李大霄：6月PMI小幅回升曙光出現 中國股市收復3200點指日可待 要十分珍惜3200點以下的美好時光 未來3200點也許將會一去不復返
英大證券首席經濟學家李大霄表示，國家統計局今天早上公布了6月份制造業采購經理指數為49.0%，比上月上升0.2個百分點；非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為53.2%和52.3%，比上月下降1.3和0.6個百分點，繼續位于擴張區間，6月份，制造業PMI小幅回升，調查的21個行業中有12個環比上升，比上月增加4個，制造業景氣水平總體有所改善。這對股票市場屬重要信號，屬曙光出現。
截止到2023年6月29日，今年以來A股在3200點以下的時間只有14個交易日，截止到昨天上證指數3182點計算，央企指數估值只有8.1pe0.87pb，而對應恒生指數卻有9pe0.92pb，恒生指數在全球主要市場估值水平中墊底，A股中最低估藍籌股在3200點以下已經具備強大的吸引力。
今年以來外資流入1796億，而去年全年不到800億，今年外資的動向非常異常，值得我們充分重視認真研究。隨著公布的研究推動經濟持續回升向好的一批政策措施，政策態度其實早已經是明牌。外資先于內資早一步布局A股其實是有邏輯的。滬深港通開通以來，北向資金進場19042億，這次外資的嗅覺是準確無誤的。可惜底部又給外資抄走了，只是絕大部分人都還渾然不覺。
然而，由于巨大的虧損效應，使得中小散戶不斷退場，最近的數據顯示，散戶在大量離場，外資、內資機構和主力在不斷進場，主力機構將散戶手的的部分好籌碼一網打盡了。分歧越來越大的時候，往往是轉折關頭越來越臨近。
央行不斷降低利率，隨著無風險收益率的迅速下行，優質藍籌股的吸引力越來越明顯，對長期資金的吸引力其實在不斷增加，對股票市場的主要指數的底部支撐力越來越大。股諺云，在華爾街，千萬不要與美聯儲作對，我同樣覺得，在A股，千萬不要與央行作對。
更加重要的是，隨著美國通脹數據的超預期回落，美聯儲緊縮政策的調整亦在即，全球金融市場迎來活躍期可以期待，而日本股市已經創33年以來新高，歐洲主要股票市場創歷史新高，美國股市創一年以來新高亦是一個證明。A股市場的目前低迷與全球主要股市巨大的反差不可能長久保持，糾偏即將出現。
我們當下其實也已經具備穩定的經濟基本面，隨著中國經濟一系列穩定舉措漸行漸近，中國經濟企穩回升可以期待，美聯儲加息接近尾聲，人民幣匯率穩定的基礎雄厚，外資流入加速進行，中國居民儲蓄的蓄水池越來越龐大，長期資金配置需求越來越強烈，個人養老金入市方興未艾，養老金、社保基金、企業年金、保險資金、外資、公募基金、私募基金等長期資金配置才剛剛開始，隨著投資端改革的力度不斷加大，保持投融資的平衡，中國股市的穩定是可以期待的。
更加重要的是，中國經濟長期增長潛力巨大，2022年中國國內生產總值超過121萬億，近十年中國經濟年均增長6.2%，遠高于2.6%的同期世界平均增速，其對世界經濟增長的平均貢獻率達到38.6%，超過七國集團貢獻率的總和，未來中國經濟占全球經濟比重還會慢慢提升，經濟增長從長遠看必然推動優質股票市場重心提升。中國經濟長遠發展就打開了中國優質資產的上行空間。
正可謂：忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開。
本文來源：水晶球財經博主-李大霄