UNE交易所消息，UNE交易所認為，Peloton稱得上智能健身范疇的“明星”。

UNE交易所指出，巔峰時辰，Peloton憑仗一款智能動感單車就打造了超3000億元的市值，讓國內外眾多“跟隨者”紛繁下注該賽道。

因而，以一己之力帶火了一個賽道的Peloton，一舉一動都處在高度曝光的狀態下。而近期的一些音訊, 也讓很多業者開端考慮過往各界對它能否有超乎正常的追捧。

現往常，“一年跌去2500億”的陰霾覆蓋在這個“智能健身第一股”身上，不少媒體紛繁猜想，隨著Peloton目前的危機，國內智能健身賽道能否也將迎來退潮期，這也讓一些賽道玩家開端考慮本身將來。

其實，單看Peloton這個海外案例的開展，并不能代表國內智能健身賽道的將來。在不同的市場環境下，國內、國外智能健身賽道的開展也并不同步。

為什么這么說？

由于客觀剖析招致Peloton進入“至暗時辰”的過程，更多都是企業自身內部問題，并不具備行業普遍性。

高管換血、公司重組、戰略失誤，Peloton裁員2800人

2019年9月，成立7年的Peloton在美上市，但是當時“智能健身設備+課程內容+社區效勞”的形式還未展示其優勢，資本對其可持續性也堅持疑心。因而上市一周后，本來估值81億美圓的Peloton縮水近18億美圓。

2020年，疫情暴虐，無法外出，居家成了常態，包括辦公和健身都只能在家處理。這與Peloton居家健身的應用場景正好契合，于是在2020年，Peloton迎來了大迸發，真實享用了一番疫情紅利。

依據公開材料顯現，2020年Q4Peloton營收6.071億美圓，同比增長了172%，較預期高出24%，這也是Peloton有史以來第一個完成盈利的季度。

回望Peloton的股價走勢，能夠看到在2020整年，都是處于暴跌狀態，更是在2020年底暴跌至500億美圓（約錢3100億）市值。 

不過，從2021年開端，能夠看到Peloton股價疾速回落，到了今年更是跌到谷底，相比最頂峰曾經縮水80%。

這期間，終究發作了什么招致市場如此冷落Peloton？

復盤Peloton在這期間的戰略動態，或答應以窺見一二。

在疫情期間爆火之后，Peloton對市場自覺悲觀，疾速非理性擴張，運營本錢也直線上升，包括購置工廠、在自建產出園、擴展自營供給鏈、逾4億美金收買全球第二大健身器材消費商Precor等。

同時在產品上，由于想要破圈，推出了很多產品，比方Bike+以及兩款跑步機 Tread和 Tread+ ，以至機頂盒，但是這些新產品的市場反應都不及預期。

而在此期間, 公司員工更是從2900人急速擴張到14000人。

關于戰略判別上的失誤，讓Peloton墮入內憂外患的處境。

今年開年，Peloton管理層大換血，開創人John Foley卸任CEO，由Barry McCarthy新任。除了CEO變動之外，Peloton管理層以及董事會成員，都發作了不少變化。 

當然，Peloton新年遭遇的變動還不止這些，包括公司重組方案以及裁員2800人，都讓Peloton墮入言論漩渦。

為了改變局勢，Peloton新任CEO——Barry McCarthy疾速做出戰略調整。Barry McCarth曾任奈飛、Spotify的CFO，來自互聯網內容公司，精于財務管理，而這正是Peloton上一任CEO所缺乏的。換手如換刀，Peloton的調整曾經開端措施，比方：

1、終止原方案在外鄉建立Peloton產出園，并在23財年完畢前出賣該建筑和土地，減少2022年支出；

2、優化物流網絡，兼并減少自有倉儲數量和物流配送團隊范圍，同時擴展與第三方物流公司的協作；

3、將產品價錢增加了運輸配送費；

4、裁員2800人，降低運營本錢。

這一系列開源節流的舉措，無疑將會逐步讓Peloton回到正軌。

實質上來看，Peloton在疫情期間提早“透支”市場浸透率，由于遭到外部的刺激而影響了一個企業正常的開展過程。因而，關于國內智能健身賽道或者居家健身賽道而言，Peloton目前的窘況，并不代表國內賽道玩家的將來。

(圖為 Peloton 續費人數月流失率.來源: Peloton 2019-2021公開財務報告)

值得一提的是，拋開Peloton戰略失誤不談，其業務形式版塊中，會員續費率不斷很高，留存率高達92%，疫情前、疫情中和疫情后的續費率簡直沒有差異。依據Peloton 公開的財務數據顯現，相比疫情迸發前的最后一個季度（2019年第四季度），Peloton最新一個季度（2021年第四季度）完成了硬件收入109%的增長，總體收入143%的增長。這也恰恰闡明市場需求不斷是在穩定增長的。

將來，在Peloton展開一系列調整之后，本錢控制和會員增長雙向舉措下，資本市場或許也將逐步改動對其見地。

Peloton“因病降溫”澆滅不了資本熱情，國內智能健身賽道照舊熾熱

單從Peloton一家企業的開展來預判整個智能健身或者居家健身賽道的將來，自然是不可取的。從國內外市場來看，智能健身賽道照舊熾熱，Peloton短暫的失利澆滅不了資本的熱情,更不會抹殺人們健身運動的日常需求。

據媒體公開報道，在，智能健身內容效勞商“FitOn”完成4000萬美圓C輪融資、由 Delta-v Capital 領投；數字健身教練效勞公司“Future”完成7500萬美圓C輪融資、由SC.Holdings和Trustbridge Partners領投。此外, Tiger Global，Durable Capital, Eminence Capital 等基金也紛繁在Peloton 股價下滑后增持Peloton.

而權威機構ACSM，運動醫學學會于1月發布的2022全球運動健身趨向TOP20中，家庭健身房位列第二，居家健身仍舊是不可阻撓的健身開展趨向。 

在國內，與Peloton在海外市場安居樂業的境遇相對應的，是智能健身賽道乘著冬奧會東風疾速升溫的態勢。

資本市場上，近1個月內，國內就有3家相關企業取得融資：家庭健身科技品牌「麥瑞克」取得A輪融資、船機品牌ROWWORLD完成Pre-A輪融資、“中國Tonal”數智引力完成新一輪戰略融資。

為何資本仍然喜愛智能健身賽道？

首先是在于，國內智能健身賽道正處于高速開展期。

據艾瑞咨詢數據顯現，2021年中國智能運動健身行業市場范圍能到達約180億元錢。估計2025年中國智能運動健身行業的市場范圍能夠到達820億元錢。

其次，疫情同樣助力了居家健身賽道的開展。

長達數月的居家隔離，讓用戶不只對安康和體態注重逐步注重，同時也讓他們逐步順應居家健身環境。另一方面，健身房和健身工作室開端在線上停止直播，各類健身APP也紛繁擴大內容，推進居家健身供應側晉級。

更為關鍵的在于，國內智能健身賽道的增量市場可觀，開展空間較為寬廣。

依據《2020中國健身行業數據報告》顯現，健身人口浸透率有30%，而中國只要5%，付費浸透率則更低，僅2.6%。和國外曾經非常成熟、浸透率高的開展階段不同，國內的健身市場還處于開展初期、浸透率不高的階段，居民的健身習氣也還處在一個逐漸養成的階段。且中國人口基數龐大，將來增長空間更為廣大。

盤繞居家健身的智能硬件設備，從動感單車、劃船機再到健身鏡，產品矩陣逐步完善，智能迭代也在不時晉級，消費者的承受水平都在逐步放開——春節期間，智能健身設備以至“下沉”到聰慧社區健身中心。

也正是基于這樣的判別，國內互聯網巨頭們紛繁進軍智能健身賽道，特別是智能健身鏡范疇。自2019年以來，除了賽道自身的垂直玩家FITURE、咕咚、樂刻、億健、YUPP、萬達康外，百度目前也曾經推出“添添”智能健身鏡，華為、小米等智能健身鏡產品也行將問世。

千億智能健身增量市場，賽道內玩家護城河有多高？

傳統線下健身房，輻射區域有限，健身房天文位置、教練數量、課程品種等都遭到限制，而且讓消費者每天消耗2個小時呆在健身房鍛煉的時間本錢也高。遭到疫情影響，加上自身增長天花板問題，目前線下健身房的會員流失率較高。

所以，相比線下健身房，居家健身場景的優勢在于打破了空間和時間的限制：一方面，作為線下健身房的補充，消費者能夠應用碎片化時間運用智能健身設備運動；另一方面，能夠超越時空、天氣等客觀要素限制，同時突破課程數量、品種、教練質量等要素，為消費者提供更多元的選擇。

這也是為何資本看重智能健身賽道。不過在資本催熟賽道的同時，行業內的競爭也將加劇。

回到智能賽道范疇自身的業務構成，“智能硬件設備+付費內容+社區效勞”的形式自身的護城河還不夠高。賽道內玩家若想搶占更多增量市場，還需求從技術和內容這兩個方面發明，為消費者提供更多不可復制的用戶價值。

在居家健身場景里，消費者運用智能設備做輔導，需求AI技術教練指導調整運動姿態，也需求相關課程內容來完成鍛煉。這就請求智能健身設備中搭載精準的AI辨認、交互技術，同時提供多元的課程內容來滿足不同健身喜好者的需求。

但是事實上，目前智能賽道范疇供應側提供的產品和內容，間隔消費者關于智能健身的等待還有一定差距。關于市面上現有的智能健身設備而言，還存在很大的技術提升空間。在小紅書、知乎等相關話題上，不少消費者質疑設備的智能敏銳性等，則側面反響了這個問題。

基于這兩點，關于國內現有的智能健身賽道玩家而言，面對寬廣增量市場，與其擔憂遠在安定洋對面的Peloton影響到本人，不如深耕技術、課程內容和社區效勞，“修煉好內功”，進而在行業內走得久遠。

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