2022年以來，美聯儲態度轉鷹，政策提前收緊，國內外經濟在疫情影響下仍面臨較大壓力。受到國內外雙重因素擾動，市場出現明顯調整，1月A股呈下跌態勢。數據顯示，今年開年以來中證轉債下跌4.53%、上證指數下跌4.78%、創業板指數下跌15.05%。在開年不利的行情中，金融機構紛紛調整策略，通過自購等手段，穩定市場信心，同時也為下一個增長周期做好準備。

A股成交額維持萬億以上 公募基金方興未艾

數據顯示，1月A股日均成交額穩定維持在萬億以上，北向資金成交凈買入167.7億元，中證500指數的歷史波動率單月上升了6個百分點。萬億以上的A股交易額和上百億北向資金的流入顯示了A股仍具有高活躍度和吸引力。從新發基金情況來看，公募基金仍然處于快速增長期。回望2001年到2021年的20年間，公募基金處于繁榮發展階段，資產凈值從818億元增長至24.6萬億元，復合增速33%。基金發行數從2001年的3支到2021年的1860支，發行份額從2001年的117億份到2021年的2.9萬億份。

隨著《資管新規》過渡期結束，資管業務的規范化程度進一步提高，證券和公募基金依靠透明度高和標準化的優勢，在近年來仍然保持較快增長。和合期貨表示，新基金發行情況是投資者情緒的風向標之一。回望過去10年的基金發行情況，往往在基金發行的低谷期之后，市場都會迎來反彈行情。目前短暫的下跌行情不會改變證券和基金市場整體的上漲趨勢。

發現長期價值 做好逆向投資

春節之后，A股市場再次出現了一定的回調，市場信心重挫，很多投資者表現出悲觀情緒，此時逆向投資也迎來了時機。逆向投資是對長期價值的一種堅持，在很多投資者對行情不看好的時候，反而可能是價值被低估的時機。理性的投資者應該堅持長期價值投資的理念，不被表面的價格變化而干擾，能夠在價格低于企業內在價值的時候進行布局，從而抓住下一個經濟周期的增長紅利。

當然，價值投資不僅適合于股票投資，也適合于基金投資。投資基金的期限越長，虧損的概率越低，特別是優質基金，持有的時間越長就越有可能享受到長期投資的回報。在和合期貨看來，做價值投資就要做好逆向投資，堅持從長期布局，把握未來的發展方向。無論是在什么樣的行情中，優質龍頭股或者是優質龍頭基金都是值得長期關注的方向，也是投資者可以相對重點布局的方向。

平衡資產配置 選對投資策略

經歷了波動的行情，穩健的收益成了更多投資者追求的目標。選擇合適的投資策略變得尤其重要。比如，以固定收益類資產打底、加上適當權益類資產的“固收+”基金就是對抗下跌的一個選擇。數據顯示，截至2月16日，“固收+”基金年內回報中位值為下跌2.33%，同期，股票型基金總指數下跌8.5%，債券型基金指數下跌0.1%，“固收+”基金表現依然處于兩者之間，能夠在動蕩的行情中保持相對的穩定性。

與此同時，市場上還出現了一些量化FOF產品。通過量化的技術手段，選擇優秀的基金產品來進行資產配置，將風險進行二次分散。另外，主觀 CTA 策略近期表現回暖。過去一年收益率排名前十的機構 1 月收益率有六家為正，最高的機構錄得了2.52%的單月收益。2021年收益最高的機構錄得了36.92%的收益。

和合期貨認為，在經歷了近期的市場調整之后，眾多機構和投資者也迎來了逢低布局優質籌碼的機會。價值投資搭配合適的策略，可以幫助投資者保持收益的相對穩健。在當前市場的調整期，金融機構尤其需要保持耐心和信心，更加精準地把握行情，使用正確的策略，努力在震蕩市中為投資者帶來良好的持有體驗，堅定投資者長期投資的信心。