正在建設中的廣州市琶洲人工智能與數字經濟試驗區。 南都拍客 吳建業 攝
據央行網站消息，2023年8月18日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯合召開電視會議，學習貫徹中央決策部署，研究落實金融支持實體經濟發展和防范化解金融風險有關工作。中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝，金融監管總局黨委委員、副局長肖遠企，中國證監會黨委委員、副主席李超出席會議并講話，部分金融機構主要負責同志介紹工作情況。
會議認為，今年以來，金融部門堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，持續支持實體經濟恢復發展和回升向好。今年1-7月，新增人民幣貸款16.1萬億元，同比多增1.67萬億元，廣義貨幣供應量(M2)、社會融資規模、人民幣貸款余額保持較快增長。社會融資成本繼續下降，1-7月企業貸款利率為3.94%，同比下降0.35個百分點。信貸結構持續優化，普惠小微貸款、綠色貸款、制造業中長期貸款增速均高于各項貸款增速，金融支持重點領域和薄弱環節取得顯著成效。
會議指出，我國經濟恢復是一個波浪式發展、曲折式前進的過程。金融部門要認真學習領會中央政治局會議精神，繼續落實好穩健貨幣政策精準有力的要求，用好政策空間、找準發力方向，不斷推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善、風險隱患持續化解。
會議強調，金融支持實體經濟力度要夠、節奏要穩、結構要優、價格要可持續。主要金融機構要主動擔當作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續發揮支柱作用。要注重保持好貸款平穩增長的節奏，適當引導平緩信貸波動，增強金融支持實體經濟力度的穩定性。要注意挖掘新的信貸增長點，大力支持中小微企業、綠色發展、科技創新、制造業等重點領域，積極推動城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設。調整優化房地產信貸政策。要繼續推動實體經濟融資成本穩中有降，規范貸款利率定價秩序，統籌考慮增量、存量及其他金融產品價格關系。發揮好存款利率市場化調整機制的重要作用，增強金融支持實體經濟的可持續性，切實發揮好金融在促消費、穩投資、擴內需中的積極作用。
會議要求，金融部門要認真貫徹落實黨中央、國務院關于防范化解重點領域風險的精神，統籌協調金融支持地方債務風險化解工作，豐富防范化解債務風險的工具和手段，強化風險監測、評估和防控機制，推動重點地區風險處置，牢牢守住不發生系統性風險的底線。
解讀
活躍資本市場動作頻頻 證監會最新發聲透露哪些信號?
三大交易所齊聲宣布降經手費、90家公募機構調低部分基金管理費率和托管費率、降低證券公司傭金費率已“在路上”……近日，活躍資本市場動作頻頻。8月18日，證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問，以11個問答回應了市場最為關切的問題，并對后續活躍資本市場的舉措進行了布局。
大力發展權益類基金
優化完善交易機制改革
在答記者問中，證監會指出，大力發展權益類基金是投資端改革的重要內容，重點措施包括:一是放寬指數基金注冊條件，提升指數基金開發效率，鼓勵基金管理人加大產品創新力度；二是推進公募基金費率改革全面落地，降低管理費率水平；三是引導頭部公募基金公司增加權益類基金發行比例，促進公募基金總量提升和結構優化等。
中航證券首席經濟學家董忠云分析，相關措施圍繞權益類基金的融資與投資展開，如降低管理費率水平有助于提升公募基金對普通投資者的吸引力，從而提升公募基金發行，引導更多資金通過公募基金渠道開展投資，增加資本市場流動性。而放寬指數基金注冊條件、建立“逆周期布局”激勵約束機制、拓寬公募基金投資范圍和策略等措施則更多從公募基金投資角度發揮作用，通過改善公募基金投資環境，促進公募基金提升投資能力。
“從公募基金的融資與投資雙向發力，最終意在增強市場信心，形成投資者、基金、上市公司的良性循環與共贏。”董忠云說。
在資本市場交易端，7月以來改革已陸續鋪開，如證監會調整完善北交所股票做市商準入條件，中國結算降低股票類業務最低結算備付金繳納比例，上交所和深交所研究調整上市股票、基金等證券申報數量等。
在優化完善交易機制方面，董忠云指出，政策首先是通過降低證券交易相關費用和融資融券費率等，進一步降低投資者融資和交易成本，有助于吸引增量資金入市；此外，證監會18日提出研究適當延長A股和債券市場交易時間。目前A股每日交易時間僅有4個小時，與其他全球主要交易市場相比交易時間偏短，通過適當延長交易時間，有助于國內資本市場與國際接軌，增加對國際資本的吸引力，同時也有助于投資者更好地管控投資風險。
市場提議減免證券交易印花稅的呼聲日前漸高。針對投資者關心的印花稅問題，證監會18日表示，從歷史情況看，調整證券交易印花稅對于降低交易成本、活躍市場交易、體現普惠效應發揮過積極作用，有關具體情況建議向主管部門了解。
引各類中長期資金入市
投資端改革方案“在路上”
以更大力度推動中長期資金入市是資本市場投資端改革的重中之重，這也是我國改善市場生態的重要突破口。在答記者問中，證監會表示，中長期資金不足仍是制約資本市場健康發展的突出問題。其表示“正在研究制定資本市場投資端改革方案”。
證監會表示，目前，中長期資金持股占比不足6%，遠低于境外成熟市場普遍超過20%的水平，將加強跨部委溝通協同，加大各類中長期資金引入力度，提高權益投資比例。
中長期資金能在市場中起到“穩定器”“壓艙石”作用。招商證券分析師林喜鵬認為，國內核心機構投資者，信托、保險資金以及公募基金用于投資權益市場的資產規模及占比還有待提高。“A股市場機構投資者占比仍不夠高，這是影響A股市場長期健康發展的因素之一。”
林喜鵬表示，在我國，公募基金、保險資管是長期資金入市的重要渠道。其他機構社保、年金資格偏少，這影響了對長期資金的吸引力。與此同時，我國資本市場散戶比例較高，投資風格重投機輕價值，“客觀上導致長線穩健投資理念尚未主導A股市場，也使得長期資金入市的意愿偏低。”此外，長期資金管理人的考核與激勵不對稱，考核短期化導致長期資金投資目標短期化。
國金證券首席經濟學家趙偉認為，我國長期資金入市力度仍有提升空間。“2021年我國企業年金僅8%投向權益類，仍有提升空間。”
在答記者問中，證監會提及的舉措包括推動完善全國社保基金、基本養老保險基金的投資管理制度，進一步促進年金基金市場化投資運作水平；推動研究優化保險資金權益投資會計處理，推動保險資金長期股票投資試點落地，并逐步擴大試點范圍與資金規模；推動加快將個人養老金制度擴展至全國，擴大制度覆蓋面；支持銀行理財資金提升權益投資能力；積極推動各類中長期資金樹立長期投資業績導向，全面建立三年以上的長周期考核機制，提升投資行為穩定性。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，長線資金的入市，有利于樹立正確的價值投資觀念，推動市場更加合理地定價，提高市場效率，同時增強市場流動。而對于投資者而言，長線投資不僅能降低頻繁交易，減少交易成本，同時能夠從股息、紅利等長期回報中受益，有助于實現更好的投資收益。因此，本次證監會大幅從多維度鼓勵支持中長線資金入市。
“提升資本市場活躍度，推進資本市場投資端改革勢在必行。”林喜鵬表示，《資本市場投資端改革行動方案》旨在實現投融資兩端平衡協調發展，引導各類中長期資金提高權益投資實際比重，提升資本市場功能和吸引力，形成資本市場功能充分發揮、各類資金保值增值、助力實體經濟高質量發展高效協同的新局面。
林喜鵬預計，《資本市場投資端改革行動方案》有望加速出臺，助力提振投資者信心。
采寫:南方+記者 黎華聯 張艷 周美霖 實習生 王偉