，民間固定資產投資101915億元，同比下降0.1%。從環比看，5月份固定資產投資（不含農戶）增長0.11%。
中金公司表示，投資層面，地產銷售依舊表現低迷，尤其二手房，量價均見到較明顯下滑，土地市場也僅微幅回升，整體熱度依舊較低。基建層面實物工作量仍較弱，房建速度或也有所放緩，制造業在需求壓制、利潤承壓、企業預期有待提振的背景下整體趨弱。
瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤表示，鑒于去年同期基數較高且對基建的融資支持力度邊際減弱，基建投資同比增速可能放緩至5%左右。6月地方政府專項債發行總量為4040億元，同比少增9690億元（2023年上半年較去年同期少增1.1萬億元）。此外，此前通過發行地方政府專項債和政策性銀行專項基建投資基金對基建投資的支持力度可能已減弱。制造業投資同比增速可能從此前的5.1%放緩至3%~4%。進一步考慮到房地產投資持續走弱，6月整體固定資產投資同比增速可能放緩至1%。
房地產投資方面，植信投資研究院連平分析，上半年，房地產市場運行逐步從底部轉而持穩，住房銷售額轉正，更多城市房價止跌，投資下行的速度有所減緩。由于一季度需求釋放較快以及房企資金來源放緩，二季度住房市場有所波動；購房信心、開工建設可能仍需要時間修復，上半年房地產投資累計同比可能下跌9%。
連平預計，下半年房地產政策仍將以支持和呵護的姿態為主，市場有望在波動中緩慢復蘇，全年住房銷售仍有可能實現小幅增長，房價低位企穩。期待在“保交樓”專項借款及其他融資支持政策的帶動下，改善房企現金流狀況，提振房企開發投資信心，房地產投資跌幅可能在下半年進一步收窄。