導語：靠價格戰卷贏市場的瑞幸，如今也要被卷了。
出品丨數科社
作者丨林木
繼完成國內首個咖啡門店過萬的“小目標”后，瑞幸再次顛覆了外界對其以往的認知。
8月1日，瑞幸咖啡披露二季度財報，凈收入達62億元，同比增長88%。美國會計準則（GAAP）下，二季度營業利潤為11.7億元，營業利潤率達18.9%。
剛壓過星巴克一頭的瑞幸，終于迎來了最大的“宿敵”。
01丨滿血復活
不少人對瑞幸的印象還停留在財務造假丑聞后的茍延殘喘階段，但如今的它卻早已今非昔，不僅滿血復活，還具備了一定的造血能力。
如二季報中除了營收增長表現強勁外，其凈利潤也扭虧為盈創利近10個億，去年這一數據還同期虧損1.15億元。同時，瑞幸咖啡的門店收入及運營利潤也十分亮眼，自營店同店銷售增長率為20.8%，保持雙位數增幅；自營店運營利潤率則達29.1%，而2022年同期為28.4%。
而從整個賽道出發，國內咖啡市場長期被星巴克、Costa等外來品牌牢牢把控，需要一個國產咖啡品牌打破發展桎梏，瑞幸很好的順應了這一大勢。
02丨“宿命”對決
隨之瑞幸一躍成為賽道佼佼者，越發驗證了咖啡在國內市場是一門好生意，不少品牌已經躍躍欲試，企圖成為下一個瑞幸。當前最受關注的追趕者之一便是出道不到一年的庫迪咖啡。
說起瑞幸與庫迪的“孽緣”，就不得不提到背后的一個關鍵推手陸正耀。
據《IT時報》報道，有部分瑞幸門店側面證實“凡是挨著庫迪的瑞幸一律每天可享9.9元暢飲”的情況。足見，這場“宿命”對決的火藥味十足。
03丨尚無贏家
眼下，瑞幸靠著亮眼的單季營收風頭暫且蓋過星巴克中國，并不意味著它已成為咖啡賽道的最終贏家。
盡管瑞幸自創立之初一直視星巴克為“大敵”，但事實上，不論品牌調性、店鋪風格還是客單價，瑞幸都難說作為星巴克的直接競爭對手。
過去幾年，瑞幸憑借著價格戰卷贏市場，贏得了與星巴克的“面子”之爭，而如今已成為賽道領跑者的它，也成了被卷的那一個。
去年至今，瑞幸已實現連續五個季度的季度性盈利，然而在與庫迪的補貼大戰愈演愈烈之下，這種好日子還能持續多久？
二季報中其實已經露出了端倪，二季度，瑞幸整體毛利率 60.3%，同比下滑1.4%。同時銷售和營銷費用為3.04億元，同比增長135.3%。
價格戰說到底是背后資本財力的火拼，從瑞幸與庫迪的“同門廝殺”來看，誰能撐到最后，誰就能笑到最后。
當前，瑞幸雖家大業大，但先發優勢明顯，加盟商模式、供應鏈環節等早已跑熟，盡管已退市，但卻具備了一定的自身造血能力。相比之下，從頭開跑的庫迪至今仍忙著瘋狂開店補貼，還尚未有融資消息，顯然承受著巨大資金壓力。
但庫迪也并非一味逞匹夫之勇，一開始便把目光放在了聯營模式上，并承諾不開直營店，自有出于輕資產模式的考慮。在招商資料中，庫迪門店一共有五種形態，分別是店中店、快取店、標準店、品牌店以及戶外店，其中占地面積最為迷你的店中店前期投入不到二十萬。
盡管如此，在激烈的9塊9、8塊8價格補貼戰下，庫迪真實的回本周期遠比想象中要漫長，聯營商成了最終承壓者。過去幾個月，在抖音、小紅書等社交平臺上，出現了不少庫迪閉店的帖子，有的開業不到幾個月就虧的閉店、轉讓。
當年瑞幸也經歷過 “賣一杯虧一杯”的階段，如今庫迪還要重走一遍。
而眼下瑞幸所面臨的危機感并非只來自庫迪這一個玩家。受到沖擊的星巴克在學會“妥協”，隔壁的茶飲賽道玩家也在趕來分一杯羹，咖啡賽道玩家的面孔越來越多樣化，場內價格戰也越來越卷。
對于瑞幸們而言，最大的憂慮或在于，用戶喝慣了8塊8、9塊9一杯的咖啡后，是否還愿意花20元為品牌買單。