紅星資本局注意到，5月19日，在貴州茅臺（600519.SH）2022年度及2023年第一季度業績說明會上，貴州茅臺董事長丁雄軍在談及上市公司的高質量發展時，用了“藍、綠、白、紫、紅”來介紹公司的“五線發展道路”。其中，綠線是綠色環保，紅線則是指環保和安全兩條底線。
3月底，貴州茅臺發布《2022年環境、社會及治理(ESG)報告》（以下簡稱“ESG報告”），首次公布了貴州茅臺的造酒耗水量。紅星資本局調查發現，按照ESG報告測算，貴州茅臺的造酒耗水量遠遠超過了國家標準。
↑紅星資本局根據公開數據制圖
同時，貴州茅臺擴建項目設計取水量同樣超過國家標準。紅星資本局根據《貴州茅臺酒股份有限公司“十三五”中華片區茅臺酒技改工程及其配套設施項目(二期工程) 竣工環境保護驗收監測報告》，電話聯系采訪報告中所示“公眾反饋意見聯系人——貴州茅臺盧云”。接電話者稱不清楚，不知道為什么會留其聯系方式。
紅星資本局就上述情況，多方聯系采訪貴州茅臺方面，截至發稿未獲回應。
2022年每噸茅臺酒耗水超94噸
遠遠超過國標規定
根據貴州茅臺發布的ESG報告，其水資源消耗強度為0.7噸/萬元營收。按2022年營收12409984萬元計算，貴州茅臺在2022年共消耗水資源868.7萬噸；再按2022年實際產能：貴州茅臺酒56810噸、系列酒35075噸，合計約9.19萬噸計算，每噸茅臺酒的耗水量約94.53噸。
這樣的造酒耗水量遠遠超過國標要求。
紅星資本局注意到，白酒行業的生產取水量涉及多項國家標準，一是國家標準化管理委員會發布的《取水定額 第15部分：白酒制造》，由全國節水標準化技術委員會歸口，主要起草單位包括中國食品發酵工業研究院 、中國酒業協會白酒分會 、中國標準化研究院 、水利部水資源管理中心等。另一標準為原國家環境保護總局在2007年發布的環境保護行業標準《清潔生產標準 白酒制造業》(HJ/T402-2007)。
現行的《取水定額 第15部分:白酒制造》(GB/T18916.15-2014)規定，白酒的取水標準為，現有企業千升原酒取水量不大于51立方米/千升，千升成品酒取水量不大于7立方米/千升；新建企業(包括擴建)和先進企業千升原酒取水量不大于43立方米/千升，千升成品酒取水量不大于6立方米/千升。（注：根據水的密度，1立方米水等于1000千克，即1噸）
↑現行《取水定額 第15部分:白酒制造》(GB/T18916.15-2014)規定的白酒取水標準 圖源：全國標準信息公共服務平臺
而根據新的正在征求意見中的《取水定額 第15部分:白酒制造》（GB/T 18916.15），現有企業原酒取水量不大于43立方米/千升，成品酒取水量不大于6立方米/千升；新建和改擴建白酒企業原酒取水量不大于26立方米/千升，成品酒取水量不大于5.5立方米/千升；先進企業原酒取水量不大于21立方米/千升，成品酒取水量不大于3立方米/千升。
↑征求意見中的《取水定額 第15部分:白酒制造》（GB/T 18916.15）規定的白酒取水標準 圖源：全國標準信息公共服務平臺
按照醬香酒平均0.9噸/千升的密度計算，貴州茅臺2022年每噸酒的耗水量約94.53噸，即每千升酒的耗水量85.16噸。也就是說，無論按現行國標，還是新的正在征求意見中的更高標準國標，貴州茅臺造酒耗水量都遠遠超過了國家標準的規定。
同時，根據《清潔生產標準 白酒制造業》(HJ/T402-2007)規定，濃(醬)香型白酒的一級、二級和三級清潔生產取水量分別要求不大于每千升25噸、30噸和35噸。貴州茅臺每千升酒耗水量85.93噸，也遠遠超過上述各級的規定標準。
↑《清潔生產標準白酒制造業》(HJ/T402-2007)規定的白酒取水標準 圖源：中華人民共和國生態環境部
擴建項目設計取水量繼續超標
環保驗收報告聯系人一問三不知
為避免財報和ESG報告中實際用水統計口徑差異導致差錯，紅星資本局還翻閱了貴州茅臺的新建及擴建項目報告設計用水量，發現其同樣超過了國標要求。
根據貴州省環境工程評估中心官網，2021年12月的《貴州茅臺酒股份有限公司“十三五”中華片區茅臺酒技改工程及其配套設施項目(二期工程) 竣工環境保護驗收監測報告》，及2020年12月的《貴州茅臺酒股份有限公司“十三五”中華片區茅臺酒技改工程及其配套設施項目(一期工程)竣工環境保護驗收監測報告》均顯示，其生產生活用水的設計消耗量為每噸酒消耗58噸水（即每千升酒消耗52.25噸水），這個耗水量同樣超過了國標要求的新建企業(包括擴建)和先進企業千升原酒取水量不大于43噸/千升、千升成品酒取水量不大于6噸/千升的標準。
↑貴州茅臺“十三五”中華片區茅臺酒技改工程及其配套設施項目一、二期工程竣工環境保護驗收監測報告
圖源：貴州省環境工程評估中心
上述兩份竣工環境保護驗收監測報告顯示，其生產生活用水的設計消耗量符合MJQ/J5.6-88。紅星資本局查閱全國標準信息公共服務平臺、知網和搜索引擎，未查詢到MJQ/J5.6-88的相關標準信息。
紅星資本局就“MJQ/J5.6-88是什么標準？和白酒制造的國標有何差異？”等問題致電報告公示的公眾反饋意見聯系人——貴州茅臺盧云。
接電話者稱，不清楚，不知道為什么會留其聯系方式，也未回答自己是否為貴州茅臺相關負責人。紅星資本局就造酒耗水量遠超國標規定的相關情況聯系貴州茅臺的多方聯系方式，截至發稿未獲回應。
貴州茅臺2021年ESG曾被降級
成全球20大市值公司中評級最低企業
紅星資本局注意到，2021年，貴州茅臺的ESG評級被全球大型指數公司MSCI（明晟）從B級降到了CCC級，成為全球20大市值公司中獲得最低MSCI ESG評級的企業。
據央廣網等媒體報道，MSCI是全球資本市場中最權威的ESG評價體系之一，對于貴州茅臺的降級，其理由包括在公司治理、商業行為、產品安全與質量、職業健康與安全、包裝材料及廢棄物、產品碳足跡等議題方面的管理與表現均處于同業落后水平；在水資源方面的管理與表現處于同業平均水平；沒有議題領先于同業。除此之外，MSCI并未有更細節和具體的評價——這可能的原因是，貴州茅臺在ESG信息披露上就不完整。
紅星資本局了解到，經歷10 多年發展完善，ESG指標已成為國際上公認的價投“避雷針”。
在ESG體系中取得高分，意味著公司更關注經營時的生產力創新、環保可持續、社會影響。長期來看不僅能降低運營成本，也會創造出更多競爭優勢以及長期價值。研究數據證明，運營和財務表現同樣出色，往往能更好地應對目前以及未來的經濟、環境、社會機會和風險。
中國證券業協會指出，ESG既可以為投資者提供更多信息作為投資決策依據，也可以培養投資者長期投資、價值投資的理念。由于ESG有助于在長期獲得更加穩定的回報，減少大幅度的回撤，因此ESG逐漸成為各個國家主權投資基金、養老基金等大體量且關系重大的基金重點參考的指標。
紅星新聞記者 程璐洋 俞瑤
編輯 余冬梅