上期講到，國內各類銀行近期都在紛紛下調存款利率，目標是降低銀行成本及企業融資成本，以及鼓勵消費等。然而，全球其他主要經濟體最近卻在忙著提高利率，這是怎么一回事呢？利率高，對普通人來說一定是好事么？
文|Roxie 圖|四象設計部
對于銀行來說，下調存款利率有利于降低成本；對于企業而言，存款與貸款利率一體兩面，降低之后可減少融資成本；而對儲戶來說，隨著存款收益減少，或許會把資金轉向其他投資領域或用于消費。
可以看出，利率政策是調控宏觀經濟的一個重要手段。日本從本世紀開始實行量化寬松以刺激經濟，手段之一便是壓低存款和貸款的基準利率，以向實體經濟注入更多資金。
2016年，日本成為了亞洲首個負利率的國家，此后多年保持-0.1%的接續短期存款利率。當然，所謂的負利率只針對金融機構，意思是它們將超額存款準備金放在日本央行時，不僅得不到利息，還要向央行繳費。說白了，這個操作就是逼著銀行去放貸，而不是收儲戶的存款。
在這種前提下，普通人存款雖然不用倒貼，但利息顯然會變得非常低，一般低于0.01%。
由于東亞社會文化、家庭觀念等原因，日本居民的儲蓄意愿與中國類似，比一些歐美國家更高，而近年來日本的儲蓄率甚至低于美國。這不單單是利率低的鍋，還包括泡沫經濟破裂后國民收入停滯等原因。
和日本的思路類似，歐美發達經濟體從上世紀便開始進入降低利率、刺激經濟發展的路徑，直到2021年還維持在0利率左右。
然而，美國自2022年3月以來已連續十次加息，英國、歐元區、加拿大紛紛跟進，制造了數十年未見的“加息潮”。到今年5月，美國聯邦基金利率的目標區間已達5%-5.25%，是2001年3月以來的最高水平。
近期頻繁加息的歐美國家面臨著通貨膨脹嚴重的問題。由于在疫情期間“超發”貨幣、俄烏沖突導致能源價格暴漲等原因，2022年1月起，美國的年化通脹率連續6個月超過7%，英國在7月份甚至破天荒地突破兩位數，達到10.1%。
通過加息，存款和貸款的利率提高，能讓更多流動資金回到銀行，減少市面上流通的貨幣（即緊縮銀根），從而實現降低通脹率的目標。接連加息后，美國的通脹率確實出現了下降，到2023年4月已跌至4.9%，然而，加息也導致融資成本上升，還增加了銀行的運營風險。
以硅谷銀行為例，它的儲戶主要是科創企業，為了滿足企業融資不足導致的取款需求，硅谷銀行不得不臨時拋售債券、陷入虧損，而虧損被曝光后又讓更多儲戶陷入恐慌，紛紛取現引發擠兌，最終破產。美國財政部長耶倫表示，硅谷銀行破產的主因就在于美聯儲加息。
今年年初，清華大學國家金融研究院副院長張偉指出，歷史上的美聯儲加息基本會對全球經濟金融產生負面影響與沖擊，比如上世紀80年代的拉美債務危機、90年代的東南亞金融風暴等。而這一輪周期中，不少國家為了避免本國貨幣貶值和資金外逃，開始同步甚至提前加息，給世界帶來了更多不確定性。
而對于普通人來說，利息高也未必百分百是天上掉餡餅。例如，阿根廷當前的存款利率超過70%，但物價水平漲幅高達104%，如果把錢存進銀行，反而會越變越少。
長期以來，不少人已習慣通過存款來積累財富，但隨著經濟形勢變化，或許不會總如記憶中那般穩妥。但至少，從安全的角度來看，銀行存款始終不失為一個選擇。