­　　美團在2018年的第一個季度玩得風生水起，先是在網約車領域挖了滴滴的墻角，然后就是大手筆收購了摩拜單車。這段時間，科技媒體的頭條美團成了常客。

­　　據美團早前發布的數據顯示，公司目前擁有大約3.2億活躍買家以及超過400萬商戶，2017年總營收達到54億美元，最近一次融資估值300億美元。從數據上，美圖的確稱得上是一個巨無霸級別的公司，再加上奉行的“無邊界”，相信美團的體量還會增加。

­　　不過美團在無限制的擴張邊界的同時，自身所面臨的風險也在瘋狂增長。

­　　美團業務遍地開花，但是結果的很少

­　　目前，美團除了外賣和到店業務外（團購），還涵蓋酒店、旅游、打車、票務、短租、美業、家政、共享充電寶、生鮮電商等各個方面。可以毫不夸張的說，美團一家就能毫不費力的填滿微信錢包中的所有第三方服務。

­　　美團界面

­　　如此多的業務，美團也相應地進行了架構調整：首先是將到店綜合與到店餐飲合并，加上點評平臺，形成新的到店事業群；其次是成立了新零售&打車事業群，同時外賣業務歸屬該業務群；最后是酒旅事業群和美團平臺仍然不變。

­　　架構的調整將會大大提高美團的運營效率。這并不能為美團在未來競爭中提供多的幫助。因為美團現在所擴張的領域，主要有兩個特點，要么瘋狂燒錢、要么對手強大。

­　　如到店領域，美團點評面臨的對手就是阿里系的口碑網。數據上，美團點評在交易額上占優勢，但是在交易筆數上，已經開始落后口碑。易觀數據顯示，2017年上半年，美團點評、口碑分別以1713.2億元與1670億元的交易額排名市場一二名。交易筆數方面，口碑上半年日交易筆數已超2000萬筆/天，成為成長最快的O2O平臺，美團的日交易筆數為1800萬筆/天。

­　　另外，口碑未來將跟餓了么進行業務合并，這對于美團來講就是一晴天霹靂。因為兩者合并后，將在到店領域將美團狠狠甩在身后。更何況到店業務一直是美團點評估值最大參考量。

­　　酒店和旅游業務方面，美團面對的競爭對手是攜程、同程以及飛豬等強勁對手。市場份額就不說了，單單是攜程220億美元的市值，也會讓美團喝一壺的。況且在酒店和旅游領域，攜程還投資了同程、途牛、藝龍等公司本身護城河就很深，美團想分一杯羹真的很難。

­　　最后說一下出行和新零售領域，美團針對新零售先后投資了掌魚生鮮、猩便利、康品匯等。即便是美團投資的掌魚生鮮、猩便利、康品匯等商超，首先在新零售方面，阿里巴巴就一個繞不過去的大山。若拿店面來講，掌魚生鮮也不是現在盒馬鮮生，京東7fresh的對手。況且傳統零售商如永輝等也都推出了類似的商超，美團競爭優勢可以忽略不計。

­　　出行方面，美團則是在南京等七個中心城市進行試點推廣網約車，補貼力度空前。另外加上剛剛收的摩拜，可以說美團算是在這方面站穩腳跟。不過估值超500億美元的滴滴也不是好惹的，滴滴推出的外賣服務也是無時無刻影響著美團的決斷。滴滴稱，外賣業務將會在近期推廣到其他城市。

­　　美團不斷擴張邊界，是因為王興堅信，美團能像微信一樣可以觸及10億用戶這樣一個規模。從中國互聯網人數上看，美團是有達成目標的可能，但是現在這個市場并非只有美團一家，而是有很多家企業具備這種能力。

­　　美圖擴張之后，資金壓力陡增

­　　美團最近一次融資是在2017年的10月19日，本輪融資由騰訊領投，共計40億美元，投后美團網估值300億美元。另外美團曾在2017年5月份發布數據陳，其已經實現盈虧平衡，現金儲備為30億美元。

­　　也就說在美團收購摩拜之前，美團有差不多70億美元現金儲備。當收完了摩拜之后，美團的現金儲備估計會剩下30億美元左右。但根據爆料描述，摩拜內部的財務報表顯示，截至目前摩拜挪用用戶押金60億元人民幣，供應商欠款約10億人民幣，債務總額合計超過10億美元。 這又將會稀釋掉美團的現金儲備。

­　　若滴滴ofo等在出行和外賣市場同時發起燒錢戰爭，那么美團在進入Q2之后或將會面臨資金荒。即便是滴滴、ofo和美團都相安無事，則美團面對摩拜月均4億元的運營支出能否承受都不好說。

­　　一旦美團現金儲備不足，則美團的擴張計劃也將會受到一定的影響，如果不及時輸血，早前打下的江山還能不能守得住都不好說。

­　　美團現在剩下來的路，一方面是等騰訊再次輸血，可就是現在來講，騰訊出資可能性不大，首先是騰訊短時間內連續相美團輸血勢必會影響騰訊的財務表現，繼而影響股價；其次是騰訊撮合美團和摩拜合并也是有意減少資本輸血。

­　　也就是美團現在只剩下上市一條路可行。從美團涵蓋了衣食住行的各個方面的布局看，這都是為了拉升美團的估值。

­　　目前，美團王興也已經透露，正在準備美團的上市計劃。消息人士表示，美團極有可能赴港上市，一旦成功公司市值有可能達到600-800億美元。就估值看，美團還遠遠沒有達到這個標準，甚至滴滴的估值都比現在美團高。

­　　可怕的地方就在這里，因為美團似乎陷入了死亡循環：美團想上市，但估值上不去，因此拼命擴張邊界拉升估值，結果因為戰線太長，陷入資金緊張困局，然后需要上市融資，但是估值還是不及心理預期，以此循環。